6 lekcí pro investory přímo od Fedu
|

6 lekcí pro investory přímo od Fedu

Léta investoři vydělávali díky heslu "nebojujte s Fedem". Centrální banka ale mění rétoriku a naznačuje, že ještě letos začne zvyšovat sazby. Nervozita investorů narůstá.

Fed Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování

Pečlivě sledovat rétoriku Fedu se stalo populárním za dob někdejšího šéfa americké centrální banky Alana Greenspana, který se proslavil svými mystickými komentáři plnými vybroušených slovních obratů. Alan Blinder z Princetonu definoval mluvu Fedu jako "těžko srozumitelný dialekt".

Drobní investoři jsou svými vlastními centrálními bankéři, a proto si mohou polepšit, když si rétoriku Fedu převedou na řízení portfolia.

Strategie "nebojujte s Fedem" by nyní znamenala dát ruce pryč od akcií, protože éra zvyšování sazeb v rámci prevence přehřátí ekonomiky a nastartování inflace je historicky obdobím, které předchází medvědím trhům a recesím. Fed nicméně s utahováním měnové politiky otálí a řada pozorovatelů se domnívá, že sazby nezvýší až do roku 2016.

Centrální banka a řízení portfolia mají mnoho společného. Následujících šest příkladů jazyka Fedu lze úspěšně přenést do světa investic.

"Trpělivost"

Pro Fed je to eufemismus pro "nic se nemění". Když byl Fed "trpělivý", se sazbami se nehýbalo. Je ale důležité si uvědomit, že vypuštění tohoto slova z vyjádření centrálních bankéřů neznamená, že by se banka dala na cestu "netrpělivosti".

Drobný investor si to může přebrat tak, že je potřeba se držet dlouhodobého investičního plánu. Pokud vám trpělivost přestává vyhovovat, je čas na přehodnocení investice. Zmenšit prostor, jaký dáváte portfoliomanažerovi, nebo dát akcii do režimu pozorování a přemýšlet nad dalším postupem.

"Podle dat"

V jazyce Fedu to znamená, že jakékoli nynější rozhodnutí platí do doby, než přijde nějaký kvantifikovatelný důvod pro změnu politiky. Funguje to i u drobných investorů, kteří by v odůvodněných případech měli uvažovat nad tím, zda není vhodné rebalancovat portfolio. Investor, který nevěnuje vývoji dat pozornost, zvažuje rebalancování vždy ve chvíli, kdy portfolio přestává plnit původní cíle alokace aktiv (je to pro něho pravidelný každoroční úkol bez ohledu na tržní podmínky). Naproti tomu investor sledující data tento krok nepovažuje za nutný, pokud se portfolio neodchýlí příliš od původní alokace.

"Umírněně"

Bývalý šéf Fedu Greenspan kdysi prohlásil, že od politiky nízkých úrokových sazeb se bude ustupovat umírněným tempem (Fed bude provádět pomalé, uvážené pohyby). Investor, který je nervózní z toho, že je trh poblíž hitorických maxim (navíc bez větší korekce v posledních 6 letech), by mohl "umírněně" reagovat výběrem zisků, prodejem vítězů a pomalým "zdefenzivňováním" portfolia.

I když mají investoři pocit, že jejich reakce na tržní podmínky jsou přiměřené, opak bývá pravdou. Pokud tržní podmínky naznačují, že je lépe zůstat stranou, není nejlepší vše prodat, ale raději hledat konzistentní a kompromisní řešení. Taková fungují nejlépe.

"Dostatek času"

V jazyce Fedu byl tento výraz (considerable time) mnohdy využíván Benem Bernankem a nynější šéfkou Janet Yellenovou k popisu "dohledné budoucnosti". Pro jednotlivce je nicméně "podstatná doba" v reálu mnohem delší časový úsek než "dostatek času". Dlouhodobá investiční strategie by především neměla přehnaně reagovat na nahodilé denní tržní pohyby.

V případě rebalancování by měl investor nechat strategii ideálně nějakou dobu běžet, aby ji mohl objektivně zhodnotit, a teprve pak ji případně nahradit strategií novou. Jak dlouho "dostatek času" je, není fixně dáno, záleží na konkrétní investiční situaci.

"Uvolněná politika"

Tak Greenspan nazýval politiku, kterou všichni vítali. I drobný investor musí někdy přizpůsobit svůj investiční styl tomu, co mu vyhovuje nejvíce, i když to neodpovídá poučkám. Například pokud má diverzifikované portfolio, ale není mu po srsti investovat do mladých trhů nebo small caps, pak se těmto třídám aktiv může vyhnout. Ovlivní to samozřejmě celkovou výkonnost portfolia a volatilitu, ale díky "přizpůsobení" portfolia bude klidněji spát. Čím se bude při investování cítit pohodlněji, tím snáze se bude držet dlouhodobé strategie.

"Iracionální nadšení"

Před tímto stavem Greenspan varoval. Přehnané nadšení z růstu cen akcií je krátkozraké. Naproti tomu "racionální nadšení" ze strategie, které věříte, je v investičním světě přínosné. Je v pořádku mít dobrou náladu, když vidíte, že vaše strategie a investiční plány fungují.

Zdroj: MarketWatch
včera v 22:52

Dozorčí rada Volkswagenu vyjádřila podporu členům představenstva

Dozorčí rada německé automobilové skupiny Volkswagen na úterním zasedání podpořila devět nejvyšších manažerů...
Volkswagen Auta Německo
Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa
včera v 22:30

Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa

Americké akcie v úterý výrazně vzrostly a index Dow Jones Industrial Average přerušil osmidenní sérii ztrát....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace
včera v 21:22

Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace

Americký prezident Donald Trump v úterý podepsal exekutivní nařízení, které ruší či omezuje regulaci zavedenou jeho...
Donald Trump Životní prostředí Ekologie
Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači
včera v 20:48

Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači

Americký miliardář a technologický vizionář Elon Musk založil firmu Neuralink, která bude vyvíjet technologie pro...
Technologie Počítače Inovace
včera v 19:43

Uber se kvůli zpřísnění zákona o taxislužbě stahuje z Dánska

Americký provozovatel internetové aplikace pro alternativní taxislužbu Uber Technologies přestane od dubna nabízet...
Uber Doprava Dánsko
včera v 19:36

V Itálii rozehnali protest proti výstavbě plynovodu TAP

Italská policie v úterý rozehnala protest ochránců přírody, kteří chtěli zabránit přemístění starých olivovníků kvůli...
Itálie Zemní plyn
včera v 18:50

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc
včera v 18:28

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 18:03

V japonské Takahamě budou znovu zprovozněny dva jaderné reaktory

Japonský vrchní soud v Ósace v úterý zrušil soudní příkaz zamezují z bezpečnostních důvodů provoz dvou jaderných...
Japonsko Jaderná energetika Energetika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
včera v 18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
včera v 17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
včera v 17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla
včera v 17:07

Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
včera v 16:06

USA: Index aktivity richmondského Fedu v únoru vzrostl na 22 bodů (odhad: 15 bodů, leden: 17 bodů)

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Fed
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
včera v 15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
včera v 15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo