Vyplatí se držet akcie během korekce? Poučky nemusejí fungovat vždy
|

Vyplatí se držet akcie během korekce? Poučky nemusejí fungovat vždy

Investoři čelí na začátku roku výrazným poklesům na akciových trzích. Ačkoli základní radou pro taková období je zachovat klid, většina dělá přesný opak. Obchodování tak dominují panika a strach. Výprodeje se pak opakují ve stále dalších vlnách.

Medvědí trh Korekce na trzích Ponaučení pro investory Chyby v investování Investiční strategie Panika na trzích Americké akcie

Zkušení investoři vědí, že tento způsob investování nevede k ziskům a že panika při zvýšené volatilitě je jednou z největších chyb. "Investoři, kteří se snaží načasovat nákupy a prodeje na základě očekávané korekce na trhu, volí nesprávný přístup," říká Brian Belski ze společnosti BMO Capital Markets. "Vždy jsme podporovali jednoduchý názor, že dodržování investiční disciplíny a akceptování dobrého i zlého je v dlouhém horizontu mnohem úspěšnější strategií než pokusy o časování trhu."

Trhy se momentálně nacházejí ve fázi korekce a i mnoho uvážlivějších investorů začíná myslet na prodej akcií. Tento výprodej ale může nakonec vést k tomu, že by tito investoři mohli promarnit zajímavé příležitosti při opětovném růstu.

"Většina investorů má tendenci prodávat v období propadů, a když se pak trhy vzpamatují, čekat příliš dlouho na opětovný vstup do trhu. Mnohé studie poukazují na negativní důsledky tohoto chování, při němž investoři přijdou třeba jen o pár dnů dobré výkonnosti, což má ale celkový výkon portfolia významný vliv," píší Belski a jeho kolega Nicholas Roccanova v poznámce klientům.

Své tvrzení doplňují grafem, v němž jsou zobrazeny výnosy v dobách korekcí podobných té současné. Index S&P 500 v následujících šesti měsících po korekci dosahoval průměrného zisku 19,9 % a po roce od korekce to bylo 31,4 %.

Průměrný výnos v obdobích ohraničujících korekce od roku 1990 (období medvědích trhů nejsou zahrnuta)

Problém je, že podobné honění se za výnosnými dny je typické právě pro ty, kteří časují trhy. Při dlouhodobém investování by neměly mít jednotlivé dny pro portfolio tak velký význam. Pokud by si totiž investoři připouštěli význam "ztráty" u jednotlivých dnů s nadprůměrnými zisky, stejně tak by mohli řešit to, že příliš dlouhé čekání na prodej může znamenat, že nestihnou své pozice opustit před panickými výprodeji, které se vyznačují nadprůměrnými ztrátami. Belski a Roccanova však evidentně nepočítají s možností medvědího trendu (ten tak není zohledněn ani v grafu).

Co když nakonec trhy spolkne medvěd?

V časech, kdy makrodata ani výsledky firem, společně s poměrně vysokými cenami, historickými rekordy indexů a nervozitou na trhu, nehrají do karet dalšímu potenciálnímu růstu, je dobré přemýšlet o "exit strategii", která může z dlouhodobého hlediska ochránit investice před výraznější ztrátou. Nejde o projev paniky, pouze o připravenost na každou eventualitu.

Na trhu je stále dostatek optimistů, kteří si výraznější propady nepřipouštějí, a prostor pro výraznější pády, které nastanou při jejich panických výprodejích, tedy stále existuje. Na další nákupy bude dost času v době, kdy i tito optimisté budou vidět všechno černě a trhy budou mít za sebou propady o několik desítek procent. Tvrdohlavé dodržování strategie "kup a drž" nemusí být vždy tím nejvýnosnějším řešením, byť v opravdu dlouhém horizontu se osvědčuje velice dobře.

Zdroj: BMO Capital Markets
ECB hodlá uzavřít dvě italské banky
včera v 22:44

ECB hodlá uzavřít dvě italské banky

Evropská centrální banka oznámila, že dvě problémové italské banky budou uzavřeny, neboť se blíží úpadku. Jak uvedla...
Itálie Evropské banky Banky
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
včera v 22:00

Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením, energetický sektor přerušil sérii poklesů

Akcie na burze v New Yorku v pátek vesměs zpevnily. Index Nasdaq Composite zaznamenal první týdenní zisk za tři týdny...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně
včera v 19:52

Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně

Německá vláda hodlá zvyšovat státní výdaje do roku 2021 ročně o 40 miliard eur při současném udržování vyrovnaného...
Německo Evropská ekonomika Eurozóna
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden ztratily zhruba čtvrt procenta

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investory nadále znervózňovaly nízké ceny ropy. Nepotěšily je ani páteční...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
včera v 17:05

Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku

Americký průmyslový konglomerát General Electric získal kontrakt na dodávku zařízení pro novou plynovou elektrárnu o...
General Electric Americké akcie Energetika
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento

Pražská burza v pátek po čtvrté v řadě uzavřela v červených číslech, když index PX odepsal 0,77 % na 980,68 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
včera v 16:19

EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví

Evropská komise bude moci analyzovat investice ze třetích zemí do strategických sektorů v Evropské unii, souhlasili v...
Evropská unie Investice
Prodeje nových domů v USA v květnu stouply
včera v 16:02

Prodeje nových domů v USA v květnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v květnu meziměsíčně zvýšily o 2,9 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
včera v 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu podle předběžných dat klesl na 52,1 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí
včera v 15:25

Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí

Britská premiérka Theresa Mayová v závěru týdne ukázala, že je ochotná hledat kompromisy v jednáních o brexitu, když...
Evropská unie Spojené království Politika
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
včera v 15:10

ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude

Bankovní rada České národní banky na svém zasedání ve čtvrtek 29. června nezmění úrokové sazby, shodují se analytici....
ČNB Česká republika Centrální banky
Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem
včera v 14:44

Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem

Čínský vládní auditor odhalil nadhodnocování tržeb a zisků u podniků pod správou centrální vlády. V nově zveřejněné...
Čína Stavebnictví Podvod
Kanada: Index spotřebitelských cen v květnu meziročně stoupl o 1,3 % …
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v květnu meziročně stoupl o 1,3 % (odhad: 1,5 %)

Inflace v Kanadě v květnu klesla na 1,3 % (odhad: 1,5 %, duben: 1,6 %). Meziměsíčně se spotřebitelské ceny zvýšily o...
Kanada Inflace
Ze světa investičních doporučení (23. června)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (23. června)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Irská vláda prodala čtvrtinový podíl v zestátněné bance AIB
včera v 13:40

Irská vláda prodala čtvrtinový podíl v zestátněné bance AIB

Irská vláda dokončila primární emisi akcií zestátněného bankovního ústavu Allied Irish Banks (AIB). Prodejem...
Irsko Banky Evropské banky
Reálné mzdy v Německu ve čtvrtletí vzrostly nejméně za tři roky
Reálné mzdy v Německu ve čtvrtletí vzrostly nejméně za tři roky
včera v 13:19

Reálné mzdy v Německu ve čtvrtletí vzrostly nejméně za tři roky

Reálné mzdy v Německu se v prvním čtvrtletí meziročně zvýšily o 0,6 procenta, což je nejméně za poslední více než tři...
Německo Platy a osobní ohodnocení
Toshiba vypadne z hlavního indexu tokijské burzy Nikkei 225
Toshiba vypadne z hlavního indexu tokijské burzy Nikkei 225
včera v 12:59

Toshiba vypadne z hlavního indexu tokijské burzy Nikkei 225

Japonský elektrotechnický koncern Toshiba od 1. srpna opustí hlavní index tokijské akciové burzy Nikkei 225. V pátek...
Japonsko Japonské akcie Asijské akcie
BlackBerry se vrátila k zisku, tržby však zaostaly za očekáváním
BlackBerry se vrátila k zisku, tržby však zaostaly za očekáváním
včera v 12:50

BlackBerry se vrátila k zisku, tržby však zaostaly za očekáváním

Kanadský výrobce chytrých telefonů BlackBerry v prvním finančním čtvrtletí vydělal 671 milionů USD, zatímco před...
Americké akcie Výsledková sezóna
Slovensko chystá masivní oddlužení zdravotnických zařízení
Slovensko chystá masivní oddlužení zdravotnických zařízení
včera v 12:00

Slovensko chystá masivní oddlužení zdravotnických zařízení

Slovensko plánuje vyčlenit až 585 milionů eur na oddlužení zdravotnických zařízení, jejichž závazky po lhůtě...
Slovensko Zdravotnictví Zadlužení