Řekové se možná stejně zbaví eura, i když ustojí současnou napjatou situaci
|

Řekové se možná stejně zbaví eura, i když ustojí současnou napjatou situaci

Oficiálně chce řecká vládnoucí strana SYRIZA v eurozóně zůstat. Její odhodlání ale závisí na okolnostech. Nemá totiž smysl vyhýbat se takzvanému Grexitu, když jednotná měna zaručuje leda tak dlouhá léta stagnace a bolestivých strukturálních reforem. Otázka tedy je, zda je pro Řeky výhodnější setrvat v měnové unii, nebo z ní vystoupit. Druhá možnost by rozhodně neměla být podceňována.

Eurozóna Řecko PIIGS Dluhová krize Euro

Ochota Řeků přinést eurozóně další oběti začíná být poněkud omezená. Veřejný průzkum z 10. května letošního roku ukázal, že 58 % příznivců levicové koalice SYRIZA upřednostňuje znovupřijetí drachmy před pokračováním úsporných opatření.

Řecký průzkum veřejného mínění na podporu eura

Obecně lze ovšem říci, že jsou dotázaní ochotní dělat kompromisy, aby bylo zachováno členství v eurozóně. 66 % respondentů si myslí, že by vláda měla dělat kompromisy. Ve stejném průzkumu si ale 57 % lidí myslelo, že by kompromis neměl zahrnovat penzijní reformu, i když je důchodový systém v rozkladu. "Dělání kompromisů" tedy pro Řeky zdaleka neznamená plné podrobení se podmínkám.

Klíčovou otázkou je také to, jak draho by takové vystoupení z eurozóny vyšlo. Potenciální "vysoká cena za odchod" by ale podle analýzy Oxford Economics mohla být vyvážena řadou výhod. Ačkoli to znít odvážně, řecké nominální náklady na práci již nyní klesly díky škrtům pod úroveň těch německých, jak ukazuje následující graf.

Mzdové náklady v Řecku (2000-2014)

Navzdory zlepšení konkurenceschopnosti je suma eur, kterou Řecko získává z vývozu, prakticky neměnná. Je stabilní již roky a stále je nižší než před krizí. Drží se ale stabilní na pozadí hroutící se ekonomiky, a tak se podíl vývozu na HDP zvyšuje.

Řecký export (% HDP) 1970 – 2014

Je možné, že by další snižování relativních nákladů na práci mělo ještě větší vliv na řeckou obchodní bilanci. Tyto dodatečné redukce ale nejsou možné, dokud Řecko zůstane připoutané k jednotné měně.

Default a devalvace mohou přinést další výhody. "Pokud řecké domácnosti dosud vybraly z bank zhruba třetinu svých depozit, držely by aktuálně zhruba 35 miliard eur ve finančních aktivech, která by nebyla převedena na drachmy," uvádí analýza Oxford Economics. Hodnota těchto aktiv by po zavedení řecké měny vzrostla o sumu, o kterou by měna oslabila.

Objevují se dokonce scénáře, že by se řeckým bankám ve světě insolvence a devalvace nevedlo špatně. Záleželo by ale samozřejmě na restrukturalizaci vládního dluhu, přístupu Evropské centrální banky a tak dále. Naštěstí pro řecké banky tyto instituce disponují relativně velkým portfoliem aktiv, která by zůstala denominovaná v eurech a dalších zahraničních měnách.

Není jasné, jak by se k řeckému odchodu z eurozóny postavila Evropa. To už ale bohužel není ekonomická, ale spíše politická otázka. A na ty se odpovědi hledají jen složitě.

Zdroj: ftalphaville.ft.com
Americké akcie se ve středu na směru neshodly, index Dow klesl, Nasdaq Composite ale počtvrté v řadě zpevnil
včera v 22:30

Americké akcie se ve středu na směru neshodly, index Dow klesl, Nasdaq Composite ale počtvrté v řadě zpevnil

Americký akciový index Dow Jones Industrial Average ve středu kvůli ztrátám finančních společností oslabil. Zbývající...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 20:09

Samsung představil nový smartphone Galaxy S8

Jihokorejská společnost Samsung Electronics ve středu představila nový smartphone Galaxy S8. Slibuje si, že jí pomůže...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
včera v 19:26

Zisk sázkové firmy OPAP kvůli vyšší dani klesl o 19 procent

Největší řecké sázkové společnosti OPAP ve čtvrtém čtvrtletí klesl hrubý provozní zisk (EBITDA) o 19,2 % na 83,7...
Hazard Řecko Evropské akcie
včera v 18:22

Soud v Londýně odmítl argumenty Kyjeva pro nesplacení dluhu Rusku

Ukrajina nedokázala uspokojivě vysvětlit, proč nesplatila Rusku dluh tři miliardy dolarů z roku 2013. V přípravném...
Ukrajina Rusko Střední a východní Evropa
Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými
včera v 17:55

Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo ve středu v zelených číslech. Nic na tom nezměnilo ani...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:34

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
včera v 16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
včera v 15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
včera v 15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
včera v 14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy
včera v 13:35

Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy

Předseda Evropské rady Donald Tusk ve středu odpoledne obdržel dopis od britské premiérky Theresy Mayové, který...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
včera v 12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
včera v 12:45

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
včera v 11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo Byznys a podnikání
včera v 11:41

Evropská komise zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve středu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie