Fed uvízl v minulém století. Nepodstatné, říkají finanční manažeři
|

Fed uvízl v minulém století. Nepodstatné, říkají finanční manažeři

Obavy americké centrální banky, že by se ve Spojených státech mohlo po více než osmi desetiletích opakovat něco jako Velká hospodářská krize, tuto strategicky důležitou instituci stále drží před branami 21. století. Americkým finančním manažerům je to ale evidentně jedno.

Americká ekonomika Úrokové sazby Fed Centrální banky Podpora ekonomiky Kvantitativní uvolňování Finanční krize

Kvantitativní uvolňování, kterým se centrální banka USA donedávna snažila bojovat proti dopadům drtivé finanční krize z roku 2008, nebylo ničím jiným než znehodnocováním americké měny. Takové opatření má přitom kořeny až v antickém Římě, kde byla před zhruba dvěma tisíci let měna uměle oslabena tím, že bylo na výrobu "stříbrných" mincí používáno více levnějších kovů na úkor stříbra.

Z historie se lze přiučit lecčemu. Zároveň je ale potřeba si uvědomit, že se svět mění, a to hodně rychle. Každý hospodářský cyklus je jako otisk prstu - jedinečný a nezaměnitelný. Měnová politika Fedu pod vedením Bena Bernankeho a jeho věrné učednice Janet Yellenové byla a stále je založena na Bernankeho posedlosti Velkou hospodářskou krizí, které se bývalý guvernér banky mimo jiné věnoval ve své dizertační práci. Jenže to, co fungovalo v boji za silnější ekonomiku ve 30. letech, nemusí fungovat nyní.

Abychom pochopili, že se svět od 30. let 20. století radikálně změnil a ekonomika je úplně jinde, není potřeba vyjmenovávat všechny změny, které se za více než osm dekád udály. Stačí se podívat, jak tehdy a dnes vypadaly telefony nebo auta. Ten rozdíl musí vidět každý, ale i tak se někteří členové centrální banky stále zoufale ptají, proč americká ekonomika či mzdy i přes všechna opatření, která Fed udělal, nerostou rychleji, jak by podle starých učebnic měly. Často přitom poukazují právě na období ekonomického zotavování v druhé polovině 30. let minulého století, kdy hospodářství USA těžilo z uvolněné měnové politiky.

Se sazbami na nás nechoďte

Úvahy, že to, co již jednou zabralo, by se mohlo vyplatit i podruhé, jistě nejdou úplně špatným směrem, současně je ale potřeba brát v potaz aktuální podmínky a těm měnovou politiku "ušít na míru". Kdyby dnes v Eccles Building, sídle Rady guvernérů Fedu, mohli spolu s vrcholnými představiteli centrální banky sedět takoví průkopníci, jakými byli Howard Hughes či Steve Jobs, asi by měli co dělat, aby Janet Yellenovou a před ní Bena Bernankeho nevyhodili z okna. 30. léta jsou pryč, moderní doba si žádá odvahu a inovace.

Jak ale vyplývá ze zjištění magazínu Barron's, minimálně finančním manažerům v USA na (detailech) nastavení měnové politiky Fedu až tak nezáleží. Výsledek ankety Big Money Poll ukázal, že 45 % manažerů se hlásí k býkům, zatímco medvědí kožich jich aktuálně nosí jen 5 %. Na otázku ohledně očekávaného vývoje cen amerických akcií po prvním zvýšení sazeb jen čtvrtina manažerů odpověděla, že ceny zamíří "na jih". Další zdražování akcií čeká 55 % dotázaných. A co více, tři ze čtyř manažerů řekli, že je jim úplně jedno, zda a kdy banka sazby zvýší, protože to podle nich na akciový trh nebude mít dopad.

Zdroj: globalslant.com, Barron's

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
13:17

Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk

Americký výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk díky silné poptávce po robotech Transformers a dětských...
Americké akcie Výsledková sezóna
Americká společnost Halliburton je opět v zisku
13:04

Americká společnost Halliburton je opět v zisku

Americká společnost Halliburton, která je třetím největším poskytovatelem služeb pro ropné firmy na světě, překonala...
Americké akcie Výsledková sezóna
ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly
11:51

ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly

Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly u nefinančních podniku a snižovaly se mírně pouze u malých a středních...
Česká republika Úvěry ČNB
Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu
11:36

Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu

Některé české energetické zdroje, které získaly souhlas Evropské komise, mohou zpětně získat finanční podporu. V...
Česká republika Evropská unie Energetika