Vyplatí se držet akcie během korekce? Poučky nemusejí fungovat vždy
|

Vyplatí se držet akcie během korekce? Poučky nemusejí fungovat vždy

Investoři čelí na začátku roku výrazným poklesům na akciových trzích. Ačkoli základní radou pro taková období je zachovat klid, většina dělá přesný opak. Obchodování tak dominují panika a strach. Výprodeje se pak opakují ve stále dalších vlnách.

Medvědí trh Korekce na trzích Ponaučení pro investory Chyby v investování Investiční strategie Panika na trzích Americké akcie

Zkušení investoři vědí, že tento způsob investování nevede k ziskům a že panika při zvýšené volatilitě je jednou z největších chyb. "Investoři, kteří se snaží načasovat nákupy a prodeje na základě očekávané korekce na trhu, volí nesprávný přístup," říká Brian Belski ze společnosti BMO Capital Markets. "Vždy jsme podporovali jednoduchý názor, že dodržování investiční disciplíny a akceptování dobrého i zlého je v dlouhém horizontu mnohem úspěšnější strategií než pokusy o časování trhu."

Trhy se momentálně nacházejí ve fázi korekce a i mnoho uvážlivějších investorů začíná myslet na prodej akcií. Tento výprodej ale může nakonec vést k tomu, že by tito investoři mohli promarnit zajímavé příležitosti při opětovném růstu.

"Většina investorů má tendenci prodávat v období propadů, a když se pak trhy vzpamatují, čekat příliš dlouho na opětovný vstup do trhu. Mnohé studie poukazují na negativní důsledky tohoto chování, při němž investoři přijdou třeba jen o pár dnů dobré výkonnosti, což má ale celkový výkon portfolia významný vliv," píší Belski a jeho kolega Nicholas Roccanova v poznámce klientům.

Své tvrzení doplňují grafem, v němž jsou zobrazeny výnosy v dobách korekcí podobných té současné. Index S&P 500 v následujících šesti měsících po korekci dosahoval průměrného zisku 19,9 % a po roce od korekce to bylo 31,4 %.

Průměrný výnos v obdobích ohraničujících korekce od roku 1990 (období medvědích trhů nejsou zahrnuta)

Problém je, že podobné honění se za výnosnými dny je typické právě pro ty, kteří časují trhy. Při dlouhodobém investování by neměly mít jednotlivé dny pro portfolio tak velký význam. Pokud by si totiž investoři připouštěli význam "ztráty" u jednotlivých dnů s nadprůměrnými zisky, stejně tak by mohli řešit to, že příliš dlouhé čekání na prodej může znamenat, že nestihnou své pozice opustit před panickými výprodeji, které se vyznačují nadprůměrnými ztrátami. Belski a Roccanova však evidentně nepočítají s možností medvědího trendu (ten tak není zohledněn ani v grafu).

Co když nakonec trhy spolkne medvěd?

V časech, kdy makrodata ani výsledky firem, společně s poměrně vysokými cenami, historickými rekordy indexů a nervozitou na trhu, nehrají do karet dalšímu potenciálnímu růstu, je dobré přemýšlet o "exit strategii", která může z dlouhodobého hlediska ochránit investice před výraznější ztrátou. Nejde o projev paniky, pouze o připravenost na každou eventualitu.

Na trhu je stále dostatek optimistů, kteří si výraznější propady nepřipouštějí, a prostor pro výraznější pády, které nastanou při jejich panických výprodejích, tedy stále existuje. Na další nákupy bude dost času v době, kdy i tito optimisté budou vidět všechno černě a trhy budou mít za sebou propady o několik desítek procent. Tvrdohlavé dodržování strategie "kup a drž" nemusí být vždy tím nejvýnosnějším řešením, byť v opravdu dlouhém horizontu se osvědčuje velice dobře.

Zdroj: BMO Capital Markets
Italští a němečtí zaměstnanci Amazonu plánují na Černý pátek stávku
včera v 21:57

Italští a němečtí zaměstnanci Amazonu plánují na Černý pátek stávku

Zaměstnanci amerického internetového prodejce Amazon v Německu a v Itálii plánují stávku na Černý pátek. Uvedly to ve...
Amazon Německo Itálie
MMF: Zimbabwe prožívá historický moment, musí okamžitě konat
včera v 21:37

MMF: Zimbabwe prožívá historický moment, musí okamžitě konat

Zimbabwe bude mít s největší pravděpodobností po 37 letech od pátku nového prezidenta. Odchod Roberta Mugabeho mnozí...
Afrika Mezinárodní měnový fond
Privatizace největší ázerbájdžánské banky by mohla být příští rok
včera v 20:13

Privatizace největší ázerbájdžánské banky by mohla být příští rok

Mezinárodní banka Ázerbájdžánu (IBA), což je největší banka v této středoasijské zemi, bude připravena k privatizaci...
Banky Privatizace
Obnovitelné zdroje ušetřily miliardy eur za dovoz fosilních paliv
včera v 18:19

Obnovitelné zdroje ušetřily miliardy eur za dovoz fosilních paliv

Využívání obnovitelných zdrojů energie ušetřilo na dovozech fosilních paliv Evropské unii 16 miliard eur, upozorní v...
Energetika Evropská unie
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro díky solidním…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro díky solidním…
včera v 18:00

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro díky solidním makrodatům rostlo

Západoevropské akciové indexy se ve čtvrtek na směru neshodly. Investoři sledovali důležitá data, hlavně zprávy o...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Euro díky příznivým makrodatům posilovalo, cena americké ropy WTI…
včera v 17:37

Euro díky příznivým makrodatům posilovalo, cena americké ropy WTI vystoupila na nejvyšší hodnotu za zhruba dva roky

Euro ve čtvrtek pokračovalo v růstu, zpevňovalo třetí den v řadě. Jednotné evropské měně pomáhaly příznivé...
Euro Americký dolar EUR/USD
Čínský start-up SenseTime vybuduje vývojové centrum v USA
včera v 17:29

Čínský start-up SenseTime vybuduje vývojové centrum v USA

Čínský technologický start-up SenseTime Group hodlá v příštím roce ve Spojených státech otevřít centrum výzkumu a...
Čína Spojené státy americké (USA) Technologie
Pražská burza stagnovala, akcie CME ale posílily o 6 %
Pražská burza stagnovala, akcie CME ale posílily o 6 %
včera v 16:38

Pražská burza stagnovala, akcie CME ale posílily o 6 %

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, index PX sice klesl, ale pouze o 0,06 % na 1 046,03 bodu. Nejvýrazněji stoupla...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Akcie Rovia po zveřejnění výsledků hospodaření klesly o pětinu
včera v 16:36

Akcie Rovia po zveřejnění výsledků hospodaření klesly o pětinu

Společnost Rovio Entertainments, která je tvůrcem hry Angry Birds, po zveřejnění prvních výsledků hospodaření od...
Evropské akcie Výsledková sezóna Zábava a zábavní průmysl
Moskva: Omezení RT a Sputniku na Google News by bylo cenzurou
včera v 16:15

Moskva: Omezení RT a Sputniku na Google News by bylo cenzurou

Omezení ruských zpravodajských serverů Sputnik a RT, jak plánuje společnost Google, by bylo cenzurou a omezováním...
Rusko Spojené státy americké (USA) Média
Analytici: Posílení koruny zatím problémy podnikům nepřináší
včera v 15:50

Analytici: Posílení koruny zatím problémy podnikům nepřináší

Současné posílení koruny exportérům příliš problémů nepřináší. Podniky s určitým posílením koruny po konci devizových...
Česká koruna
Bloomberg: Na černé listině daňových rájů EU může být i Turecko
včera v 15:44

Bloomberg: Na černé listině daňových rájů EU může být i Turecko

Evropská unie zvažuje, zda na černou listinu daňových rájů zařadí i Turecko. Rozhodnutí by zřejmě ještě více zhoršilo...
Turecko Evropská unie Daně
Kanada: Maloobchodní tržby v září zklamaly
včera v 15:22

Kanada: Maloobchodní tržby v září zklamaly

Zářijové tržby kanadských maloobchodníků byly o 0,1 procenta vyšší než v srpnu. Po poklesu o 0,1 procenta z...
Kanada Maloobchod
Švýcarsko pošle na rozvoj východních členů EU 28,5 miliardy Kč
včera v 14:36

Švýcarsko pošle na rozvoj východních členů EU 28,5 miliardy Kč

Částkou 1,3 miliardy franků přispěje v následujících deseti letech švýcarská vláda do kohezního fondu Evropské unie s...
Švýcarsko Evropská unie
Ministr Oreškin: Dohoda s OPEC poškozuje ruskou ekonomiku
včera v 14:14

Ministr Oreškin: Dohoda s OPEC poškozuje ruskou ekonomiku

Hospodářský růst Ruska byl v říjnu negativně ovlivněn dohodou předních producentů ropy o omezování těžby. Prohlásil...
Rusko Ropa OPEC
Pojišťovny: Odhalené podvody klesly, loni ale byly rekordní
včera v 13:35

Pojišťovny: Odhalené podvody klesly, loni ale byly rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů za tři čtvrtletí dosáhl stovek milionů Kč. Proti stejnému období loni jde o...
Pojišťovny Česká republika
Teva se prý chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a USA
včera v 13:09

Teva se prý chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a USA

Izraelská farmaceutická společnost Teva Pharmaceutical Industries se chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a...
Farmacie Izrael Evropské akcie
Palác Anděl na Smíchově koupila LaSalle za téměř 1,5 miliardy Kč
včera v 12:54

Palác Anděl na Smíchově koupila LaSalle za téměř 1,5 miliardy Kč

Investiční společnost LaSalle koupila prostřednictvím svého fondu LaSalle E-Regi Palác Anděl v Praze na Smíchově za...
Nemovitosti Česká republika
Čínská firma Watertek chce prý koupit švédskou společnost Fingerprint…
včera v 12:38

Čínská firma Watertek chce prý koupit švédskou společnost Fingerprint Cards

Čínská společnost Beijing Watertek připravuje nabídku na převzetí švédské firmy Fingerprint Cards (FPC), jejíž čtečku...
Čína Evropské akcie Fúze a akvizice