Fed do konce roku 2016 pětkrát zvýší sazby a dolar zaútočí na paritu s eurem, tvrdí ekonom
|

Fed do konce roku 2016 pětkrát zvýší sazby a dolar zaútočí na paritu s eurem, tvrdí ekonom

První zvýšení dolarových sazeb za posledních devět let přijde v září. Odklad by mohla způsobit jen pokračující dýchavičnost americké ekonomiky z prvního čtvrtletí, která se ale nečeká. Dolar i proto zaútočí na paritu s eurem, od níž se nicméně v průběhu příštího roku odrazí k slabším úrovním. Hlavní ekonomce České bankovní asociace Evě Zamrazilové to v pořadu Alter Eko na Rádiu ZET řekl hlavní ekonom Komerční banky Jan Vejmělek.

Americká ekonomika Úrokové sazby Fed Americký dolar EUR/USD Centrální banky

Eva Zamrazilová: Začněme otázkou "za milion dolarů", ke které se upínají světoví investoři, centrální bankéři a v podstatě každý, koho zajímá ekonomický vývoj. Vyhlídky americké ekonomiky jsou, zdá se, optimistické a situace na trhu práce se zlepšuje, což je to hlavní, na co se Fed zaměřuje. Kdy podle vás banka přistoupí k prvnímu zvýšení sazeb?

Jan Vejmělek: Podle nás ještě letos. Dokonce si myslíme, že by to mohlo být již na zářijovém zasedání FOMC. Čeká se na potvrzení toho, že výkyv americké ekonomiky v prvním čtvrtletí byl jednorázového charakteru. Centrální bankéři sledují, zda se ve druhém čtvrtletí míra růstu vrátí ke 3 %. Statistiky za druhý kvartál budou známy ke konci prázdnin, a pokud se zmíněné potvrdí, měli bychom se na zářijovém zasedání dočkat prvního zvýšení dolarových úrokových sazeb. Další zvýšení, pokud vše půjde tak, jak se očekává, by měla přijít v průběhu roku 2016, a to celkem čtyři.

Eva Zamrazilová: Vidím to podobně. Souvisejícím tématem je kurz dolaru. Americká měna za poslední rok výrazně posílila. Myslíš si, že EUR/USD klesne na paritu? A pokud ano, v jakém horizontu?

Jan Vejmělek: Prognózování vývoje kurzu je ošemetná záležitost, protože ho ovlivňují nejen ekonomické fundamenty, ale i spousta jiných, například psychologických nebo geopolitických faktorů. Spekulace o paritě sílily zejména na konci prvního čtvrtletí, tedy v období, kdy kulminoval trend devítiměsíčního posilování dolaru vůči euru. V posledních dvou měsících jsme svědky určité korekce. Zjevně se ukázalo, že byl nastartovaný trend příliš silný. Předpovídáme, že by do roka mohlo na partu dojít. Důvodem jsou lepší fundamenty americké ekonomiky, od níž letos čekáme míru růstu okolo 2,5 %, zatímco ekonomika eurozóny bude mít zhruba o procentní bod nižší dynamiku. Zároveň očekáváme zvýšení dolarových sazeb, což by mělo dolaru také pomoci. Pohyb dolaru směrem k paritě ale podle nás v ročním horizontu nebude nijak agresivní. Také se nedomníváme, že by byl důvod poklesu kurzu EUR/USD hluboko pod paritu, náš hlavní scénář počítá s tím, že se nejsledovanější měnový pár v průběhu příštího roku od hladiny 1,00 zase bude vzdalovat výše.

Eva Zamrazilová: Jaký má vývoj americké ekonomiky vliv na obchodní partnery USA a na globální ekonomiku? Říkalo se, že když Amerika kýchne, Evropa dostane rýmu. Jak je to dnes?

Jan Vejmělek: Podle mě to stále platí. V krizových letech to možná nebylo tak patrné, protože americká ekonomika jako první doplatila na vzniklé problémy. Krize začala na trhu nekvalitních hypotečních úvěrů ve Spojených státech a byl tam zaznamenán poměrně výrazný hospodářský propad, což zatřáslo trhy. Od roku 2010 nicméně americká ekonomika každý rok roste v meziročním srovnání o více než 2 %. Dnes si tedy dovolím tvrdit, že jsou USA opět světovým ekonomickým lídrem. Kondice amerického hospodářství je i proto klíčová pro globální ekonomiku – pro eurozónu, pro asijské země a koneckonců i pro rozvíjející se trhy, které bedlivě sledují to, co se ve Spojených státech děje, tedy jak se zachová centrální banka. Připomeňme si nedávný "nátlak" Mezinárodního měnového fondu na Fed, aby se v USA nespěchalo se zvyšováním úrokových sazeb, protože by něco podobného mohlo mít na rozvíjející se země negativní dopad. Mohl by z nich totiž odtéct kapitál.

Eva Zamrazilová: Hodně se hovoří o posunu těžiště světového hospodářského vývoje na východ. Jak to vnímáš? Domníváš se, že si v delším horizontu americká ekonomika udrží roli světové ekonomiky číslo jedna?

Jan Vejmělek: Ano. V makroekonomickém scénáři pro globální ekonomiku předpokládáme, že Čína a asijské ekonomiky obecně porostou spíše lehce pomaleji. Přece jen se zdá, že do nich plynul kapitál z rozvinutých zemí a došlo k určité přeinvestovanosti. Otázka je, zda se investovalo efektivně. Můj názor je i proto takový, že si americká ekonomika udrží své vůdcovství, zejména pokud srovnáme její výkonnost na hlavu s výkonností ostatních. Tam je její dominance markantní a taková podle mého názoru v dohledné době zůstane.


Celý pořad Alter Eko s hlavní ekonomkou České bankovní asociace Evou Zamrazilovou a hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem si můžete poslechnout na Rádiu ZET ve středu 17. června po zprávách, které začínají v 9.30.

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
před 41 minutami

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
před hodinou

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
10:19

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:00

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
09:40

Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo

Největší švýcarské bance UBS nečekaně vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk díky divizi správy majetku bohatých...
Švýcarsko Evropské banky Banky
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
09:00

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,5 procenta, tedy...
Francie HDP Hospodářský růst
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
08:00

Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu

Americký výrobce hraček Mattel prohloubil ve druhém čtvrtletí ztrátu na 56,1 milionu USD z 19,1 milionu USD. Prodej...
Americké akcie Výsledková sezóna
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
07:10

Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na 2,6 miliardy Kč

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic hospodařila v první polovině letošního roku s čistým ziskem 2,6 miliardy...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA