Anna Stupnytska (Fidelity): Současnou krizi ještě Řecko ustojí, za tři až pět let ale z eurozóny stejně odejde
|

Anna Stupnytska (Fidelity): Současnou krizi ještě Řecko ustojí, za tři až pět let ale z eurozóny stejně odejde

Řecká dluhová krize pokračuje a její řešení se podle všeho nepodaří najít ani během pátečního setkání ministrů financí eurozóny v lotyšské Rize. Aténám přitom hrozí, že budou brzy bez peněz a nezbude jim nic jiného než vyhlásit státní bankrot. Anna Stupnytska, ekonomka z Fidelity Worldwide Investment, odhaduje, že se propast, před kterou v současnosti Řecko stojí, ještě podaří zasypat, nejpozději za pět let ale podle ní zemi dojde dech a z eurozóny vystoupí.

Eurozóna Řecko Zadlužení PIIGS Politika

Řecko je v centru pozornosti, a to zejména v souvislosti s tím, že MMF podle všeho vyloučil odklad splátek jeho závazků. Mají ještě Atény šanci situaci vyřešit?

Anna Stupnytska

Situace je krajně nejistá, mění se každým dnem, takže je těžké ji sledovat. Nicméně předpokládám, že v nejbližších měsících dojde k určité dohodě mezi Řeckem a jeho věřiteli, ať již bude u moci v Aténách současná vláda, nebo nějaká jiná. Jakákoli politická reprezentace Řecka bude muset zmírnit své požadavky, protože bez dohody a poskytnutí pomoci od finančních institucí nebude podle mého názoru země schopna už od května plnit své závazky.

Ratingová agentura Standard and Poor's nedávno opět snížila Řecku úvěrové hodnocení a prohlásila, že se bez hlubokých ekonomických reforem, případně dalších úlev, řecké dluhy a další finanční závazky stanou neudržitelnými. Přiblížili jsme se tedy možnosti, že země bude muset opustit eurozónu, nebo je to pouze ten nejhorší hypotetický scénář?

Pravděpodobnost, že dojde k odchodu Řecka z eurozóny, se rozhodně v posledních týdnech zvýšila. Nemyslím si, že by k tomu mělo dojít ještě letos, může se tak ale stát za tři až pět let, až se ukáže, že strukturální reformy jsou jak politicky, tak sociálně příliš drastické, stejně jako úsporná opatření. K dosažení významného posunu směrem ke konkurenceschopnosti řecké ekonomiky by bylo snazší opustit eurozónu a devalvovat měnu. K tomu za několik let pravděpodobně dojde. Zatím je ale ještě stále velká politická vůle, zejména v Německu, udržet Řecko v eurozóně. V průběhu několika posledních let vyrostla okolo Řecka vysoká ochranná stěna, což je důvod, proč trhy nijak zvlášť nereagují na pokračující napětí. Myslím si, že mezinárodní finanční instituce mají hodně vyjednávací síly a že nebudou těmi prvními, kdo by Řecku vystavil stopku. To udělá spíše sama řecká vláda.

Takže také zastáváte názor, že už není otázkou zda, ale spíše kdy Řecko z eurozóny vystoupí?

Na to existuje mnoho různých pohledů. Podle mého to bude hodně záviset na politice. Nesmíme zapomínat na to, že v nejbližších letech se budou v zemích eurozóny konat důležité volby, zejména v roce 2017 ve Francii a poté v Německu. Zaznamenali jsme značný nárůst popularity extremistických politických stran a euroskeptiků. Kdyby se takové strany dostaly k moci, nemyslím si, že by Řecko v eurozóně vydrželo nějak dlouho.

"Nenakazí" případný odchod Řecka z eurozóny ostatní periferní země?

Odchod Řecka z eurozóny by mohl být nakažlivý, ale rozhodně méně, než kdyby k tomu došlo třeba v roce 2012, kdy panovala hluboká krize. Země dostala podporu a v současnosti je kolem ní ochranná zeď, zejména v podobě kvantitativního uvolňování ECB. Pokud by Řecko z eurozóny odešlo, rozhodně by k nějakému otřesu na trzích došlo, jeho důsledky by ale byly mnohem citelnější pro samotné Řecko než pro kohokoli jiného. Na další periferní země by řecké strasti působily odstrašujícím způsobem. Jinými slovy, další země z periferie eurozóny by se mnohem více snažily v unii zůstat. Myslím si, že navzdory prvotnímu otřesu by to mohlo být dobré jak pro růst řecké ekonomiky, tak pro růst hospodářství ve zbylých zemích eurozóny. Ale rozhodně to není záležitost letošního roku.

Informace o fondech Fidelity naleznete ZDE.

Zdroj: Fidelity Worldwide Investment
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl
včera v 16:44

MMF: Slovenská ekonomika bude pokračovat v solidním růstu

Hrubý domácí produkt (HDP) Slovenska se letos zvýší o 3,3 procenta, tedy stejným tempem jako v loňském roce....
Slovensko Hospodářský růst HDP
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %
včera v 16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 % na 980,76 bodu.
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5,5 procenta na 836,1 milionu liber....
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
včera v 16:07

Dukovany neplánovaně odstavují druhý blok, zřejmě v něm netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany ve čtvrtek večer energetici neplánovaně odstaví druhý reaktorový blok. Potřebují...
Jaderná energetika Česká republika
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v EU se v březnu zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v celé Evropské unii se v březnu zvýšila. Vyplývá to ze čtvrteční zprávy Evropské...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
včera v 15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
včera v 15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc jednotek

Prodej nových rodinných domů dosáhl v USA v únoru anualizované hodnoty 592 tisíc jednotek. Je to více než v lednu ...
Americká ekonomika Americký realitní trh Nemovitosti
včera v 15:08

BBC: Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování kvůli daním

Americkou společnost Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování, navzdory miliardovému obratu tam totiž nejméně deset...
Apple Daně
včera v 15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
včera v 14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh Firemní dluhopisy
včera v 14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie