ČEZ, Fortuna, O2 Czech Republic: Jaký kvartál mají za sebou významné firmy z pražské burzy?
|

ČEZ, Fortuna, O2 Czech Republic: Jaký kvartál mají za sebou významné firmy z pražské burzy?

V Americe je první výsledková sezóna roku v plném proudu, v Česku se na ni trh teprve připravuje. Na co se mohou investoři těšit v první letošní várce údajů z pražské burzy? Nejzajímavější nebudou samotná čísla, ale vývoj dlouhodobých trendů, myslí si analytik Petr Hlinomaz z BH Securities. A nabízí ochutnávku toho, co vyhlíží on sám.

ČEZ O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Investiční doporučení Akciové tipy Akcie ČR

ČEZ (držet): V centru pozornosti budou dividenda a jednorázové položky. Firma nepřekvapí

Na úrovni čísel nečekáme velká překvapení. Zima byla teplá, ale ne jako ta předloňská. Realizační ceny elektřiny, kterou firma prodává, byly o něco nižší. V součtu to vychází tak, že by výsledky mohly být zhruba jako loni, možná o něco lepší. Nečeká se změna výhledu na rok 2015, na to je brzy. Firma úrovní tohoto výhledu v roce 2014 pozitivně překvapila a nyní se čeká jeho potvrzení. Hodně sledované budou jednorázové položky, protože v rozvaze ČEZ je určitý polštář spojený se soudními spory a s Balkánem.

Informace, která zazní a která asi bude investory zajímat nejvíce, bude výše dividendy ze zisku za rok 2014. V tomto bodě existuje jisté vnitřní pnutí. Výsledky za loňský rok nahrávají dividendě kolem 35 korun na akcii, nicméně mnozí analytici a investoři považují za "jistotu" 40 korun. Uvidíme, jak to dopadne, každopádně i 35 korun znamená slušný dividendový výnos, který by nakonec trh asi kvitoval s povděkem.

Akcie ČEZ bych nyní držel. Naše cílová cena, stanovená už před nějakou dobou, je něco přes 600 korun. Uvidíme, zda akcie uhájí hladinu 600 korun i po výplatě dividendy. V delším výhledu to podle mě zvládne.

Fortuna (držet): Firmu by mohl oslabit lichý rok, a proto se může vyplatit čekat na další pokles

V případě Fortuny čísla nebudou příliš zajímavá. Ono obecně platí, že čtvrtletní zpráva nebývá v tomto smyslu příliš bohatá. Podle mě díky jisté setrvačnosti Fortuna dosáhne dvojciferných procentuálních růstů hrubých sázek, tržeb a tak dále, trh ale bude nejvíce zajímat, co se bude dít v oblasti investic, cash flow, zadlužení, zkrátka vše, co je spojeno s přechodem na novou platformu – jaké kanály chce firma nabídnout, jak si představuje cílové složení kanálů, tržeb a zisků, zda je možné čekat nějakou akvizici, expanzi na jiný trh a podobně.

Fortuna již oznámila, že letos nevyplatí dividendu. Vlastně logicky, ve společnosti probíhají personální změny, ze strany vlastníka došlo k přehodnocení cílů, v rámci kterého se změnila i dividendová politika. To by mělo zřejmě někdy v budoucnosti přispět k lepší prodejnosti firmy, aktuálně však podle mě není nic takového na pořadu dne. S nějakým pokusem o prodej bych počítal zhruba v horizontu tří let.

V případě Fortuny se těžko něco předpovídá. Je na ni potřeba pohlížet jako na úplně novou společnost vstupující na burzu. I když tedy v poslední době cena akcií klesla – obchodovaly se i za 130 korun, nyní stojí méně než 100 korun –, není od věci zkusit si počkat na ještě nižší úrovně. Letošek nemusí být pro firmu příliš silný, je totiž lichý rok, což znamená, že se nekoná olympiáda ani velký fotbalový šampionát. Navíc se stále mluví o zdanění sázkového byznysu a existují otazníky týkající se konkrétně Fortuny.

O2 Czech Republic (prodat): Sell in May (nebo dříve) and go away. Budoucnost je nejistá, na starou O2 zapomeňte

Formálně vzato se nic nezměnilo, O2 se bude po prvním čtvrtletí účetně jevit jako celistvá firma se slovenskou dcerou. Čekal bych stagnaci či mírný pokles tržeb a zisk okolo miliardy korun, tedy žádné velké překvapení. Mnohem zajímavější by byly případné zveřejněné informace o oddělení infrastrukturní části firmy. Čísla zveřejněná v rámci doprovodných dokumentů k valné hromadě ukazují, že v části, která zůstane na burze a bude se nadále jmenovat O2, docházelo v posledních dvou letech k poklesům tržeb, ale podržela si tříčtvrtinový zisk. Otázkou je, jak setrvalý je to "trend".

V případě dělení firmy nejde jen o to, co se dělo v prvním čtvrtletí, ale také o míru zadlužení. Ve hře je také stále finanční pomoc PPF, přičemž zatím nebylo uvedeno, že by ji poskytovala pouze jedna ze dvou společností vzniklých štěpením O2 Czech Republic. Otázek týkajících se firmy je zkrátka celá řada, ale bezprostředně se netýkají údajů za první čtvrtletí.

Co se investiční strategie týče, stále si myslím, že je z pohledu drobných akcionářů lepší přihlásit se k prodeji té části, která nebude obchodována na trhu, protože už samotná likvidita nedává záruku, že člověk najde vhodného partnera. Navíc může dojít ke zkreslení ceny. V odštěpené části se lze nepochybně v budoucnu dočkat zisků – i proto se firma rozděluje –, ale obávám se, že na tom nyní nelze zodpovědně stavět jakoukoli investiční strategii.

18:31

Fuest (Ifo): Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek

Řada německých podniků se obává zhoršení ekonomických podmínek. V rozhovoru s německým listem Südkurier to řekl šéf...
Německo Ekonomika Politika
17:39

Petrochemický gigant Sinopec loni zvýšil zisk o 44 %

Čínská státní petrochemická společnost Sinopec loni zvýšila čistý zisk o 44 % na 46,4 miliardy jüanů (téměř 169...
Asijské akcie Výsledková sezóna Čína
OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby
16:46

OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci se dohodl, že je zapotřebí prozkoumat, zda by měla...
Ropa Těžba Komodity
16:28

IS varuje před kolapsem přehrady Tabka, nařídil evakuaci Rakky

Organizace Islámský stát (IS) v neděli varovala před bezprostředně hrozícím kolapsem největší syrské přehrady Tabka v...
Sýrie Voda Blízký a Střední východ
15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR