Mazáka v dresu z hvězd a pruhů trh miluje, modrého jinocha s dvanácti hvězdami na hrudi trestá. Karty na trhu s EUR/USD drží v ruce ECB
|

Mazáka v dresu z hvězd a pruhů trh miluje, modrého jinocha s dvanácti hvězdami na hrudi trestá. Karty na trhu s EUR/USD drží v ruce ECB

Dolarový index, který měří výkon amerického dolaru oproti ostatním hlavním světovým měnám, posílil za první kvartál o 9 %, což je hned po krizovém třetím čtvrtletí 2008 nejlepší výsledek americké měny za posledních bezmála 23 let. Společná evropská měna naopak zažila rekordně neúspěšný kvartál, vůči americké měně dokonce nejhorší za dobu své šestnáctileté existence (-11 %).

Forex Fed FX Americký dolar ECB

Americký dolar se začal stávat horkým zbožím už během 2. pololetí 2014, začátkem roku 2015 se tento trend jen umocnil. Sázka na posílení USD se stala takřka konsenzem trhu. Důvodem byla v první řadě očekávaná rozdílnost měnových politik amerického Fedu na straně jedné a ECB, Bank of Japan, případně Švýcarskou národní bankou na straně druhé.

ECB "tajně" spoléhá na slabé euro

Zatímco druhé zmíněné mají a pravděpodobně prozatím budou mít tendenci dále uvolňovat měnové podmínky, v případě americké centrální banky trhy čekají v druhé polovině letošního roku zahájení zvyšování úrokových sazeb. Evropská centrální banka naopak v lednu odstartovala program rozsáhlých nákupů vládních dluhopisů členských zemí, jenž má probíhat minimálně do září 2016. To tlačilo jejich požadované výnosy na rekordní minima, v některých případech viditelněji do záporu, a zároveň vytlačovalo investory, kteří se ve zvýšené míře přesouvali do atraktivněji úročených amerických vládních dluhopisů.

Slabší kurz společné evropské měny je přitom nepochybně primárním kanálem znovuoživení inflace v eurozóně, na který ECB svým programem kvantitativního uvolňování měnové politiky cílí (ECB zdůrazňuje, že hlavním kanálem je podpora úvěrování skrze peníze, které banky získají za prodané cenné papíry - pozn. red.).

Vzhledem k tomu, jakého posunu kurzu EUR/USD jsme byli v uplynulých měsících svědky, a s ohledem na současný příliv horších makroekonomických dat ze Spojených států se **pro nejbližší období jeví jako pravděpodobný scénář konsolidace či určitá korekce nad 1,10 EUR/USD. V delším výhledu však očekáváme obnovení nastoupeného silného trendu zhodnocování USD, jež by mělo vést k prolomení parity eura a dolaru (pravděpodobně ještě letos), později dost možná i k ataku historicky nejsilnějších úrovní pod hladinou 0,85.

Jako určující faktor vnímáme pokračující odklon měnových politik Fedu a ECB v souvislosti s odlišným ekonomickým vývojem a trvající odliv investic z evropských dluhopisů do atraktivněji úročených dolarových. Proti tomuto scénáři by působily například revize či ukončení programu nákupu dluhopisů ze strany ECB (v reakci na rychlejší oživení a obnovení inflace) či úspěšně zvládnutý odchod Řecka z eurozóny.

08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika