Býčí hlas: 5 argumentů pro americké akcie
|

Býčí hlas: 5 argumentů pro americké akcie

Nacházíme se přesně v polovině roku 2015 a americké akcie zatím investory svým výkonem příliš neohromily, když se poslední týden perou o alespoň pár procent zisku od začátku roku. Stratég z Fundstrat Global Advisors Tom Lee ale věří, že se blýská na lepší časy.

Americké akcie S&P 500

Ve své zprávě pro klienty z 26. června připisuje slabé akciové zisky částečně nízkým cenám energií a silnému dolaru a poukazuje na pět měnících se okolností, díky nimž věří, že jsou akcie předurčeny k daleko větším ziskům v druhé polovině roku, než jaké předvedly dosud.

1. Oživení na komoditním trhu

Lee odhaduje, že EPS (zisky na akcii) firem z energetického sektoru v uplynulém kvartálu meziročně poklesly o 62 %. Brzda energetického sektoru ale již podle něj přestává působit, což by mělo z velké části umožnit odvětví i celému indexu S&P 500 přeřadit do konce roku na vyšší obrátky. V roce 2016 by měla energetika zisky indexu dokonce táhnout.

Meziroční růst EPS v americkém energetickém sektoru

2. Američtí spotřebitelé více utrácejí

"Květnové výdaje na osobní spotřebu vzrostly o 0,9 % (anualizovaně o 11 %), což je nejvyšší míra růstu od roku 2009," píše Lee. "Jak jsme již zmínili dříve, vnímáme levnou ropu jako pozitivní zprávu pro americký HDP a zisky firem z indexu S&P 500 vzhledem k tomu, že jsou Spojené státy dovozcem ropy."

Lee tvrdí, že po prvním propadu cen ropy na podzim 2014 spotřebitelé vyčkávali, než utratili peníze, které ušetřili za levnější benzín. Květnové výdaje na osobní spotřebu ale potvrzují, že nakonec Američané uspořené peníze využívají, kde mohou, a poskytují tak silný stimul růstu HDP.

3. Dolar se stabilizuje

Člověk by řekl, že silný dolar může být pro americké investory výhodou. Podle Leeho tomu tak ale není. Pozitivní zprávou pro akcie může být naopak oslabení dolaru. "Navzdory důkazům toho, že je silný dolar historicky příznivý pro akcie, byli investoři tentokrát svědky posilování dolaru v kontextu nejistoty ohledně světového růstu a politiky centrální banky. Tedy jako argumentu pro redukci rizika v portfoliích," píše Lee. "Nemáme konkrétní očekávanou hladinu, kde se má dolar obchodovat (dle dolarového indexu), ale je důležité, že se dolarové riziko snižuje."

4. S&P 500 dohání německý DAX

Index DAX sdružuje 30 největších německých společností (Siemens, BMW, Deutsche Bank a další). Od začátku roku do 26. června předstihl S&P 500 o 15 procentních bodů, což je jeho třetí největší triumf od roku 1959. Podle Leeho jsou americké akcie připraveny tento náskok dohonit.

S&P 500 vs. DAX

"Historie ukazuje, že po takovémto zaostávání má americký benchmark tendenci odstartovat ve zbytku roku 'doháněcí' rally. Průměrný zisk byl 12 % a kromě dvou recesí měl tento vzorec 100% úspěšnost. Důležitým faktorem byla ropa, která má zprostředkovaně 8% váhu v americkém indexu a nulovou v německém. Pokud ropné odvětví zažije rally (což již pozorujeme), pomůže to americkým trhům," vysvětluje Lee.

5. Pesimističtí američtí investoři? Jasný signál k nákupu

Býků mezi americkými individuálními investory v posledních dvou měsících výrazně ubylo. "Historicky poskytuje průzkum asociace individuálních investorů velice spolehlivý kontrariánský signál," píše Lee. "Například od roku 1987, kdykoli ukazatel nálady klesl na minimum, akcie následně zažily šestiměsíční rally ve 100 % případů s průměrným ziskem 7 %."

Zdroj: Fundstrat Global Advisors
08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika