Není tak zle, aby akciový býk musel předat žezlo
|

Není tak zle, aby akciový býk musel předat žezlo

Gina Martin Adams z oddělení strategií ve Wells Fargo & Co. poukazuje na hodnoty "indexu bídy", který je nejníže od roku 1959, a historické vzorce, jež naznačují, že akcie po propadu tohoto indexu na dno mají tendenci ještě několik měsíců podávat dobrý výkon.

Rally Americké akcie

Index bídy je součtem měr nezaměstnanosti a inflace. "Od roku 1950 akcie pokračovaly v posilování ještě v průměru 18 měsíců poté, co index bídy spadl na dno. Na sektorové úrovni měly pozdně cyklické akcie tendenci podávat nadprůměrný výkon a raně cyklické akcie podprůměrný výkon v následujících 12 měsících. Technologie jsou na tom nejlépe a finance v průměru nejhůře v rámci S&P 500," tvrdí Gina Martin Adams.

Index bídy

Co se inflace týče, Strategas Research Partners tvrdí, že současná hladina je v rámci pásma 0-2 %, které je ideální pro akciový trh. Ani vzestup ke 4 % by ještě neznamenal zvonění "umíráčku pro akcie". Valuace jsou podle stratégů ohroženy buď během deflace, nebo naopak inflace převyšující 4 %.

Průměrný P/E S&P 500 posledních 12 měsíců podle CPI meziroční tranše

Jordan Kotick z RBC Capital Markets tvrdí, že by se investoři možná měli začít připravovat na růst inflace, protože "ocenění trhů agresivně roste". Odkazuje na takzvané breakevens, které jsou rozdílem mezi výnosy státních dluhopisů a výnosy inflačně zajištěných dluhopisů a jsou vnímané jako ukazatel inflačních očekávání. "Breakevens výrazně vzrostly z minim z počátku roku 2015 bez známek toho, že by se trend obracel," píše.

Breakevens - rozdíl mezi výnosy státních dluhopisů a výnosy inflačně zajištěných dluhopisů

V době, kdy jsou akciové indexy na vrcholech, se mohou hodit tipy na zajímavé investiční příležitosti. Adam Parker z Morgan Stanley udává 10 akcií firem, které jsou podle něj "levnější" než trh a zažijí rychlejší růst zisku oproti průměru.

Morgan Stanley: 10 akcií, které se obchodují se slevou

Podle týmu Davida Kostina z Goldman Sachs je současné prostředí vhodné pro zpětné odkupy akcií a výplaty dividend. Na základě dosavadní korporátní aktivity analytici předpovídají, že by si investoři do S&P 500 měli přijít na bilion dolarů v hotovosti díky růstu objemu zpětných odkupů o 18 % a dividend o 7 %.

Vzhledem k současným historicky vysokým valuacím akcií a silnému americkému dolaru ale mohou být pro mnoho firem strategickou alokací spíše než zpětné odkupy mezinárodní fúze a akvizice. Jako příklad uvádí Goldman Sachs růst cen akcií společnosti FedEx po zveřejnění akvizice nizozemské TNT Express. Analytici z banky ale počítají s tím, že mnohé firmy budou pravděpodobně tyto rady ignorovat a nadále raději hotovost vracet akcionářům.

Zdroj: Bloomberg
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makroekonomickým údajům
18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makroekonomickým údajům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování svorně v zisku, když investoři čerpali optimismus...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:41

Zkusíme odkoupit aktiva ČEZ,slíbila před volbami bulharská levice

Bulharská socialistická strana v případě vítězství v nedělních parlamentních volbách zváží, zda by Bulharsko mohlo...
ČEZ Bulharsko
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupala, pojišťovna VIG si připsala 3,30 procenta
16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupala, pojišťovna VIG si připsala 3,30 procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 procenta, když uzavřel na hodnotě 980,76 bodu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next, který má prodejny i v České republice, klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5...
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
16:27

USA: Aktivita ve výrobním sektoru v březnu prudce stoupla

Index aktivity ve výrobním sektoru, jejž sestavuje kansaský Fed, dosáhl v březnu hodnoty 37 bodů. Trh přitom očekával...
Americká ekonomika
16:07

Dukovany neplánovaně odstavují 2. blok, asi tam netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany má ve čtvrtek večer být neplánovaně odstaven druhý reaktorový blok. Energetici u něj...
Jaderná energetika Česká republika
16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu nad očekávání stoupla

Podle prvních údajů stoupla v březnu hodnota indexu spotřebitlské důbry v eurozóně na odnotu -5 bodů. Po únorových -6...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc Počtu 592 tisíc dosáhl...
Americká ekonomika Stavebnictví
15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh
14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie
14:12

EK chce nižší poplatky u transakcí mezi eurem a dalšími měnami

Evropská komise chce ještě letos navrhnout způsob, jak snížit poplatky, které musejí lidé v EU platit za přeshraniční...
Evropská unie Euro
13:53

O čem se mluvilo na Wall Street, než zazvonil zvonec

Apple má problémy i na Novém Zélandu; izraelská Teva prý nebude propouštět tolik lidí, kolik tvrdí novináři; Wells...
Americké akcie
13:36

USA: Čerstvých žádostí o podporu v nezaměstnanosti přibylo na 258 tisíc

Na 258 tisíc Američanů si v týdnu do 18. března podalo čerstvou žádost o podporu v nezaměstnanosti. Je to nejvyšší...
Americká ekonomika Pracovní trh
13:09

Siemens a další německé firmy chtějí stavět železnici napříč Jižní Amerikou

O výstavbě železnice napříč Jižní Amerikou jedná v Bolívii řada německých společností v čele se Siemensem. Projekt za...
Siemens Doprava Latinská Amerika