Skončí svět Applu podobně, jako skončil svět IBM?
|

Skončí svět Applu podobně, jako skončil svět IBM?

Sláva Applu zřejmě nemůže trvat věčně. Ještě se to nepovedlo žádné společnosti v historii.

Technologie Apple IBM Americké akcie

Stačilo pár let, aby se Apple stal na základě tržní hodnoty největší společností světa. Tak velkou, že zatlačil do pozadí všechny konkurenty na akciovém trhu. Dominuje indexu S&P 500 jako žádná jiná firma za posledních 30 let.

Apple

Tržní kapitalizace Applu přes 720 miliard USD dalece překonává všechny ostatní firmy na trhu a Wall Street se shoduje, že se nakousnuté jablko ještě několik let udrží na výsluní. Chytré hodinky, telefony, notebooky a nejrůznější služby přinášejí firmě nadále tolik důležitou publicitu. Nedávno zveřejněné lepší než očekávané výsledky navíc odůvodňují další zhodnocování. Hedgeové fondy odhadují, že by se mohl Apple dopracovat až k 1 bilionu USD tržní kapitalizace.

I kdyby měl ale Apple ještě prostor růst, je tu několik varovných signálů. Firma překročila důležitý milník. V únoru narostla na dvojnásobek velikosti druhé největší společnosti z S&P 500. Jde o vzácný případ dominance, který tu nebyl k vidění od éry Ronalda Reagana.

Howard Silverblatt, analytik z S&P Dow Jones Indices, upozorňuje na to, že poslední tržní kolos, který převyšoval největší konkurenty v poměru dva ku jedné, byla IBM. Takto dominovat trhu se jí podařilo hned ve třech po sobě jdoucích letech (1983-1985). "Tehdy byly stolní počítače novinka," vysvětluje analytik. "Tehdy si také všichni mysleli, že bude IBM vládnout světu navždy."

Nyní patří svět Applu

Technologický gigant je miláčkem a nejrozšířenější pozicí v portfoliích amerických podílových fondů. Naproti tomu IBM, bývalý šampion těžké váhy, se už ani soubojů v elitní lize neúčastní. Podle analýzy Morningstar drží až 62. příčku. Zůstává významnou firmou, ale věčně zápasí s problémy. Investoři ji ohodnocují na méně než čtvrtinu aktuální tržní hodnoty Applu.

Největší firmy v rámci S&P 1985 vs. 2015

Co se IBM stalo?

Podle některých ukazatelů byla ve své době IBM mnohem významnější firmou, než je nyní Apple. Měřeno podle tržní kapitalizace například IBM zaujímala v rámci indexu S&P 500 v roce 1985 6,4% podíl a byla 2,35krát větší než druhá největší společnost té doby (Exxon). Dnes je druhý největší Microsoft, ExxonMobil se stal trojkou a oba jsou na zhruba polovině tržní kapitalizace Applu. Na čtvrtém a pátém místě najdeme Google a Johnson & Johnson.

Apple má nesmírný vliv, na indexu S&P 500 se podílí 4,1 %. IBM ale zakončila v 80. letech dokonce 7 kalendářních let s tržní vahou nad 4 %. V jejím již zmiňovaném nejlepším roce 1985 měla na indexu podíl více než 1,5krát větší, než je současná váha Applu.

IBM hrála zkrátka úplně jinou ligu než dnes Apple. Se svým základním zaměřením na korporace nikdy neaspirovala na to, aby se stala projevem společenského statusu nebo módy. Její prestiž byla však výjimečná, neměřitelná čísly.

V roce 1987 dva curyšští vědci z IBM vyhráli Nobelovu cenu za fyziku za průlom v supravodivosti. Rok předtím firemní vědci přitom již vyhráli cenu za to, že odhalili nástroj zvaný STM (scanning tunneling electron microscope). IBM byla na výzkum a vývoj svých vědců právem hrdá. Když se podíváme na výzkum Applu, musíme uznat, že je sice úchvatný, ale je hlavně produktově tažený. Nejde o přelomové vynálezy pro lidstvo jako v případě IBM.

Ze zpětného pohledu vyplývá, že právě tento status IBM byl pro firmu částečně kamenem úrazu. V 80. letech na vrcholu své slávy IBM pokračovala s průlomovými vědeckými vynálezy a ultrarychlými počítači, nicméně se tolik nesoustředila na inovace vlastní produktové linie a klientských služeb. Naivně postoupila klíčové podnikatelské aktivity v oblasti počítačů firmám jako Microsoft nebo Intel a její ziskové marže začaly klesat

Investoři většinou tyto problémy podceňovali, pokud si je vůbec začali uvědomovat. V dobách sálových počítačů byla IBM přední technologickou společností a její hegemonie na akciovém trhu se zdála jako neotřesitelná.

Není divu, že mladý Steve Jobs, spoluzakladatel Apple Computer, v proslovu v San Francisku na podzim 1983 přímo zacílil na IBM, označil její chování za arogantní a krátkozraké a předpověděl její úpadek. Pak představil Apple Macintosh, malý osobní počítač, s nimž nadále útočil na IBM.

IBM

IBM si prožila ještě několik let slávy, ale jak předpověděl Jobs, začala být citlivá na změny trendů (stejně jako všechny příliš velké společnosti). IBM prošla mnoha bolestivými změnami, a jak se ukázalo v posledních kvartálních výsledcích, boj nemá stále vyhraný - její tržby klesají a musí se zbavovat svého pomalu rostoucího "starého" byznysu, jako jsou osobní počítače, CD/DVD mechaniky, low-endové serverové počítače nebo výroba čipů. Žádné nové iniciativy jako datová analytika, cloud computing nebo mobilní aplikace pro korporace u IBM nenajdete.

Ve strategii mobilních aplikací se IBM spoléhá na partnerství se svým odvěkým rivalem Applem. IBM využívá svých zkušeností se superpočítači a umělou inteligencí u nové iniciativy Watson Health, v níž je zapojen i Apple. Spojenectví má oběma firmám pomoci k růstu; v případě Applu navíc zajistit, že jeho produkty prorazí v korporátní sféře, kde je hluboce zakořeněna IBM.

Že raketový vzestup může následovat bolestivý pád, by jistě potvrdili i manažeři bývalé "neotřesitelné" jedničky na poli mobilních telefonů, společnosti Nokia. Její akcie se dokázaly z rekordních 221 eur na konci března 2000 propadnout až na necelá 2 eura v dobách nečekaného agresivního nástupu chytrých telefonů v roce 2012.

Nokia

Příliš rychlý růst není žádnou zárukou budoucnosti (spíše naopak), hlavně když se stanete největší firmou na světě. Investoři by si tyto lekce měly vzít konečně k srdci.

Zdroj: New York Times
před hodinou

Dozorčí rada Volkswagenu vyjádřila podporu členům představenstva

Dozorčí rada německé automobilové skupiny Volkswagen na úterním zasedání podpořila devět nejvyšších manažerů...
Volkswagen Auta Německo
Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa
před hodinou

Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa

Americké akcie v úterý výrazně vzrostly a index Dow Jones Industrial Average přerušil osmidenní sérii ztrát....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace
21:22

Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace

Americký prezident Donald Trump v úterý podepsal exekutivní nařízení, které ruší či omezuje regulaci zavedenou jeho...
Donald Trump Životní prostředí Ekologie
Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači
20:48

Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači

Americký miliardář a technologický vizionář Elon Musk založil firmu Neuralink, která bude vyvíjet technologie pro...
Technologie Počítače Inovace
19:43

Uber se kvůli zpřísnění zákona o taxislužbě stahuje z Dánska

Americký provozovatel internetové aplikace pro alternativní taxislužbu Uber Technologies přestane od dubna nabízet...
Uber Doprava Dánsko
19:36

V Itálii rozehnali protest proti výstavbě plynovodu TAP

Italská policie v úterý rozehnala protest ochránců přírody, kteří chtěli zabránit přemístění starých olivovníků kvůli...
Itálie Zemní plyn
18:50

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti
18:28

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
18:03

V japonské Takahamě budou znovu zprovozněny dva jaderné reaktory

Japonský vrchní soud v Ósace v úterý zrušil soudní příkaz zamezují z bezpečnostních důvodů provoz dvou jaderných...
Japonsko Jaderná energetika Energetika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla
17:07

Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo