Pojištění na akciovém trhu zdražuje, obchodníci se bojí propadu S&P 500
|

Pojištění na akciovém trhu zdražuje, obchodníci se bojí propadu S&P 500

Na trzích roste napětí a spekulanti stále častěji využívají možnost zajistit se proti akciovým pohromám. Kvůli tomu ale rostou také náklady na pojištění, které jsou aktuálně nejvyšší za posledních devět let.

VIX Rizika Korekce na trzích Volatilita Americké akcie

Opce na růst indexu volatility VIX jsou v porovnání s těmi, které kupují spekulanti sázející na pokles, nejdražší od roku 2006. Klesající zisky amerických firem zkrátka vedou investory k tomu, aby se zajišťovali prostřednictvím call opcí na index VIX, který se zpravidla pohybuje inverzně k benchmarku S&P 500.

"Přestože si širší indexy vedou poměrně dobře a není na nich zjevný žádný velký výprodej, některé sektory klesají," říká Steve Sosnick, akciový risk manažer ve společnosti Timber Hill, která působí jako tvůrce trhu pro Interactive Brokers. "Trh si bohužel v mnoha ohledech nevede nejlépe."

Kontrakty na index VIX, s nimiž se obchoduje na Chicago Board Options Exchange (CBOE), jsou jedním z hlavních zajišťovacích nástrojů akciových investorů. V současné době investoři drží 5,9 milionu call opcí (jejich hodnota roste, když se volatilita indexu S&P 500 zvyšuje) a 2 miliony put opcí (jejich hodnota roste při zklidňování situace na trhu).

Ochrana před bouří

Obchodníci se vrhli na ochranu svých investic poté, co index Dow v prvním srpnovém týdnu zaznamenal nejhorší sérii propadů za poslední čtyři roky. Rozdíl v cenách call opcí (spekulace na 10bodový růst indexu VIX) a put opcí (spekulace na pokles VIX o 10 bodů) dosáhl 19,1 bodu, což je nejvyšší hodnota od července 2006.

Rozdíl v cenách call a put opcí na index VIX

Tržní propady byly nejvíce taženy poklesem cen akcií podniků, které na dosavadním býčím trhu nejvíce vydělaly. Sektor médií zaznamenal nejhorší pád od roku 2008 a výrazně předchozí zisky korigovaly také firmy jako Apple nebo Walt Disney. Pokračující propad cen komodit pak má u titulů z energetického sektoru na svědomí sérii čtrnácti týdnů poklesu v řadě.

Tyto prodeje se ale na širším indexu, jako je třeba S&P 500, projevily pouze 2,5% poklesem z historických maxim a index strachu VIX se stále nachází hluboko pod dlouhodobým průměrem.

Jak ale upozorňuje Dominic Salvino, na parketu CBOE obchodující pro společnost Group One Trading LP, jednoho z vedoucích tvůrců trhu u opcí na index VIX, "na trzích existuje poměrně velký rozptyl a u jednotlivých titulů dochází k velkým výkyvům. Pokud to bude pokračovat, pravděpodobně se to přenese i na zbytek trhu, což povede ke zvýšení volatility".

Zatímco indexu S&P 500 se letos podařilo vyhnout propadu hlubšímu než 5 %, obchodníci se připravují na nejhorší a zajišťují se. Podle Deutsche Bank zaznamenal index od roku 1960 pouze tři roky bez výraznějšího poklesu.

Nervozita sílí

Obavy investorů zesiluje očekávání zvyšování sazeb v USA. Většina obchodníků po solidních datech z trhu práce čeká růst úroků již v září. Největší obavy panují ohledně možnosti, že jakýkoli projev slabosti trhu povede k rychlým a bolestivým propadům, podobně jako tomu bylo loni v říjnu, kdy S&P 500 klesl o 7,4 % a index VIX vystřelil na 26,25 bodu.

Extrémní opatrnost související s opcemi na VIX ale nemusí vždy končit propady na trzích. Když jsme byli v roce 2006 svědky podobných rozdílů mezi cenami put a call opcí, medvědi byli nepříjemně překvapeni 11% růstem indexu S&P 500 v průběhu pěti měsíců. I zmiňovaný říjnový výprodej se do konce měsíce změnil na rally a výstup S&P 500 na nová maxima.

Trhy nyní mohou být náchylné k vyšší volatilitě i kvůli poklesu likvidity v letních měsících. Podle Sama Stovalla, stratéga z S&P Capital IQ, index S&P 500 od roku 1950 pravidelně zaznamenává nejvíce poklesů minimálně o jedno procento právě v srpnu.

"Na trzích je cítit poměrně velká nervozita," upozorňuje Randy Warren, manažer Warren Financial Service & Associates. "Krátkodobá volatilita je reálná hrozba. S tím, jak se kalendář přehoupl do srpna, se trh vydal dolů."

Zdroj: Bloomberg
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
před 30 minutami

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
před hodinou

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
před hodinou

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika