Kyle Bass: Fed je tlačený do kouta. Měl by zvýšit sazby, i když se to v době měnových válek Americe vlastně nehodí
|

Kyle Bass: Fed je tlačený do kouta. Měl by zvýšit sazby, i když se to v době měnových válek Americe vlastně nehodí

Zakladatel hedgeového fondu Kyle Bass, který má na pažbě zářezy za úspěšnou sázku na kolaps amerického hypotéčního trhu i předpověď dluhové krize v Evropě, upozorňuje, že centrální banky svou uvolněnou politikou přeměnily poslední globální ekonomickou krizi ve velké vítězství bohatých. A logicky tedy porážku chudých. Fed je podle něj v nezáviděníhodné situaci.

Úrokové sazby Fed Centrální banky Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika Měnové války

Po letech nulových úroků a masivních programů na podporu ekonomiky má Fed tak trochu vystřílený prach. Sílící americká ekonomika banku nutí zvýšit sazby, už proto, aby měla v případě další otočky ekonomiky "k jihu" opět v zásobě účinnou munici. Bez ní by banka nebyla schopna reagovat na případný hlubší propad ekonomické aktivity.

Ovšem plány na zvyšování sazeb v USA vznikají v době, kdy měnovou politiku uvolňují důležité centrální banky jinde ve světě, už i tak posiluje americký dolar a ekonomové se oprávněně ptají, jak významně silnější měna ovlivní zpětně americké hospodářství.

Fed je tak podle Basse tak trochu mezi mlýnskými kameny - vyšší sazby by si zasloužila silná americká ekonomika, ale v globálním měřítku může přísnější monetární politika zapříčinit zhoršení americké konkurenceschopnosti a tamních firem (zahraniční tržby a zisky přepočítávané na dolary budou logicky nižší).

Se sílou ekonomiky je to ale trochu složitější. Období nízkých sazeb a kvantitativního uvolňování má totiž své vítěze i poražené. Akciový trh má za sebou spanilou jízdu, která nechala vydělat spíše ty bohatší, kteří drží akcie. Firmy si vylepšily rozvahy, bankéři si opět vyplácejí vysoké odměny, přibývá fúzí a akvizic (i díky levným penězům), mzdy ale rostou jen marginálně. Zjednodušeně řečeno, bohatí bohatnou a chudí zůstávají v podstatě na svém. "Příjmová nerovnost se po krizi jen prohloubila," upozorňuje Bass. "Ukažte mi někoho, kdo byl před krizí bohatý, ale teď je na tom hůře (tedy kromě bývalého šéfa Lehman Brothers Dicka Fulda)."

Akciím (v USA) pro letošní rok předpovídá investor zhruba nulové zhodnocení, tedy de facto konsolidaci po šesti letech býčího trendu.

Video je sice z konce února, hlavní Bassovy teze (i vyjádření dalších diskutujících, tedy Ashvina Chhabry z Merrill Lynch Wealth Management, Rebeccy Patterson z Bessemer Trust a Philipa Coggana z The Economist) jsou ale nadčasové. Proto má smysl se na ně podívat i zkraje druhého čtvrtletí.

Zdroj: The Economist
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
před hodinou

Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, rozpouštění bilance by mělo začít brzy

Měnový výbor americké centrální banky na svém červencovém zasedání ponechal rozpětí pro základní úrokovou sazbu beze...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
18:00

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
17:45

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
17:29

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
13:44

Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku

Japonský výrobce herních konzolí a videoher Nintendo se v prvním fiskálním čtvrtletí vrátil k zisku. Přispěla k tomu...
Japonsko Asijské akcie Výsledková sezóna
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
13:30

Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku

Americký výrobce letadel Boeing se ve druhém čtvrtletí vrátil k zisku a zlepšil i výhled na celý rok. Čistý zisk ve...
Americké akcie Boeing Výsledková sezóna
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
13:20

EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker ve středu varoval Spojené státy, že Evropská unie obratem zareaguje na...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Energetika
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
13:10

Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta

Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o čtyři procenta na 2,04 miliardy USD. Výsledek...
Ford Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % (předchozí týden: +6,3 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. července po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky