Životní SHORT aneb Jak se Twitter sesypal na chudáka Billa Grosse

| redakce

Tento týden rozvířil již tak divoké twitterové vody legendární dluhopisový investor Bill Gross. Napsal, že německé 10leté dluhopisy jsou životní příležitostí ke spekulaci na pokles ceny (růst výnosů). Se zlou se potázal.

S čím měli investiční experti na Twitteru problém? Vyberme namátkou z retweetů a z reakcí:

  • SHORT proti britské libře měl smysl do roku 1992 včetně, pokles hodnoty britské měny pak pokračoval i do začátku roku 1993. Asi každý SHORT by tak byl lepší než ten proti libře v roce 1993, kdy byla britská měna na dně. Gross chtěl asi napsat 1992, případně jen ilustrovat, jaké období má na mysli.
  • "Jedinou otázkou je načasování." Takové věty se na trhu moc nenosí. Všechno je totiž o načasování, a nikdo přitom nedoporučuje příliš se snažit časovat trh.
  • Nabízí se možná lepší SHORT, a to Francie. Výnosy jejích bondů sice nejsou tak nízké jako výnosy dluhopisů Německa, oproti největší evropské ekonomice má ale Francie výrazně horší fundament.
  • Na sázku proti německým dluhopisům je podle všeho brzy. Výnosy jsou sice minimální, ale ve světle teprve začínajícího evropského kvantitativního uvolňování (QE) a pokračujících problémů Řecka nelze očekávat odklon od německých "bundů".
  • Z uvedených důvodů se jako zajímavější může jevit SHORT na americké akcie.

Grossovi je ale potřeba přiznat, že později alespoň mírně zpřesnil svůj výhled. Logicky by sázky na růst výnosů německých dluhopisů neměly příliš předběhnout konec QE ze strany ECB.

Podle Grosse by německý 10letý výnos měl později "napravit" divergenci, která vznikla mezi vývojem amerických a německých výnosů.

Výnosy 10letých vládních dluhopisů Německa a USA
Výnosy 10letých vládních dluhopisů Německa a USA

Zdroj: Bloomberg, Business Insider, Janus Capital

reklama
reklama