Ocenění akcií vám o nejbližším vývoji jejich cen nenapoví skoro nic
|

Ocenění akcií vám o nejbližším vývoji jejich cen nenapoví skoro nic

Forwardový ukazatel P/E pro cenné papíry z indexu S&P 500 se aktuálně pohybuje kolem 17. Jeho střednědobé a dlouhodobé průměry jsou až o tři body nižší. Medvědi proto predikují, že se trend na amerických trzích brzy obrátí a investoři budou svědky slušného výplachu. S příchodem brzké korekce ale všichni nesouhlasí.

Ocenění P/E Americké akcie S&P 500

Adam Parker, hlavní stratég americké investiční banky Morgan Stanley, v pondělí vydal poznámku klientům, ve které napsal, že investoři, kteří z nějakého důvodu nesedí v solidně rozjetém akciovém vlaku, mají stále možnost do něj naskočit a alespoň část jízdy si ještě užít.

Forwardové P/E neboli poměr ceny akcie k očekávanému zisku na akcii v následujících dvanácti měsících by podle Parkera mohlo ještě před tím, než se hlavní americké akciové indexy dostanou na pomyslný vrchol, zvýšit ze 17 až na zhruba 20. To, že se již nyní ocenění akcií pohybuje nad dlouhodobým průměrem, je podle něj nepodstatné. "Skutečnost, že je P/E nad průměrem, neprozrazuje zhola nic o tom, jak se akciím bude dařit v několika následujících letech," napsal. "Jejich ceny mohou klidně ještě nějaký čas růst, i když je jejich ocenění podle předstihového P/E již nyní poměrně štědré."

Forward P/E indexu S&P 500 vs. dlouhodobé průměry ukazatele

S Parkerovým skepticismem ohledně P/E coby ukazatele dalšího vývoje cen akcií souhlasí i Brian Belski ze společnosti BMO Capital Markets. "Poměr ceny akcie k zisku na akcii je jako indikátor dalšího vývoje na trzích v krátkodobém horizontu nespolehlivý," říká. "Ze zkoumání, které jsme v tomto směru podnikli, vyplynulo, že v dlouhodobém horizontu (minimálně 10 let) jistý vztah mezi P/E a vývojem cen akcií existuje, pro investory snažící se odhadnout vývoj v několika následujících měsících či letech ale poměr P/E velký význam nemá."

Čím kratší investiční horizont obchodník na akciovém trhu má, tím je P/E v roli předstihového ukazatele sentimentu na trzích méně spolehlivý. "Z tohoto důvodu se domníváme, že investoři mnohdy význam P/E přeceňují. To platí i o současných úrovních," upozorňuje Belski. "Pokud se navíc podíváme, v jaké fázi hospodářského cyklu se aktuálně nacházíme, nenajdeme prakticky nic, co by naznačovalo, že v dohledné době rally skončí."

(Ne)spolehlivost ukazatele P/E jako indikátoru dalšího vývoje cen akcií

Zdroj: Morgan Stanley, BMO Capital Markets

včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
včera v 15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
včera v 15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
včera v 15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
včera v 14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
včera v 14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice