Buckle (Fidelity): Atraktivních příležitostí na dluhopisových trzích mnoho nezbývá, investoři musejí vybírat
|

Buckle (Fidelity): Atraktivních příležitostí na dluhopisových trzích mnoho nezbývá, investoři musejí vybírat

Z hlediska měnové politiky by se nyní dal svět rozdělit na dvě části. Zatímco ve Spojených státech se blíží první zvýšení úrokových sazeb, zbytek světa uplatňuje ve velké míře uvolněnou měnovou politiku. Jak upozorňuje David Buckle ze společnosti Fidelity Worldwide Investment, nerovnovážný stav na světových trzích je potřeba brát v potaz, obzvláště když investoři diverzifikují svá portfolia také prostřednictvím dluhopisů.

Čína Státní dluhopisy Japonsko Fed ECB

Evropská centrální banka prohlásila, že bude v nákupech vládních dluhopisů pokračovat minimálně do září příštího roku. "Mezi investory nyní panují obavy, že objem dluhopisů na trhu nebude dostatečný," říká Buckle. "My jsme však přesvědčeni, že jsou tyto obavy přehnané." Důležité nicméně je, že si ECB jako jednu z podmínek programu kvantitativního uvolňování, který spustila letos na jaře, stanovila, že na trhu nebude skupovat dluhopisy s výnosy pod -0,2 %. Toto rozhodnutí jí zavírá cestu k některým bondům.

"Nízké výnosy dluhopisů s krátkou dobou splatnosti obchodníkům vysílají jasný signál, že má smysl investovat pouze do bondů s delší dobou splatnosti," pokračuje Buckle. "Nemyslím si, že by se ve zbytku letošního roku měly výnosy dluhopisů zvyšovat."

Japonsko na trhu program kvantitativního uvolňování uplatňuje prostřednictvím takzvané Abenomiky, která své jméno získala v roce 2012 po premiérovi Šinzóovi Abem. "Bank of Japan jde hlavně o to, aby zemi vytrhla ze spárů deflace, která je strašákem ve většině současného vyspělého světa. Zatím je Japonsko poměrně úspěšné, tempo tamní inflace je vyšší než tempo růstu cen ve zbylých zemích G4, tedy USA, eurozóně a Spojeném království." Tomu ale odpovídají také výnosy tamních dluhopisů, jež se v případě 10letých bondů pohybují jen kolem 0,4 %.

"V Číně by podle mého názoru mělo pokračovat snižování povinných rezerv bank. I to je totiž jeden z nástrojů měnové politiky," uvádí dále Buckle. "Podstatné však je, že čínská ekonomika zatím není v tak špatném stavu, jak někdy slýcháme. Z našeho pohledu Čína stále vytváří velmi dobré prostředí pro dluhopisy, a proto se o čínské obligace zajímáme."

Spojené státy se nyní dostávají do fáze růstu úrokových sazeb. "Věříme, že Fed tento proces nespustí dříve než koncem letošního roku, možná až na začátku roku 2016, jelikož inflace aktuálně opravdu není tím, co by USA trápilo," zamýšlí se Buckle. Fed ústy své šéfky Janet Yellenové opakovaně upozorňuje, že sazby nezačne zvyšovat dříve, než bude přesvědčen o dalším zlepšení situace na americkém trhu práce. Bez zvyšování sazeb se přitom dluhopisové výnosy nikam nepohnou, což atraktivitu tohoto trhu sráží. "Na druhou stranu je ale potřeba nízké výnosy vnímat jako příležitost pro korporátní sektor," uzavírá Buckle.

Více informací o fondech Fidelity najdete ZDE.

Zdroj: Fidelity Worldwide Investment
08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika