Růst sazeb již tento měsíc, nebo až za rok? Spekulací není nikdy dost
|

Růst sazeb již tento měsíc, nebo až za rok? Spekulací není nikdy dost

Ještě na začátku letošního roku většina investorů a analytiků čekala, že začnou úrokové sazby ve Spojených státech růst v červnu. Pak ale přišla série nepřesvědčivých ekonomických dat a sázky na červen byly ty tam. Nyní trhy čekají, že Fed sazby začne zvyšovat v září. Objevují se ovšem i skeptici, kteří tvrdí, že se dočkáme nejdříve příští rok. Argumenty pro všechny tři scénáře není potřeba složitě hledat.

Americká ekonomika Nezaměstnanost Platy a osobní ohodnocení Úrokové sazby Fed

Ekonom Torsten Sløk z Deutsche Bank do nedávné poznámky klientům vložil graf, který podle něj ilustruje, jak asi vypadá rozhodování Fedu o načasování růstu sazeb. Graf srovnává vývoj nákladů na práci s vývojem průměrné hodinové mzdy v USA.

Sløk upozorňuje, že zatímco náklady na práci prudce rostou, mzdy se zvyšují pouze nepatrně. "Mluvil jsem s klienty, kteří tvrdí, že sazby porostou již v červnu, protože náklady na práci rostou, a signalizují tedy zlepšující se stav trhu práce. Pak jsem ale také mluvil s klienty, kteří říkají, že Fed sazby začne zvyšovat až příští rok, protože mzdová inflace je velmi nízká," říká ekonom.

USA: Vývoj nákladů na práci a vývoj průměrné hodinové mzdy

Proč by se měl Fed řídit právě mzdovými náklady a platy? Šéfka americké centrální banky Janet Yellenová i další představitelé Fedu upozorňují, že ve spojitosti s nastavením úrokových sazeb sledují především dvě statistiky - data z trhu práce (počet nově vytvářených pracovních míst a celkovou míru nezaměstnanosti) a inflaci. Současně ale připouštějí, že inflace pro ně není jen index spotřebitelských cen, protože ten ovlivňuje přímo i nepřímo překotný vývoj cen ropy na světových trzích a další faktory. Dostatečným důkazem zrychlování inflace podle Fedu mohou být právě údaje o vývoji mezd, protože růst platů indikuje vyšší budoucí útraty spotřebitelů, a tedy rychlejší růst cen zboží.

"Osobně si všímám jedné důležité skutečnosti. Zhruba před rokem nic nenasvědčovalo tomu, že by se mzdy měly začít zvyšovat. Nyní před sebou máme alespoň příslib toho, že nás čeká příznivý vývoj. Pokud si to dáme dohromady s klesající mírou nezaměstnanosti a stále slušným tempem tvorby pracovních míst, není to až tak špatné. Podle nás to naznačuje, že by Fed mohl se sazbami začít hýbat letos v září."

Zdroj: Deutsche Bank
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl
včera v 16:44

MMF: Slovenská ekonomika bude pokračovat v solidním růstu

Hrubý domácí produkt (HDP) Slovenska se letos zvýší o 3,3 procenta, tedy stejným tempem jako v loňském roce....
Slovensko Hospodářský růst HDP
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %
včera v 16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 % na 980,76 bodu.
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5,5 procenta na 836,1 milionu liber....
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
včera v 16:07

Dukovany neplánovaně odstavují druhý blok, zřejmě v něm netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany ve čtvrtek večer energetici neplánovaně odstaví druhý reaktorový blok. Potřebují...
Jaderná energetika Česká republika
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v EU se v březnu zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v celé Evropské unii se v březnu zvýšila. Vyplývá to ze čtvrteční zprávy Evropské...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
včera v 15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
včera v 15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc jednotek

Prodej nových rodinných domů dosáhl v USA v únoru anualizované hodnoty 592 tisíc jednotek. Je to více než v lednu ...
Americká ekonomika Americký realitní trh Nemovitosti
včera v 15:08

BBC: Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování kvůli daním

Americkou společnost Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování, navzdory miliardovému obratu tam totiž nejméně deset...
Apple Daně
včera v 15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
včera v 14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh Firemní dluhopisy
včera v 14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie