Komoditní volný pád

| Ľuboš Mokráš

Komodity mají za sebou nejhorší měsíc od září 2011. Komoditní index agentury Bloomberg klesl o 10 %. Jaké faktory za tím stojí?

Pokles cen komodit je široce založený. Klesají ceny ropy, průmyslových i cenných kovů a po krátkém vzepětí se na nižší úrovně vrátily i ceny klíčových zemědělských komodit.

Index cen komodit agentury Bloomberg
Index cen komodit agentury Bloomberg

Příčin poklesu cen komodit je několik:

  • obecně vysoká produkce, což stále souvisí s předchozí částí komoditního cyklu, ve které růst cen komodit stimuloval investice do produkce,
  • relativně slabý růst světové ekonomiky, především velkých rozvíjejících se trhů, které v minulém desetiletí generovaly největší přírůstek spotřeby,
  • roli hraje i očekávané zvýšení sazeb v USA a silnější dolar.

Klesající trend snižuje atraktivitu investic do komodit, a proto se jim vyhýbají investoři i spekulanti. Lze proto očekávat, že tlak na pokles cen komodit ještě nějakou dobu vydrží, když jeho intenzita bude ze všeho nejvíce záležet na vývoji ekonomik typu Číny. Pokud by se potvrzovaly obavy z jejich dalšího zpomalování, výrazně to prodlouží a prohloubí trend poklesu komodit.

Pro vyspělé státy to znamená prodloužení nepříjemností s příliš nízkou inflací, a tedy delší období vysoce uvolněné měnové politiky. Pro komoditně orientované ekonomiky nižší výkonnost a tlak na oslabení jejich měn. Ten se pojí s obecnými obavami z dopadů zvýšení sazeb v USA. Ty se projevují tím, že vedle poklesu cen komodit oslabují i měny rozvíjejících se ekonomik. Zvyšování sazeb v USA ještě ani nezačalo, ale tyto měny již oslabují nejvíce od krize z let 2008 a 2009.

Měnám mladých ekonomik se letos opravdu nedaří. Podobně by vypadala i grafika vývoje cen komodit.

Posted by investicniweb.cz on 30. červenec 2015

Posilování amerického dolaru a oslabování měn emerging markets pokračuje. (Sesbíráno Daily Shot.)

Posted by investicniweb.cz on 27. červenec 2015
reklama
reklama