Americké dluhopisy v horizontu staletí

| redakce

Následující graf ukazuje všechny pohyby výnosů 10letých amerických státních dluhopisů od roku 1790.

Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů od roku 1790
Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů od roku 1790

Zdroj: BofA Merrill Lynch Global Investment Strategy, Global Financial Data, Bloomberg

"Výnos 10letého amerického státního dluhopisu spadl na 220leté historické minimum 1,45 % v červenci 2012," popisuje graf Michael Hartnett z Bank of America Merrill Lynch. "Dluhopisy se od té doby tuto hranici několikrát pokoušely otestovat, ale vždy chybělo pár bodů, aby ji prorazily."

Výnos ale zůstává historicky velice nízký. "V posledních 3 letech se výnosy ze státních dluhopisů zmítaly mezi globálními deflačními obavami a nadějemi na americké oživení," říká Hartnett k aktuálním výkyvům na trhu.

Dlouhodobý graf výnosů 10letých dluhopisů sleduje data zpětně až do roku 1790, což je období, kdy americká vláda vydala takzvané válečné dluhopisy.

Zde jsou nejvýznamnější éry v historii amerického dluhopisového trhu:

  • 1790-1902: fluktuace výnosů a jejich následný pokles pod 3 %.
  • 1902-1920: První dluhopisový medvědí trh - výnosy vzrostly z 3 % na 5-6 %.
  • 1920-1946: Velký dluhopisový býčí trh - výnosy poklesly z 5-6 % pod 2 %.
  • 1946-1981: Druhý dluhopisový medvědí trh - výnosy vyskočily z 2 % nad 15 % během roku 1981.
  • 1981-2012: Největší býčí dluhopisový trh - výnosy klesly z 15 % na 1,4 % v roce 2012.

Zdroj: Bank of America Merrill Lynch

reklama
reklama