Dostali jste v práci prémie? Investujte je do akcií

| Aleš Prandstetter

Ve firmách převládá optimismus, a tak mnohé z nich v lednu vyplatí zaměstnancům odměny. Pro ty, kteří přemýšlejí nad zajištěním své budoucnosti, vyvstává otázka, jak tyto peníze nejlépe zhodnotit. Letošní rok zřejmě naváže na ten předchozí – zatímco spořicí produkty budou kvůli nízkým sazbám nabízet jen malou přidanou hodnotu, dařit se bude cenným papírům, zejména akciím.

Akcie jsou atraktivní investicí, moc lepších alternativ nenajdete. Situace na peněžním trhu zřejmě letos zůstane tristní. Dluhopisový trh bude balancovat na hraně a je takřka nemožné, aby dluhopisy dosáhly loňského výkonu. Komodity zase táhne dolů zvýšená produkce bez odbytiště, snad s výjimkou kávy či kakaa.

Akciové investice ale letos nebudou procházka růžovou zahradou. Zvýšená kolísavost z konce loňského roku se přelila i do toho letošního. Ropa se drží na několikaletých minimech a její ceny zřejmě ještě nedosáhly dna. Energetický sektor bude ronit krvavé slzy, pro akcie jako celek budou však nízké ceny energií ve střednědobém výhledu pozitivní. Pokud ruská krize nezpůsobí nějakou geopolitickou katastrofu, můžeme na konci roku opět sčítat akciové zisky. Vidím je jako lehce nadprůměrné, tedy kolem 10 %.

Americké vs. evropské akcie

Pro růst akciových trhů bude zásadní ziskovost firem. Důležitá bude i kvalita zisků, tedy aby jejich růst byl tažen většími tržbami, nikoliv úsporami. Také proto jsou americké akcie jednou z nejslibnějších investic. Americká ekonomika dosáhla fáze vrcholné konjunktury a tamní firmy generují solidní zisky. Silný dolar sice může vést k slabší poptávce po jejich zboží, to ale budou kompenzovat levné energie, hlavně ropa a plyn.

Starý kontinent tak ziskový není, což je jeden z důvodů, proč evropské akcie výrazně zaostávají za těmi americkými. Jsou také rizikovější. Evropská ekonomika stagnuje, nyní se navíc přidala opětovná hrozba odchodu Řecka z eurozóny. Slabší euro ale na druhou stranu stimuluje vývoz, což vytváří pro evropské akcie slibný potenciál. Navíc se zdá, že Evropská centrální banka ohlásí tolik očekávané kvantitativní uvolňování.

reklama
reklama