Analytici o akciích Slovak Telekom: V portfoliu titul ostudu neudělá, ocenění je ale hodně ambiciózní
|

Analytici o akciích Slovak Telekom: V portfoliu titul ostudu neudělá, ocenění je ale hodně ambiciózní

Stojaté vody burz v Bratislavě a Praze zanedlouho rozvíří nováček. Na trh vstoupí slovenská telekomunikační společnost Slovak Telekom. Co si o akciích firmy myslí analytici a může podle nich nový titul v portfoliích investorů nahradit pohasínající O2 Czech Republic?

Telekomunikace Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO) Slovak Telekom

Petr Hlinomaz (analytik, BH Securities)

Firma typu Slovak Telekom podle našeho názoru má své místo na akciových trzích a měla ho již v minulosti, jen na veřejnou obchodovatelnost jejích akcií nedošlo. Rozhodnutí o umístění akcií Slovak Telekom na burzu otevřela dveře potřeba peněz pro financování případné koupě Slovenských elektrární slovenskou vládou a neúspěšná jednání slovenské vlády o prodeji podílu v Slovak Telekom většinovému strategickému akcionáři, jímž je Deutsche Telekom.

Ze sektorového pohledu není firma nezajímavým titulem, spíše naopak, a měla by si najít v portfoliích své místo. Z pohledu dalších parametrů ale akcie Slovak Telekom nelze považovat za plnohodnotnou substituci akcií O2 C.R. Již jen skutečnost, že jsou cenné papíry Slovak Telekom nominovány v eurech, vnáší do posuzování akcie měnová rizika. Zpočátku je rovněž otázkou, zda bude dostatečná likvidita. Kótování titulu také na Burze cenných papírů Praha by situaci mělo vylepšit.

Z fundamentálního hlediska je potřeba vzít v úvahu, že Slovak Telekom působí na menším trhu a musí svůj tržní podíl spíše bránit. Prostor k organickému růstu firmy je limitovaný.

Telekomunikace: srovnání valuačních ukazatelů

Zdroj dat: Bloomberg

Uvažované rozpětí 17,7-23,6 EUR za akcii v úpisu je poměrně ambiciózní. Při zisku na akcii 0,50 EUR za rok 2014 by P/E při ceně 17,7 EUR za akcii bylo 35,4, což je hodně. O2 Czech Republic se nyní například obchoduje s P/E kolem 18, což je historicky spíše vyšší hodnota.

Telekomunikace: srovnání očekávaných zisků

Na druhou stranu, pokud přichází v úvahu další oslabení koruny vůči euru, lze v době po uvedení akcií na burzu částečně kalkulovat i s pozitivním efektem měnového kurzu (nízké jednotky procent). Uvedení akcií na burzu může navíc nahrávat celkový růst akciových trhů, což by mohlo obecně atraktivitu Slovak Telekomu pro investory zvyšovat.

Milan Vaníček (hlavní analytik, J&T Banka)

Vzhledem k tomu, že se bude s akciemi Slovak Telekom obchodovat i na pražské burze, je možné, že dojde k celkovému zlepšení pozice telekomunikačního sektoru na BCPP a titul se dostane i do portfolií větších investorů. Lze předpokládat, že bude titul zařazen do indexu PX, případně do indexu CECE. I tyto faktory by mohly přispět ke zvýšení jeho atraktivity.

Prozatím bych neříkal, že akcie Slovak Telekom nahradí akcie O2 C.R., budou ale jistou alternativou. Velmi důležitou otázkou bude samozřejmě dividendová politika firmy, která bude určovat zájem investorů o sektor, který v lepším případě aktuálně stagnuje.

David Brzek (makléř, Fio banka)

Nejde o růstový příběh, ale saturovanou společnost defenzivního charakteru, která může sloužit jako doplněk diverzifikovaného portfolia. Společnost může těžit ze stabilního zázemí majoritního akcionáře.

Přestože jde o souhru náhod, díky načasování může zájem domácích investorů zvýšit aktuálně dění kolem domácího operátora O2, jehož akcie řada investorů prodává.

Telekomunikace: srovnání doporučení analytiků
SPECIÁL: Vše, co potřebujete vědět o IPO Slovak Telekomu
Pražská a bratislavská burza se po čase měly dočkat nového titulu. Téměř…
před hodinou

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:25

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to však nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
12:33

Dostavba slovenské jaderné elektrárny v Mochovcích zdraží

Dokončení dvou rozestavěných bloků slovenské jaderné elektrárny Mochovce si vyžádá více peněz. Akcionáři společnosti...
Jaderná energetika Slovensko EPH
11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo
11:41

EK zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve etředu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie
11:35

Turecko chce s Tillersonem řešit i kauzu zatčeného bankéře Atilly

Jedním z témat čtvrtečního jednání amerického ministra zahraničí Rexe Tillersona v Ankaře bude i pondělní zadržení...
Turecko Spojené státy americké (USA) Írán
11:11

Britský ministr financí Hammond: Londýn bude muset dělat při jednání s EU ústupky

Britský ministr financí Philip Hammond ve středu v televizi Sky News řekl, že Británie bude muset dělat při...
Spojené království Evropská unie
10:28

Kolumbijská vláda nechá bez ohledu na referendum těžit zlato

Kolumbijská vláda chce obejít výsledek referenda, v němž bylo 98 procent voličů z města Cajamarca v centrální části...
Kolumbie Zlato Těžba
10:10

Westinghouse požádal o bankrotovou ochranu před věřiteli

Americký dodavatel jaderných technologií Westinghouse Electric požádal ve Spojených státech o bankrotovou ochranu...
Jaderná energetika Japonské akcie Bankrot
09:52

Škoda Praha, dceřinka skupiny ČEZ, se ocitla v hledáčku japonsko-indonéské Nikko Securities Indonesia

O firmu Škoda Praha, dceřinou společnost energetické skupiny ČEZ, se údajně zajímá japonsko-indonéská společnost...
ČEZ Energetika Fúze a akvizice