FX výhled Citigroup: Dolar neřekl poslední slovo a koruna naznačuje sílu, přes ČNB ale vlak nepojede
|

FX výhled Citigroup: Dolar neřekl poslední slovo a koruna naznačuje sílu, přes ČNB ale vlak nepojede

Ačkoli (více než očekávané) holubičí rozhodnutí americké centrální banky vzbudilo pochybnosti o sílícím dolaru, domníváme se, že trend jeho posilování není u konce. Silný dolar totiž sice možná zpozdí růst úrokových sazeb americké centrální banky, ale nezabrání mu. Více než 20 dalších centrálních bank svou měnovou politikou letos naopak uvolňuje.

Forex FX EUR/USD Česká koruna EUR/CZK EUR/PLN EUR/CHF USD/JPY

Očekáváme, že americký dolar posílí během 6-12 měsíců o dalších zhruba 10% vůči měnám zemí G10 a 4-6 % vůči měnám mladých ekonomik. EUR/USD může nějakou dobu růst díky silnějším údajům z ekonomiky eurozóny a změně pozic na měnovém páru, ale změna trendu je nepravděpodobná, protože vývoj eura je v plánech ECB ohledně vyšší inflace a s ní spojených očekávání klíčovým faktorem. Stále tak vyhlížíme EUR/USD pod paritou během 6-12 měsíců.

Rovněž USD/JPY konsoliduje, ale stále čekáme ve střednědobém horizontu oslabení japonské měny na 130 USD/JPY. Bude k tomu ale potřeba více jestřábí vyjadřování Fedu nebo další kolo QE ze strany japonské centrální banky.

Britská libra bude asi pokračovat v nedávném pohybu mezi slabým eurem a silným dolarem. To je podpořeno očekávaným pozdějším růstem sazeb Bank of England oproti Fedu. Květnové volby zřejmě hrají určitou roli, ekonomická a politická rizika s nimi spojená ale podle nás ustupují.

Švýcarský frank čekáme v páru s eurem ve střednědobém výhledu okolo 1,10.

Kvantitativní uvolňování ze strany ECB a lepší ekonomická data podpořily měny zemí střední a východní Evropy (CEE). Zatímco v krátkodobém horizontu čekáme oslabení měn zemí CEE, polský zlotý by mohl následně více posílit.

Rovněž česká ekonomika příjemně překvapuje. Ačkoli očekáváme, že bude koruna krátkodobě vůči euru slabší, snižujeme rozsah oslabení a českou měnu vidíme mírně silnější na ročním i dvouletém horizontu, což odráží i naše očekávání opuštění kurzového závazku ČNB pro EUR/CZK na konci roku 2016.

Krátkodobé oslabení koruny by podle nás mělo být limitováno exportéry (podobně jako importéři limitovali její nedávné posílení), ovšem jen do doby, než by se začala zvyšovat pravděpodobnost zvýšení intervenční hranice EUR/CZK. I když to není náš základní scénář, nevylučujeme to, pokud by dezinflační rizika do léta zesílila. S ohledem na vývoj EUR/USD čekáme, že česká měna bude na ročním horizontu nadále oslabovat vůči americkému dolaru. I dvouletá predikce kurzu USD/CZK je nad současnými úrovněmi.

Na druhé straně se podívejte na tabulky se souhrnnými výhledy vývoje kurzů světových měn.

FX výhled Citigroup (březen 2015) FX výhled Citigroup (březen 2015) FX výhled Citigroup (březen 2015) FX výhled Citigroup (březen 2015) FX výhled Citigroup (březen 2015)
Trump vyjednává s demokraty o podpoře financování
19:26

Trump vyjednává s demokraty o podpoře financování

Americký prezident Donald Trump se na poslední chvíli vložil do jednání Senátu, který by měl v pátek hlasovat o...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
Travel Service přepravila loni na svých linkách o pětinu více lidí
19:11

Travel Service přepravila loni na svých linkách o pětinu více lidí

Tuzemské aerolinky Travel Service přepravily loni na pravidelných linkách pod obchodní značkou SmartWings a...
Doprava Česká republika
Tanker s plynem pro USA se v Atlantiku otočil a pluje zpět
18:26

Tanker s plynem pro USA se v Atlantiku otočil a pluje zpět

Tři týdny poté, co se tanker Gaselys vydal s kontroverzním nákladem ruského plynu do USA, se jen den cesty od svého...
Zemní plyn Rusko Spojené státy americké (USA)
Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden zpevnily zhruba o půl…
Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden zpevnily zhruba o půl…
18:00

Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v plusových číslech, když se investoři soustředili na několik...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Hrozba platební neschopnosti vlády USA narušila Trumpovi oslavu
Hrozba platební neschopnosti vlády USA narušila Trumpovi oslavu
17:47

Hrozba platební neschopnosti vlády USA narušila Trumpovi oslavu

Hrozba platební neschopnosti americké federální vlády narušila prezidentovi Donaldu Trumpovi oslavu prvního výročí...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
Summit V4 podle Orbána rozhodne o vytvoření regionální rozvojové…
17:25

Summit V4 podle Orbána rozhodne o vytvoření regionální rozvojové banky

Premiéři zemí visegrádské skupiny - Česka, Slovenska, Polska a Maďarska - na svém summitu 26. ledna v Budapešti...
Střední a východní Evropa Maďarsko Politika
Amazon zvýšil měsíční poplatek za službu Prime o 18 procent
Amazon zvýšil měsíční poplatek za službu Prime o 18 procent
17:04

Amazon zvýšil měsíční poplatek za službu Prime o 18 procent

Americký internetový obchod Amazon s okamžitou platností zvýšil měsíční poplatek za službu Amazon Prime na 12,99 USD...
Amazon Americké akcie
Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 1,3…
Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 1,3…
16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 1,3 %

Pražská burza v pátek navázala na zisky z předcházejících dnů, když index PX zpevnil o 0,41 % na 1 123,62 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle…
16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle předběžných dat klesl na 94,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v lednu klesl na 94,4 bodu z 95,9 bodu v prosinci. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (19. ledna)
15:15

Ze světa investičních doporučení (19. ledna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Makléři doplácejí na rekordní růst akciových trhů
14:40

Makléři doplácejí na rekordní růst akciových trhů

Akciové trhy ve Spojených státech v loňském roce zaznamenávaly jeden rekord za druhým. Zisky z burzovních obchodů se...
Akciový trh Americké akcie Bonusy a odměny
Aramco s partnery z USA spustí nový způsob zpracování ropy
Aramco s partnery z USA spustí nový způsob zpracování ropy
14:25

Aramco s partnery z USA spustí nový způsob zpracování ropy

Saúdskoarabská společnost Saudi Aramco a firmy CB&I a Chevron Lummus z USA uzavřely dohodu o pilotním využití...
Saúdská Arábie Spojené státy americké (USA) Ropa
Webové firmy odstraní 70 procent nahlášených projevů nenávisti
14:04

Webové firmy odstraní 70 procent nahlášených projevů nenávisti

Velké internetové firmy jako Facebook, YouTube či Twitter nyní odstraňují 70 procent nahlášených nenávistných projevů...
Internet Sociální sítě Facebook
Bitcoin v pátek mírně roste a blíží se 12 000 USD
13:47

Bitcoin v pátek mírně roste a blíží se 12 000 USD

Digitální měna bitcoin v pátek navázala na čtvrteční růst a blíží se hranici 12 000 USD pod středečním poklesem pod...
Bitcoin Kryptoměny Měny
Příjmy Kaspersky Lab loni stouply o 8 procent, v USA však klesly
13:32

Příjmy Kaspersky Lab loni stouply o 8 procent, v USA však klesly

Ruskému výrobci antivirového softwaru Kaspersky Lab stouply v loňském roce příjmy o osm procent na 698 milionů USD. V...
Rusko Internet Výsledková sezóna
Merkelová se zúčastní ekonomického fóra v Davosu
13:18

Merkelová se zúčastní ekonomického fóra v Davosu

Německá kancléřka Angela Merkelová se zúčastní Světového ekonomického fóra, který se bude konat příští týden v Davosu...
Německo Politika Světová ekonomika
Příští týden začne dvouletý boj o nového šéfa ECB
Příští týden začne dvouletý boj o nového šéfa ECB
12:43

Příští týden začne dvouletý boj o nového šéfa ECB

Příští týden ministři financí eurozóny, tzv. euroskupina, zahájí výběr nového viceprezidenta Evropské centrální banky...
ECB Centrální banky Banky