Země, z nichž by si Řecko nemělo brát příklad
|

Země, z nichž by si Řecko nemělo brát příklad

Řecká neschopnost splácet dluhy je sice mediálně sledovaný případ, z historického hlediska ale nejde o nic výjimečného. Jen od roku 1990 se v takzvaném defaultu octlo dalších minimálně čtyřicet zemí. Vypořádávaly nebo vypořádávají se s tím různě a různé to bylo či je i pro jejich obyvatele.

Bankrot Řecko PIIGS Dluhová krize

Default Řecka není první a bohužel ani poslední případ, kdy země není schopna splácet dluhy. Řecko bylo přitom v roce 377 před naším letopočtem pravděpodobně úplně první zemí, která zbankrotovala. Jen za posledních dvě stě let se v podobné situaci ocitlo již pětkrát. Řekové tedy s nesplácením dluhů mají bohaté zkušenosti.

Druhá Argentina?

Případ Helénské republiky se velmi podobá dalšímu velkému případu bankrotu země, konkrétně Argentiny, která přestala splácet své dluhy v roce 2001. Argentina není jediným jihoamerickým státem, který se v posledních 25 letech ocitl v takové situaci, ale jde o jeden z největších bankrotů v historii.

Z tohoto příkladu by se Řekové měli poučit, zatím se ale zdá, že dělají podobné chyby jako Argentina. Její vláda rovněž slibovala dohody, nakonec ale řešila situaci poměrně nestandardním způsobem, když většinu dluhu odepsala, a věřitelé se museli přizpůsobit (přišli o většinu investovaných peněz). Většina lidí přišla o úspory (dodnes nevěří vlastní měně a snaží se nakupovat dolary) a ocitla se pod hranicí chudoby, v zemi zavládly chaos a sociální nepokoje.

Případ se zkomplikoval v roce 2014. Tehdy vyšlo najevo, že kvůli jednomu rozhodnutí newyorského soudce musí země splatit celou jistinu malé skupině investorů, na což ale stát neměl peníze. Země, která byla ještě pře sto lety jednou z nejbohatších na světě, se nedokáže dostat ze začarovaného kruhu opakujících se krizí, vysoké inflace, nezaměstnanosti a zadlužení. Stále nemá přístup na světové finanční trhy a i přes svůj velký potenciál je stále považována za rizikového partnera.

Pokud se Řecku nebude chtít dohodnout s věřiteli, čeká zemi podobný scénář tomu argentinskému. Lidé si navíc budou muset zvyknout na mnohem nižší životní úroveň, protože si v posledních letech žili rozhodně nad poměry. Znehodnocení úspor a chudoba budou jen začátek, kromě ztráty kredibility zemi hrozí sociální nepokoje, vyloučit nelze ani občanskou válku.

V Asii se nebankrotuje, v Africe je to běžné

Evropským zemím se bankroty v posledním čtvrtstoletí celkem úspěšně vyhýbaly. Většinou šlo o menší státy, které těžce nesly rozpad Sovětského svazu, rozpuštění RVHP, případně šlo o území s politicky nestabilním prostředím. Nejhorším případem byl bankrot Ruska v roce 1998, kdy země doplatila na krizi asijských zemí z roku 1997 a na pokles cen ropy.

Vývoj nezaměstnanosti v Argentině a Rusku v době bankrotu

Výsledkem byly devalvace rublu, vysoká inflace, mnoho lidí bez práce a nedostatek základních surovin. Již tak nízká životní úroveň se ještě propadla. Za to, že nedošlo ke zhoršení situace a možným sociálním nepokojům, může země děkovat poměrně apatickému přístupu lidí, kteří jsou zvyklí na složité podmínky. Stát se nakonec dostal z problémů poměrně rychle díky oživení na trhu s ropou a devalvaci měny, která zvýhodňovala domácí producenty.

Vývoj HDP v Rusku a Argentině po bankrotu

Nejvíce bankrotů se v posledních letech odehrálo v Africe. Potřeba rozvoje společně s nedostatkem vlastních zdrojů, politická nejistota, korupce a specifické podmínky půjček z pochybných zdrojů vedou k častým defaultům. Fáze, kdy některá země není schopna splácet dluhy, mají tendenci se opakovat, případně trvat velice dlouho. Vzhledem k tomu, že životní úroveň je dlouhodobě na nízké úrovni a v zemích často panují autoritářské režimy nastolené silou, lidé spíše řeší přežití než protesty proti nenasytným věřitelům.

Občanské války například vedly k problémům s nesplácením dluhů v Súdánu a Somálsku, tedy zemích, které prožívají nejdelší období nesplácení závazků vůči MMF (od roku 1984, respektive 1987 do současnosti). Dalším známým případem státu, který dlouhodobě dluží, je Zimbabwe. Za jeho problémy stojí jak zapojení se do vojenského konfliktu, tak špatná ekonomická rozhodnutí a politická nestabilita. Kromě nesplácení dluhu se stala největším problémem hyperinflace, která dosáhla neuvěřitelných 796 milionů procent a poslala 80 % lidí pod hranici chudoby. Pokud vystoupí Řecko z eurozóny a nebude schopno se zříci svého lehkovážného utrácení, může se stát, že se hyperinflace (i když snad ne tak masivní) dočkáme i v Evropě.

Dokud panuje důvěra, půjčování není problém

Obecně lze říci, že vyspělé země bankroty v posledních letech neprodělávají. Je to pravděpodobně dáno i tím, že jsou schopny své závazky splácet novými dluhy, a to bez ztráty důvěry svých partnerů.

Zajímavé ale je, že pouze čtyři vyspělé ekonomiky (Austrálie, Nový Zéland, Belgie a Kanada) se v historii nedostaly do situace, že by nebyly schopné splácet dluhy. I USA se ocitly v defaultu, a to v letech 1933 a 1979, i když mnoho ekonomů je za typické bankroty nepovažuje a Američané to pravděpodobně ani nepocítili. Pokud ale dojde v rozvinuté zemi k bankrotu, může to mít mnohem horší ekonomické i sociální následky, než je tomu u rozvíjejících se nebo vyloženě zaostalých ekonomik.

Náchylnost k defaultu tedy netkví v tom, jak vysoký má země dluh (absolutně, v poměru k HDP nebo na hlavu), ale často je spojena s rychlým růstem krátkodobého dluhu, kterým země financuje svůj hospodářský růst. Vyspělé země jsou více zadluženy, ale bankroty, zejména ty sériové, potkávají spíše rozvíjející se země nebo země zaostalé. Otázkou je, jak dlouho je současný systém splácení dluhů dalšími dluhy udržitelný a zda Řecko zkrátka není jen prvním případem vyspělé země, po kterém budou následovat další.

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
včera v 15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
včera v 14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
včera v 14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
včera v 14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
včera v 13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
včera v 13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika