Ekonomický výhled Citigroup s dopady na forex: Uvolněná měnová politika, vyšší sazby v USA na konci roku, obecně nízká inflace a v Česku vyšší růst
|

Ekonomický výhled Citigroup s dopady na forex: Uvolněná měnová politika, vyšší sazby v USA na konci roku, obecně nízká inflace a v Česku vyšší růst

Aktuální ekonomický výhled analytiků ze Citigroup.

Americká ekonomika Čína Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby Centrální banky Česká koruna EUR/CZK Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika

Globální růst zůstává mírný a je zklamáním v porovnání s očekáváními z před několika málo měsíců. "Tento měsíc jsme snížili prognózy růstu HDP pro rok 2015 pro Jižní Koreu a Indonésii a opět mírně i pro USA, což bylo kompenzování lepším výhledem pro ČR nebo Rumunsko," píše se ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek. "Celkově tedy letos čekáme růst světového HDP (v běžných měnových kurzech) o 2,7 %, loni to bylo 2,8 %. Nadále čekáme vyšší růst v roce 2016 (+3,5 %)."

Globální růst ale v posledních letech opakovaně nenaplnil prognózy Citi. "Obáváme se, že rizika pro globální prognózu jsou pravděpodobně nakloněna směrem dolů. Stále se nám celkem líbí eurozóna, kde jsou naše odhady nad konsenzem," pokračují analytici. "Slabost růstu v USA v prvním kvartálu považujeme za dočasnou, ale i tak jsou růstové vyhlídky americké ekonomiky jistě skromnější než velkolepé."

Čínská ekonomika je podle Citigroup pravděpodobně výrazně slabší, než uvádějí oficiální údaje o růstu HDP. Další zpomalení je podle banky v blízkém období pravděpodobné, protože v posledních letech došlo k posílení reálného kurzu čínské měny, nedávno vzrostly i reálné úrokové sazby.

Nízká inflace a uvolněná měnová politika

Prostředí nízké inflace zřejmě ve vyspělých ekonomikách přetrvává. U většiny rozvinutých ekonomik asi nebude meziroční tempo spotřebitelských cen dále klesat a později v letošním roce je pravděpodobné jeho zvýšení. Ovšem nejvíce rozvinuté ekonomiky pravděpodobně v příštích několika letech budou čelit přetrvávající nízké inflaci odrážející dezinflační vnější podmínky a mírný růst mezd a jednotkových mzdových nákladů způsobený přetrvávající stagnací a strukturálními změnami na trhu práce.

Citigroup stále očekává uvolnění měnové politiky v řadě ekonomik a předpokládaný termín zvýšení úrokových sazeb Fedu ponechává na 4Q2015. "V této souvislosti čekáme v letošním roce další uvolnění měnové politiky ve Švédsku, Austrálii, Norsku a Japonsku a snížení úrokových sazeb v nadcházejících čtvrtletích ve všech čtyřech zemích BRIC a v celé řadě dalších rozvíjejících se ekonomik," stojí v květnovém výhledu Citigroup. V případě Číny bude podpůrná politika zřejmě zahrnovat různé formy kreditního uvolnění a navýšení rozvahy, přičemž rizika jsou prý na straně většího uvolnění, než s čím počítá základní scénář Citi.

"Stále očekáváme první zvýšení základní sazby Fedu ve 4. čtvrtletí letošního roku a v případě Bank of England ještě později. Obě centrální banky ale mohou zpozdit zpřísnění (či ho provést mírněji), pokud by zklamání na úrovni ekonomického růstu v 1Q2015 měla pokračovat a nebo vnější dezinflační síly zesílí," doplňuje Citigroup.

ČR: Robustnější růst nepotrvá dlouho, ČNB zůstane v klidu

V případě Česka banka zvyšuje výhled růstu HDP v roce 2015 na 3,4 % meziročně z původních 2,7 %. Lepší výhled odráží vyšší než očekávaný růst v 1Q2015 (+2,8 % mezikvartálně vs. predikce Citi +1 %). "Ve druhém čtvrtletí vyhlížíme korekci a pak růst v průměru o 0,8 % ve 3Q a Q4. Pro rok 2016 jsme výhled ponechali beze změny na mezičtvrtletní bázi, vyšší základna ovšem asi sníží meziroční tempo růstu HDP na 2,9 % z původních 3,2 %," uvádějí analytici.

Predikci silnějšího růstu HDP nevnímá banka jako signál pro zásadní změnu politiky ČNB, jelikož vyšší růst eliminuje dezinflační rizika, a bavíc stále existují rizika směrem k nižšímu růstu HDP. Predikce ČNB počítá s opuštěním intervenční hladiny 27 EUR/CZK v roce 2017. "Prozatím tedy ponecháváme své očekávání ohledně opuštění intervenční hladiny na 4Q2016," uvádí Citi. Kombinace pozitivního překvapení u HDP a vývoje spotřebitelských cen asi krátkodobě podrží EUR/CZK pod 27,5 s ohledem na snížené riziko zvýšení intervenční hladiny ze strany ČNB.

Zdroj: Citigroup
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
před 16 minutami

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
před 39 minutami

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
před hodinou

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
před hodinou

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci, pokud...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna
Caterpillar zvýšil zisk i prognózu na letošní rok
Caterpillar zvýšil zisk i prognózu na letošní rok
13:31

Caterpillar zvýšil zisk i prognózu na letošní rok

Největší světový výrobce těžkých stavebních a těžebních strojů Caterpillar ve druhém čtvrtletí zvýšil zisk na 802...
Caterpillar Americké akcie Výsledková sezóna
Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent
Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent
13:16

Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent

Japonská automobilka Mitsubishi Motors v prvním fiskálním čtvrtletí zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent na 20,6...
Japonsko Japonské akcie Asijské akcie
Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit
Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit
12:50

Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit

Řecko je s ekonomickými reformami na správné cestě a má šanci zdárně uzavřít záchranný program, který skončí v srpnu...
Řecko Zadlužení Evropská unie