Tuto překážku pro fungování evropského QE nemusíte hledat dlouho

| David Navrátil

ECB se snaží udělat vše pro to, aby rozpumpovala úvěrový trh. Neuvědomuje si ale zřejmě, čím je také oslabený.

Trh s úvěry v Evropě je výrazně slabší než třeba před 20 lety kvůli demografickým faktorům. S tím, jak roste (a dále poroste) podíl důchodců, úvěrový kanál funguje stále méně. Důchodci si úvěry neberou, naopak je splácejí. Takže pokles sazeb a další motivace ECB, aby banky půjčovaly domácnostem, má a bude mít stále menší efekt.

Objem půjček domácnostem v eurozóně začal v posledních měsících přesto mírně růst.

Na druhé straně je tady sice armáda mladých, kteří by si nepochybně velice rádi půjčovali. Problém je v tom, že je velká část z nich nezaměstnaná, a tak na úvěry nedosáhne.

reklama
reklama