Řecko bez eura? Jeho ekonomické problémy to nevyřeší
|

Řecko bez eura? Jeho ekonomické problémy to nevyřeší

Bylo by pro Řecko lepší zůstat v eurozóně, nebo z ní vystoupit a zavést vlastní měnu? Ponechme nyní stranou, co je lepší pro eurozónu a Evropu, a pokusme se jednu z důležitých otázek posledních měsíců zodpovědět.

V roce 2009, kdy řecká krize začala, byla odpověď poměrně jednoznačná. Ano, Řecko mělo eurozónu opustit. Oslabení "nové drachmy" by totiž rychleji a méně bolestivě napravilo vady řecké ekonomiky. I přesto, že zavedení nové měny by také znamenalo náklady a mohlo by vytvořit nyní neexistující bariéry při obchodování se zbytkem eurozóny.

Řecko však v eurozóně z politických důvodů zůstalo a zvolilo cestu nápravy skrze vnitřní devalvaci. Tedy pokles mezd a cen, který byl s eurem mnohem komplikovanější a bolestivější. Oproti plošnému působení oslabení měny je vnitřní devalvace podstatně nerovnoměrnější a dotýká se různých sektorů podstatně odlišným způsobem. To může vést nejen k tomu, že se strukturální rovnováha nezlepšuje, ona se může dokonce podstatně zhoršit. Ekonomika si proto prošla hlubokým propadem, trpí vysokou mírou nezaměstnanosti a prochází deflací.

Výsledek? Míra zadlužení nepoklesla, reálná konkurenceschopnost Řecka se nezlepšila a stát a bankovní systém se dostaly do stavu faktické insolvence.

Vystoupit z eurozóny nyní?

Na jednu stranu by Řecku vlastní měna stále poskytla větší pružnost a přizpůsobivost, na druhou stranu by mu ale nepomohla vyřešit problém nesolventnosti státu.

Stát musí dodržovat rozpočtovou disciplínu, a tedy i úsporná opatření, bez ohledu na měnu, kterou bude používat. Klíčovou pravdou pro současnou situaci je to, že Řecko nemůže spotřebovat více, než vyprodukuje. Před vítězstvím koalice SYRIZA ve volbách se Řecku podařilo dosáhnout rozpočtové rovnováhy (rozpočet byl v primárním přebytku), na obrat ovšem stačilo pár měsíců.

Urychlení strukturálních změn (zejména privatizace a odbourání administrativních brzd posilování konkurenceschopnosti) by v současnosti bylo účinnější než nová drachma. Pokud však Řekové budou trvat na svých nerealistických požadavcích, své nové měny se dočkají a s ní patrně dalšího strmého propadu ekonomiky. S novou drachmou a nezodpovědnou vládou poroste riziko hyperinflace se všemi destruktivními dopady na ekonomiku i společnost.

Míra nezaměstnanosti v Řecku (%)

Míra inflace v Řecku (%)

Obchodní bilance Řecka (miliony EUR)

Vládní dluh vůči HDP Řecka (%)

Článek je rozšířenou verzí textu pro Hospodářské noviny.

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
včera v 21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:29

EU prý formálně vetuje fúzi LSE a Deutsche Börse

Evropská komise již brzy zamítne navrhované spojení burzovních společností Deutsche Börse a London Stock Exchange ...
Evropské akcie Fúze a akvizice Regulace
včera v 20:20

Kanadská Enbridge propustí šest procent zaměstnanců

Největší kanadský provozovatel ropovodů a plynovodů Enbridge propustí asi tisíc zaměstnanců, což představuje šest...
Kanada Ropa Zemní plyn
včera v 20:17

Reuters: Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový prodejce Amazon se dohodl na koupi sta procent akcií dubajského on-line prodejce Souq.com....
Americké akcie Fúze a akvizice Internet
včera v 19:52

Až 32 % lidí v subsaharské Africe nemá přístup k pitné vodě

Až 32 %obyvatel subsaharské Afriky nemá přístup ke zdravotně nezávadné pitné vodě. U příležitosti středečního...
Voda Afrika
Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila
včera v 18:00

Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila

Evropské akcie v polovině pracovního týdne prohloubily ztrátu z úterní seance. Trhy dolů táhnou obavy z dalších kroků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:34

Výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal v loňském roce rekordní zisk 1,1 miliardy eur

Francouzský výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal loni rekordní zisk 1,1 miliardy eur (29,7 miliardy Kč)....
Francie Luxus Výsledková sezóna
včera v 17:18

Google umožní sdílení polohy přes aplikaci Google Maps

Uživatelé populární mapové aplikace Google Maps budou moci od příštího týdne sdílet s ostatními svou přesnou aktuální...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
včera v 17:02

Sinopec získá rafinerii v Africe, podíl koupí od Chevronu

Čínská společnost Sinopec získá první velkou rafinerii v Africe. Za většinový podíl zaplatí americké ropné firmě...
Čína Chevron Americké akcie
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z úterní seance, když index PX klesl o 0,39 % na 978,91 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky
včera v 16:30

Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky

Cena zlata je aktuálně poměrně vysoko, s nákupy tohoto drahého kovu by proto investoři měli vyčkat na zajímavější...
Komodity Průmyslové kovy Vzácné kovy
včera v 16:13

Nizozemská ING je vyšetřována kvůli transakcím v Uzbekistánu

Nizozemskou bankovní společnost ING začali vyšetřovat státní zástupci kvůli podezření na možné praní špinavých peněz...
Nizozemsko Banky Evropské banky
Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna
včera v 15:56

Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna

Americké banky Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou stovky pracovních míst a část aktivit z Londýna jinam do...
Banky Americké banky Spojené království
Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června
včera v 15:37

Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června

Bookmakeři sázkové společnosti Fortuna očekávají, že Česká národní banka (ČNB) ukončí devizové intervence na svém...
Česká republika Česká koruna Měny
Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů
včera v 15:20

Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů

Ceny komodit ovlivňuje kromě jiného i vývoj úrokových sazeb velkých centrálních bank. Kromě zpřísňování měnové...
Úrokové sazby Centrální banky Fed
včera v 15:03

USA: Prodeje starších domů v únoru klesly o 3,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesly o 3,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,48...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
včera v 14:35

Jih EU kritizoval šéfa euroskupiny kvůli výroku o pití a ženách

Portugalský premiér António Costa ve středu vyzval předsedu euroskupiny Jeroena Dijsselbloema k rezignaci. Reaguje...
Evropská unie Politika
včera v 14:19

Rusko zmírní daňovou povinnost lidem zasaženým sankcemi

Ruští poslanci ve středu schválili zákon, který umožní ruským podnikatelům neplatit v Rusku daně z majetku v...
Rusko Daně