Erste: Ekonomický a tržní výhled na druhý kvartál 2015

| redakce

Analytici z Erste Group očekávají v nadcházejících třech měsících díky zlepšující se kondici ekonomiky růst výnosů státních dluhopisů, dále mírné zdražení zlata, pád EUR/USD pod paritu a skromný růst akciových trhů s výjimkou těch v Rusku a Brazílii.

Ekonomika

  • Zpomalení růstu v USA je dočasné, trh práce se postupně přibližuje předkrizovému stavu.
  • Levnější paliva a energie podpoří spotřebu v jiných oblastech.
  • V roce 2015 HDP USA vzroste o 3 %.
  • Eurozóna bude těžit ze slabého eura a mírného zlepšování kondice globální ekonomiky.
  • Opaření ECB podpoří mimo jiné také investice v Evropě.
  • HDP eurozóny naroste letos o 1,3 %, zavádění reforem v jednotlivých státech je ale nutné pro střednědobý pozitivní výhled.
  • Inflační očekávání v eurozóně jsou stále nízká.

Dluhopisy

  • Fed se chystá poprvé po devíti letech zvyšovat sazby. Podle Erste s tím začne v září a druhé zvýšení stihne ještě letos.
  • Výnosy státních dluhopisů USA porostou, protože začnou odrážet ekonomický fundament.
  • Kvantitativní uvolňování ECB působí proti růstu výnosů v Evropě, nicméně mělo by k němu začít docházet, a to také díky očekávaným lepším ekonomickým datům.
  • V rámci firemních dluhopisů Erste nadále preferuje investiční stupeň. Poměr rizika a výnosu je ale zajímavý také u dluhopisů se známkou BB ve spekulativním pásmu.

Měny a zlato

  • Euro oslabuje v reakci na kvantitativní uvolňování ECB, Erste očekává do konce roku mírnou korekci propadu hodnoty evropské měny. Ve druhém kvartálu se ale bude hrát o paritu EUR/USD.
  • Cena zlata by se měla pohybovat v relativně úzkém rozmezí 1 200 až 1 250 USD za trojskou unci.

Akcie

  • Evropské akcie by po výrazném posílení na začátku roku měly pokračovat "severním směrem", i když pomaleji.
  • Globální trh je oceněn lehce nad historickým průměrem, Erste očekává další mírné posilování akcií.
Erste - výhled na 2Q2015
Erste - výhled na 2Q2015

Erste nabízí i výhled na další kvartály, a to jak ekonomický, tak akciový.

Erste - výhled hlavních měn, sazeb a HDP
Erste - výhled hlavních měn, sazeb a HDP
Erste - přehled ekonomických indikátorů
Erste - přehled ekonomických indikátorů
Erste - akciový výhled
Erste - akciový výhled

Zdroj: Erste Group Bank

reklama
reklama