Nová maxima a nová minima na trhu jako předzvěst medvědího trhu? Většinou ne, ale ignorovat to nelze
|

Nová maxima a nová minima na trhu jako předzvěst medvědího trhu? Většinou ne, ale ignorovat to nelze

Pravděpodobnost velkého poklesu cen amerických akcií je vysoká a dále stoupá. Jedním z varovných signálů je malý počet akcií, které drží trh nad vodou.

Dow Jones Burzovní almanach Býčí trh Historie Americké akcie

Jen 4,5 % akcií na NYSE posílilo minulý týden na nová 52týdenní maxima. Zároveň ale téměř stejný podíl akcií (4 %) spadl na 52týdenní minima. Podle Normana Fosbacka, editora Fund Forecaster a bývalého šéfa Institute for Econometric Research, je znepokojující, jak jsou si tyto dva podíly blízké. "Za normálních podmínek buď podstatný počet akcií překonává roční maxima, nebo naopak minima; nikdy se neděje obojí najednou," píše Fosback ve své investiční příručce Stock Market Logic. "Pro pocit zdravého trhu je potřeba aspoň určité zdání vnitřní jednoty."

Její absence se projevuje hojnějším výskytem tržních divergencí. Ta možná nejsledovanější je mezi Dow Jones Industrial Average a Dow Jones Transportation Average - za posledních 6 měsíců Industrials vykázaly sérii nových historických maxim, zatímco Transports klesaly. V důsledku toho se trh dostal do výjimečné situace, v níž se Industrials držely poblíž 52týdenních maxim, zatímco Transports 10 % pod nimi.

Dow Industrials (INDU) vs. Dow Transports (TRAN)

Pro kalkulaci četnosti tohoto gapu byla analyzována veškerá historická data (od doby, kdy byly indexy Dow koncem 19. století vytvořeny). Následně se analytici zaměřili na všechny situace, v nichž se index Dow Industrials nacházel do 1,5 % od 52týdenního maxima a Dow Transports minimálně 10 % pod ním. Pokud se v rámci 90denní periody objevil více než jeden případ takovéto divergence, byl podrobněji sledován tržní vývoj od prvního výskytu divergence.

K podobné divergenci, jako je ta aktuální, došlo už od konce 90. let 19. století 33krát (neboli jednou za tři až čtyři roky). Naposledy se tak stalo v září 2007, měsíc před vrcholem býčího trhu.

Dobrou zprávou je to, že ne všechny předchozí divergence vyústily v medvědí trh. Špatnou zprávou ale zůstává, že jich k medvědímu trhu vedlo velké množství - ve 12 z 33 případů začal silný medvědí trh v rámci 6 měsíců. V průměru začal medvědí trh 62 dnů po prvním výskytu divergence (stejně hluboké, jako je ta současná).

Při řízení rizika v aktuálním tržním prostředí lze proto vzít v úvahu statistiku. Za předpokladu, že se budoucnost bude podobat minulosti, je více než 30% pravděpodobnost, že v následujících dvou měsících začne medvědí trh. Ale jako už mnohokrát, i nyní připomínáme, že žijeme v době centrálně-bankovní.

Zdroj: MarketWatch
před 10 minutami

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
před 24 minutami

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
před hodinou

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
před hodinou

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace
13:45

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
13:31

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks
13:17

Izrael zkrátil letos podruhé platbu do pokladny OSN

Izrael letos sníží svůj příspěvek OSN o další dva miliony dolarů. Rozhodla o tom vláda premiéra Benjamina Netanjahua....
Izrael Politika
ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli
13:00

ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli

Česká národní banka bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem držet kurz české koruny poblíž hodnoty 27...
Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby
12:41

Asociace: Intervence přinesly exportérům přímo 687 miliard korun

Devizové intervence České národní banky přinesly od listopadu 2013 exportérům přímo 687 miliard korun a nepřímo 590...
ČNB Česká republika Česká koruna
11:39

Pojišťovací trh Lloyd's of London si zřídí základnu v Bruselu

Britský pojišťovací trh Lloyd's of London si pro sídlo své dceřiné společnosti pro Evropskou unii vybral Brusel....
Spojené království Pojišťovny Pojištění
11:24

Průzkum PwC: Dvě třetiny firem jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny

Zhruba dvě třetiny firem v Česku jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny. Přibližně třetina se domnívá, že je...
Česká republika Byznys a podnikání ČNB