Co čeká českou ekonomiku? Aktuální výhled od analytiků, kteří nejdou s davem
|

Co čeká českou ekonomiku? Aktuální výhled od analytiků, kteří nejdou s davem

Aktuální ekonomická prognóza České spořitelny se v mnoha kapitolách celkem výrazně liší od konsenzu. Proč?

Česká ekonomika Česká koruna Investiční a ekonomický výhled Analytici ČS Výhled na rok 2015

Česká ekonomika poroste v letošním roce o 3,7 %, v příštím roce zpomalí svůj růst na 2,2 % a v roce 2017 mírně zrychlí na 2,4 %. Růst HDP bude v obou následujících letech tažen jak domácí, tak zahraniční poptávkou. Do růstu spotřeby domácností se promítá růst reálných mezd, pokles nezaměstnanosti a vyšší spotřebitelská důvěra.

Investice budou v letošním roce výrazně podpořeny vládními investicemi spojenými s nutností dočerpat prostředky z EU fondů. V příštím roce tento efekt odpadne, což bude hlavní důvod pro zpomalení růstu HDP. Vyšší zahraniční poptávka bude v letošním a následujících dvou letech podporovat růst soukromých investic a vývozu.

Celková inflace dosáhne v letošním roce v průměru 0,7 %, když ve druhé polovině roku bude postupně zrychlovat. Za tím budou stát především zvyšující se domácí inflační tlaky, které budou odrážet růst reálné ekonomické aktivity a postupného zvyšování mezd. V příštím roce se inflace již výrazně přiblíží k cíli ČNB, když se v jejím vývoji projeví vyšší mzdový růst a zlepšení ekonomické aktivity v eurozóně.

Srovnání prognóz

KOMPLETNÍ PROGNÓZA VÝVOJE ČESKÉ EKONOMIKY KE STAŽENÍ ZDE

Oproti situaci a výhledům ze začátku letošního roku došlo v eurozóně k posunu směrem k vyššímu růstu HDP i inflace. To bude kladně působit na českou ekonomiku, jejíž vývoj v příštím roce umožní ČNB opustit její kurzový závazek. K tomu dojde podle ČS zhruba v polovině roku 2016. Zvýšení sazeb ČNB očekává banka zhruba v polovině roku 2017.

Scénáře, jejich pravděpodobnost a prognóza EUR/CZK

Rizika prognózy České spořitelny vnímají její analytici oběma směry, ale jsou vychýlená spíše dolů. Nadále existují rizika spojená s horším ekonomickým vývojem v eurozóně. Strukturální problémy eurozóny přetrvávají, a proto stále existuje riziko japonského scénáře v unii. Vedle toho existuje riziko rozšíření řecké krize na další země eurozóny. Řecko ale také může být zvládnuto bez nákazy do dalších zemí a Německo může více těžit ze slabého eura a nízkých cen ropy. V tomto případě by česká ekonomika rostla rychleji a tlačila korunu na silnější úrovně.

Oproti základnímu scénáři také existuje riziko, že by pozitivní makroekonomický vývoj a tlak trhu díky vysoké poptávce po koruně mohl dotlačit (motivovat) ČNB k dřívějšímu opuštění kurzového závazku a ponechání koruny tržním silám. V takovém případě by koruna posílila až pod 26 EUR/CZK v roce 2016. Tato alternativa má nízkou pravděpodobnost, ale ne nulovou.

Celková prognóza vývoje české ekonomiky

KOMPLETNÍ PROGNÓZA VÝVOJE ČESKÉ EKONOMIKY KE STAŽENÍ ZDE

Zdroj: Česká spořitelna
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl
včera v 16:44

MMF: Slovenská ekonomika bude pokračovat v solidním růstu

Hrubý domácí produkt (HDP) Slovenska se letos zvýší o 3,3 procenta, tedy stejným tempem jako v loňském roce....
Slovensko Hospodářský růst HDP
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %
včera v 16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 % na 980,76 bodu.
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5,5 procenta na 836,1 milionu liber....
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
včera v 16:07

Dukovany neplánovaně odstavují druhý blok, zřejmě v něm netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany ve čtvrtek večer energetici neplánovaně odstaví druhý reaktorový blok. Potřebují...
Jaderná energetika Česká republika
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v EU se v březnu zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v celé Evropské unii se v březnu zvýšila. Vyplývá to ze čtvrteční zprávy Evropské...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
včera v 15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
včera v 15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc jednotek

Prodej nových rodinných domů dosáhl v USA v únoru anualizované hodnoty 592 tisíc jednotek. Je to více než v lednu ...
Americká ekonomika Americký realitní trh Nemovitosti
včera v 15:08

BBC: Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování kvůli daním

Americkou společnost Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování, navzdory miliardovému obratu tam totiž nejméně deset...
Apple Daně
včera v 15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
včera v 14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh Firemní dluhopisy
včera v 14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie