Riziko cyklického vrcholu trhu aneb Namalujte grafy a zapomeňte na všechno ostatní

| Andrej Rády

Bank of America Merrill Lynch na několika grafech ukazuje, že by na americkém akciovém trhu měl pokračovat sekulární býčí trend, ovšem s rizikem toho, že letos dojde k cyklickému vrcholu a dočasné nadvládě medvědů. Obrázky jsou to hezké, ale má to pár nedostatků.

Srovnání s historií totiž celkem kulhá, už proto, že ocenění akcií v jednotlivých cyklech bylo na vrcholech trhu i na jeho dnech rozdílné, ekonomika byla v jiné kondici a centrální banka nesrovnatelné roli. Určitě přijdete na další nesrovnalosti, u překrývání grafů sledujících různá období, pro jistotu různá desetiletí, to není zase tak složité.

Nic z napsaného neznamená, že se scénář letošního vrcholu a následného dočasného medvědího trendu nenaplní. Jen to zkrátka nelze vyvozovat z těchto obrázků.

BoAML cyklický vrchol trhu 1
BoAML cyklický vrchol trhu 2
BoAML cyklický vrchol trhu 3
BoAML cyklický vrchol trhu 4

Zdroj: Bank of America Merrill Lynch

reklama
reklama