Exkluzivně z Dubaje: Blízký východ nabízí dvojciferný růst, zajímavé jsou i Egypt a Írán
|

Exkluzivně z Dubaje: Blízký východ nabízí dvojciferný růst, zajímavé jsou i Egypt a Írán

Blízký východ připomíná země východní Evropy po vstupu do EU. Globální kapitál si region zařadil mezi své miláčky, což znamená hromadu peněz na geograficky malém prostoru. Výsledkem je robustní růst, který hned tak neskončí, říká Tibor Bokor, hlavní analytik pro telekomunikace, média a technologie v investiční bance Arqaam Capital, která se soustředí na mladé trhy. Aktuální otevření saúdskoarabské burzy zahraničním investorům je i proto hozenou rukavicí všem investorům.

Emerging Markets Egypt Blízký a Střední východ Rozhovor

Jako burzovní hráč máte zkušenosti z Prahy, Moskvy, Londýna a nyní Dubaje. Jak emirát vychází ze srovnání s vašimi předchozími působišti?

Tibor Bokor

Dubaj bych přirovnal k Moskvě. Podobá se jí tím, jak trh pracuje, i celkovou atmosférou. Konkrétně mi nyní připomíná Moskvu v roce 2007, kdy byl ruský kapitálový trh v kurzu, hodně se privatizovalo, což znamenalo práci pro investiční banky a spoustu příležitostí pro investory. Totéž se nyní děje na Blízkém východě, přičemž Dubaj je určitým centrem regionu. Loni se navíc Katar a Spojené arabské emiráty staly součástí skupiny emerging markets (předtím šlo o takzvané frontier markets), což byl signál pro příliv portfoliových investic. 15. června se navíc otevřel saúdskoarabský trh pro přímé investice, což by mělo jen podpořit nastupující trend obliby zdejších trhů.

O tom, že si investoři již mohou kupovat akcie saúdskoarabských společností, se u nás nějaká ta zmínka objevila, o dalších trzích v regionu se moc nemluví. Co dalšího podle vás stojí za pozornost?

V Egyptě se posledních tři až pět let vůbec neinvestovalo. Loni tam přitom došlo k politické změně a lze říci, že se poté z pohledu ekonoma a investora věci obrátily správným směrem. Právě Egypt je proto hodně zajímavý, podobně jako Írán, pokud budeme uvažovat období dvou, tří let. Mnohé záleží na probíhajících jednáních o sankcích. Během léta se dozvíme, jak se Teherán domluvil s Washingtonem. Vše zatím naznačuje to, že k nějaké dohodě nakonec dojde. Tím pádem by se měl otevřít další obrovský trh.

Na jednu stranu se tedy nabízejí zajímavé příležitosti, na tu druhou je Blízký východ tradičně volatilní, což ostatně potvrzuje i současná vlna násilí. Nepředstavuje příliš vysoké riziko?

Jistě, je tu válka v Sýrii a válka v Jemenu. To jsou ale jak co do hospodářského významu, tak do počtu obyvatel relativně malé země. Zbytek regionu je podle mě jak ekonomicky, tak z pohledu dalšího vývoje na kapitálových trzích hodně zajímavý, skýtá zajímavý růstový potenciál. Pro ilustraci, naše blízkovýchodní portfolio posiluje v posledních 2-3 letech o 30-40 % ročně.

Neznámou, která by mohla trhy v Perském zálivu zahýbat, je propad cen ropy. Jak vážná hrozba to například konkrétně pro Dubaj je?

V regionu samotném je hodně peněz, a to nepochybně do značné míry díky ropě a plynu. I když šly ceny těchto surovin v poslední době dolů, stále generují masivní cash flow. Otázka je, jak se tyto peníze přerozdělují mezi jednotlivými zeměmi. Platí ale, že ze všech arabských emirátů z toho nejvíce těží právě Dubaj. Má totiž nejlepší zákony a nejlepší infrastrukturu, což je z pohledu investorů i například zahraničních expertů důležité. Také proto se počet obyvatel ročně zvyšuje o 5-10 %, i díky kvalifikovaným pracovním silám, a to nejen z regionu, ale z celého světa.

Platí to samé i o penězích, které nyní pohánějí onen zmíněný růst trhů, nebo dominují investice z určitého regionu či země?

Když si vezmu Českou republiku po vstupu do Evropské unie a Rusko v roce 2007, tak mi to připadá jako déjà vu; přijde mi to, jako kdybychom jeli podle stejného scénáře. Zahraniční investoři prostě přesměrovávají globální peníze na daný region. Byla to Východní Evropa, teď je to východní Asie, Blízký východ a do jisté omezené míry Afrika. To jsou nyní ty nejzajímavější destinace pro globální investory. Nyní sem ve velkém přitéká globální kapitál. Tento region je přitom ve srovnání s ekonomikami Ruska nebo Číny hodně malý, což podporuje výrazný procentuální růst. Podle mého názoru budeme svědky něčeho podobného i nadále.

Nehrozí tedy v případě poklesu zájmu globálního kapitálu, když se třeba objeví něco zajímavějšího, prudká korekce? Nebo snad trhy zemí Perského zálivu mohou podržet doma generovaný růst?

Nejde jen o portfoliové investice, region generuje i své vlastní finanční zdroje. Ty byly donedávna nepříliš efektivně vynakládány, ale teď se to zlepšuje. To podle mě bude motorem dalšího růstu. Dám jeden příklad, Saúdskou Arábii: Žije zde 30 milionů lidí, 8 milionů jsou přitom zahraniční pracovníci. Z 22 milionů domácích obyvatel pracují jen 2 miliony. Vláda a byznys nicméně tyto lidi začínají postupně zapojovat do pracovního procesu, což představuje určitý interní zdroj růstu, který není závislý na ropě, zahraničních investicích a podobných věcech.

Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
včera v 23:37

Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl

Čistý zisk provozovatele sociální sítě Facebook ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 71 % na 3,89 miliardy dolarů....
Facebook Sociální sítě Výsledková sezóna
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy přepisovaly historii

Americké akcie ve středu opět posilovaly a všechny tři hlavní indexy uzavřely obchodování na nových maximech. Za...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
včera v 21:14

Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi

Německá společnost Volkswagen ve středu označila spolupráci mezi automobilkami na technických záležitostech za běžnou...
Volkswagen Auta Německo
Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz
včera v 20:09

Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz

Řecká policie zadržela osmatřicetiletého muže ruské národnosti podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz...
Řecko Rusko Bitcoin
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
včera v 20:00

Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, rozpouštění bilance by mělo začít již brzy

Měnový výbor americké centrální banky na svém červencovém zasedání ponechal rozpětí pro základní úrokovou sazbu beze...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu
včera v 19:08

Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu

Maďarsko vydalo dluhopisy v čínských jüanech na čínském trhu. Země ve středu prodala tzv. panda bondy se splatností...
Maďarsko Čína Dluhopisový trh
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
včera v 18:23

Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů

Americký soud nařídil technologické společnosti Apple, aby v důsledku patentového sporu zaplatila jedné z amerických...
Apple Americké akcie Technologie
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
včera v 17:45

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
včera v 17:29

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
včera v 17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
včera v 16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
včera v 15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
včera v 14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
včera v 14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie