Alternativa portfolia 60 ku 40 má se zahájeným QE v Evropě možná ještě větší smysl než v historii
|

Alternativa portfolia 60 ku 40 má se zahájeným QE v Evropě možná ještě větší smysl než v historii

Propad výnosů vládních i firemních dluhopisů pořádně nahlodal argumenty hovořící ve prospěch investiční strategie 60 ku 40, která radí alokovat 60 % prostředků do akcií a 40 % do bondů. Nabízí se otázka, zda tato diverzifikace portfolia ještě dává smysl.

Investiční portfolio Alokace investic Diverzifikace investic Investiční strategie

Někteří investoři již dokonce začali hlásat, že je v současném deflačním prostředí výhodnější držet místo dluhopisů s extrémně nízkými výnosy hotovost. Investor Ben Carlson, který pracoval i jako správce institucionálních portfolií, souhlasí, že pro část investorů může být hotovost opravdu zajímavější než dluhopisy. "Pokud investorovi hotovost z nějakého důvodu vyhovuje více než dluhopisy, nelze proti tomu nic namítnout," říká.

Možností nahradit v portfoliu dluhopisy hotovostí se již v 80. letech 20. století zabýval i známý americký finanční historik a ekonom Peter Bernstein. S použitím historických statistik vypočítal, že portfolio složené ze 75 % z akcií a z 25 % z hotovosti investorům dokáže za jistých okolností vydělat více než klasické portfolio 60 ku 40. Carlson tuto myšlenku převzal a pokusil se dopočítat, jak si obě investiční strategie vedly od 30. let 20. století až do roku 2014.

Srovnání výkonnosti portfolií 60 ku 40 a 75 ku 25

Ukázalo se, že investiční strategie 75 ku 25 vykázala ve srovnání se strategií 60 ku 40 vyšší výnos v šesti z devíti sledovaných desetiletí. Lépe navíc dopadla i v celém téměř 90letém horizontu. Na druhou stranu, portfolio složené ze tří čtvrtin z akcií a z čtvrtiny z hotovosti vykazovalo nepatrně vyšší volatilitu. Zatímco v případě portfolia 60 ku 40 činil průměrný roční pokles jeho hodnoty při ročním záporném výnosu obou složek 8,5 %, u portfolia 75 ku 25 pokles v průměru dosahoval zhruba 12 %. Maximální roční pokles hodnoty celého portfolia pak činil 27,3 % u strategie 60 ku 40 a 32,3 % u strategie 75 ku 25.

Investovat do dluhopisů stále dává smysl, ale ne vždy a za každou cenu. Zatímco v USA se očekává růst výnosů dluhopisů spojený se zvyšováním sazeb, v Evropě, kde jen před několika málo dny ECB spustila kvantitativní uvolňování a úrokové sazby jsou stále de facto na nule, by naopak výnosy dluhopisů měly ještě dlouhou dobu setrvat na několikaletých (či historických) minimech.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika