Střet ekonomických myšlenkových proudů: Investujte do nemovitostí a inovací. A také chtějte dividendu!
|

Střet ekonomických myšlenkových proudů: Investujte do nemovitostí a inovací. A také chtějte dividendu!

Dominic Rossi, šéf světových akciových investičních strategií ve společnosti Fidelity Worldwide Investment, tvrdí, že na pozadí nízkých úrokových sazeb probíhá nelítostný souboj dvou ekonomických přístupů. Ve světě je přebytek úspor a nedostatek atraktivních investičních příležitostí, což drží zisky investorů při zemi. Rossiho doporučení proto zní: Zaměřte se na aktiva s reálnou návratností.

Nemovitosti Americká ekonomika Úrokové sazby Alokace investic Diverzifikace investic

Principy měnové politiky Fedu jsou už tak hluboce zakořeněné v hlavním proudu světových financí, že se zdají být skoro nedotknutelné. Jenže nyní, když americká centrální banka opět odkládá zvýšení úrokových sazeb, investoři po mnoha letech rekordně nízkých úroků začali zpochybňovat samotné základy monetárních teorií současného světa.

Střet dvou ekonomických škol

Na to, co určuje úroveň reálných úrokových sazeb, existují dva odlišné názory, na nichž stojí dva rozdílné ekonomické přístupy. To, který z nich nakonec dostane za pravdu, významně ovlivní výkonnost investičních portfolií s různými strategiemi a různou diverzifikací.

Na jedné straně stojí monetárně ortodoxní přístup, ve Spojených státech reprezentovaný Fedem a jeho guvernéry, kteří věří tomu, že se ekonomický cyklus v USA opět rozjede a sazby se vrátí na takové úrovně, že se inflace dostane na 2 %. Na druhé straně je pak skupina nezávislých ekonomů hájících názor, že nízké sazby způsobuje nedostatek agregované poptávky. Ten má mít kořeny v globálním přebytkem kapitálu, případně přemíře úspor.

Ve světě je přemíra úspor

V současnosti je na světě více zemí s přebytkem úspor než zemí, které by nabízely dostatek investičních příležitostí. S dalším hromaděním úspor tak budou nominální i reálné výnosy nadále klesat. Globální objem úspor dosahuje přibližně 24 % globálního HDP, což po odečtení odpisů z fixního kapitálu (jmění se skládá z fixních aktiv a finančního kapitálu) představuje čisté úspory ve výši 11-12 % HDP. To je mnohem více, než na jaké úrovni se aktuálně pohybuje nominální světový ekonomický růst.

Ve světě, kde až přespříliš kapitálu generuje nízké příjmy, se rozmáhá snaha inkasovat budoucí zisky již dnes. Zhodnocení všech tříd aktiv tak zrychluje a na vysokých úrovních zůstává delší dobu, což může ve výsledku vést ke vzniku investičních bublin. Protože se stírá rozdíl mezi současným a budoucím zhodnocením aktiv, není pro investory největším nebezpečím krátkodobá ztráta kapitálu, ale reinvestiční riziko.

Dominic Rossi investorům s ohledem na všechny zmíněné faktory doporučuje tři investiční strategie.

1. Soustřeďte se na dlouhodobá aktiva

Investoři by neměli hromadit krátkodobé investiční nástroje ve snaze ochránit se před cyklem úrokových sazeb, jenž je neustále opožděný. Místo toho by svá investiční portfolia měli stavět na dlouhodobých aktivech, jako jsou například kapitálové vklady nebo nemovitosti.

2. Soustřeďte se na aktiva s reálnou návratností

S ohledem na reinvestiční rizika se pozornosti investorů budou těšit zejména aktiva, která mohou přispět k znatelnému navýšení reinvestičního tempa v nominálním vyjádření. A jsme opět u nemovitostí nabízejících potenciál zvýšeného příjmu z pronájmu. Druhou možností jsou akcie, z jejichž držení investorům do kapsy plynou dividendy.

3. Soustřeďte se na alfa generátory

V nominálně omezeném prostředí se investoři musejí soustředit na inovativní oblasti ekonomiky, v nichž může dojít k růstu produktivity. Právě tam je potřeba hledat skutečnou návratnost kapitálu a prokazatelnou přidanou hodnotu. V současné době to znamená investovat hlavně do americké ekonomiky a do sektorů provázaných s duševním vlastnictvím. Takovými oblastmi jsou farmaceutický sektor, biotechnologie, vývoj softwaru čí média.


Informace o fondech Fidelity naleznete ZDE.

Zdroj: Fidelity Worldwide Investment
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
před 33 minutami

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
před hodinou

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
před hodinou

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika