Známé neznámé a spravený zub aneb úvod roku ve znamení strachu
|

Známé neznámé a spravený zub aneb úvod roku ve znamení strachu

Trhy se obávají, investoři panikaří, burzy obchází strach. Z čeho? Čína snad opravdu nakonec zpomalí (jaká novinka), možná i zkolabuje (třeba kvůli rychle rostoucímu zadlužení), na Blízkém a Středním východě se omezují diplomatické vztahy (na to si tam potrpí, hlavně aby soused neprodal více ropy než já), ropa je mimořádně levná (opravdu je to takový problém?), KLDR vyzkoušela vodíkovou bombu a v Německu imigranti ve velkém napadají ženy a Evropa kvůli nim obnovuje hraniční kontroly. Úvod roku jedna báseň. A tržní pranostiky tomu nasazují korunu - leden přece předznamenává, jaký bude celý rok.

Burzovní almanach Ponaučení pro investory Sezónnost trhů Americké akcie

A dost. Nelze podceňovat žádný z výše uvedených fenoménů, to je pravda. Na ceny aktiv navíc dopadají další dlouhodobé faktory (data z ekonomiky, kurzy měn, sazby centrálních bank, politika, ale třeba i počasí), které nemusejí nahrávat optimistickým scénářům. Nic z uvedeného ale nelze označit za spolehlivý argument pro jakoukoli tržní predikci. A že jich je teď požehnaně.

Každý rok - jakkoli tento časový úsek zajímá hlavně lidi, vlastně i přírodu jako takovou, ale tržním robotům je celkem šumafuk - má nakonec své vítěze a poražené. A to je na lednu právě krásné, že během něj nemáme ani náznak šance odhadnout, kdo bude na konci prosince na pomyslných stupních vítězů. Může se toho totiž stát příliš mnoho.

Než se snažit hádat, jaký bude rok 2016, je lepší si alespoň částečně uvědomit, co nevíme a vědět nemůžeme. A tuto jistotu se pokusit zohlednit při rozhodování o tom, do čeho, kolik a jak investovat. A nevíme toho opravdu hodně, například:

  • Co všechno je již v cenách aktiv zahrnuto?
  • Jaká alokace se ukáže za 12 měsíců jako ta vítězná?
  • Jak se budou chovat centrální banky (transparentnost je hezká věc, ale ani centrální banky nevědí, co se všechno může stát)?
  • Kdo je na druhé straně obchodu, který zrovna zadáváme ve své obchodní platformě?
  • Za jaké hlouposti a kolik budou chtít lidé utrácet?
  • Jaká černá labuť zrovna přiletí?
  • Jak dopadne příští týden začínající výsledková sezóna (čeká se meziroční pokles zisku firem z indexu S&P 500 o necelých 5 %)?

Dalo by se pokračovat a uvažovat při tom mnoha směry. A trvalo by to hodně dlouho.

Proti tomu můžeme postavit pár "tvrdých dat" z burzovního almanachu:

  • Období takzvané Santa Claus rally skončilo. Historicky americké akcie od Vánoc do Tří králů přidávají zhruba 1,5 %. Tentokrát to tak úplně nevyšlo, což zase bývá předzvěst dalších poklesů cen.
  • Lednová výkonnost (růst vs. pokles) předznamenala v 72 % případech celkovou výkonnost akcií za celý rok. První den (letos opravdu slabý) takovou statistickou "převahou" nedisponuje, vývoj během něj se s vývojem za celý rok shoduje jen v 50,6 % případů.
  • V USA letos budou volit prezidenta. Ve volebních letech (v posledních 16 případech) prvních 5 obchodních seancí během ledna předznamenalo svým výkonem celkový roční výsledek hned 14krát. Výkonnost za celý leden pak byla ve shodě s celoročním výsledkem "pouze" 12krát.

Je na nás, podle čeho se zařídíme. Já sám dávám přednost pokoře a uvědomění si vlastní nevědomosti. Začátek roku zatím pro akcie vyznívá špatně, daří se naopak zlatu, z pár dnů ale nelze vyvozovat vůbec nic. Nejistot je příliš mnoho a trendy na trzích se mohou během dalších měsíců mnohokrát vystřídat. Mojí zásadní investicí pro letošní leden (a snad i celý rok) tak zůstanou dobraná antibiotika a spravený zub.

Zdroj: The Irrelevant Investor, The Fiscal Times

Přírodní katastrofy loni globálně způsobily největší škody od roku…
11:15

Přírodní katastrofy loni globálně způsobily největší škody od roku 2012

Přírodní katastrofy způsobily loni ve světě celkové ekonomické škody za 175 miliard dolarů). Pojištěné škody činily...
Přírodní katastrofy Pojištění Světová ekonomika
Ceny bytů v Česku od začátku roku do konce května vzrostly o 6,7 %
10:50

Ceny bytů v Česku od začátku roku do konce května vzrostly o 6,7 %

Ceny bytů v Česku od začátku letošního roku do konce května vzrostly v průměru o 6,7 % na 28 619 korun za metr...
Nemovitosti Realitní trh Bydlení
Průzkum: Do účtenkové loterie se určitě zapojí 15 % lidí
10:15

Průzkum: Do účtenkové loterie se určitě zapojí 15 % lidí

Do účtenkové loterie, kterou v souvislosti s elektronickou evidencí tržeb (EET) chystá od 1. listopadu ministerstvo...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Od července začnou platit změny v daních, stoupnou slevy na děti
09:50

Od července začnou platit změny v daních, stoupnou slevy na děti

Od 1. července začne platit daňový balíček, který například navyšuje daňové slevy na druhé a další vyživované dítě....
Česká republika Česká ekonomika Daně
Rozvíjející se země budou do Británie nadále dovážet bez cel
01:16

Rozvíjející se země budou do Británie nadále dovážet bez cel

Spojené království umožní i po svém odchodu z Evropské unie v roce 2019 bezcelní přístup na svůj trh téměř 50...
Spojené království Mezinárodní obchod Emerging Markets
Stávkující slovenské odbory a Volkswagen jsou prý blízko k dohodě o…
včera v 16:00

Stávkující slovenské odbory a Volkswagen jsou prý blízko k dohodě o platech

Odbory a vedení bratislavské továrny automobilky Volkswagen nejsou podle předáka odborové organizace Zoroslava...
Volkswagen Auta Odbory
Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň
Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň
včera v 15:48

Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň

Mezinárodní ratingová agentura Moody's zlepšila v závěru týdne dlouhodobé hodnocení devizových závazků Řecka o jeden...
Řecko PIIGS Dluhová krize
ECB hodlá uzavřít dvě italské banky
23. 6. 2017 22:44

ECB hodlá uzavřít dvě italské banky

Evropská centrální banka oznámila, že dvě problémové italské banky budou uzavřeny, neboť se blíží úpadku. Jak uvedla...
Itálie Evropské banky Banky
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
23. 6. 2017 22:00

Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením, energetický sektor přerušil sérii poklesů

Akcie na burze v New Yorku v pátek vesměs zpevnily. Index Nasdaq Composite zaznamenal první týdenní zisk za tři týdny...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně
23. 6. 2017 19:52

Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně

Německá vláda hodlá zvyšovat státní výdaje do roku 2021 ročně o 40 miliard eur při současném udržování vyrovnaného...
Německo Evropská ekonomika Eurozóna
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
23. 6. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden ztratily zhruba čtvrt procenta

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investory nadále znervózňovaly nízké ceny ropy. Nepotěšily je ani páteční...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
23. 6. 2017 17:05

Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku

Americký průmyslový konglomerát General Electric získal kontrakt na dodávku zařízení pro novou plynovou elektrárnu o...
General Electric Americké akcie Energetika
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
23. 6. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento

Pražská burza v pátek po čtvrté v řadě uzavřela v červených číslech, když index PX odepsal 0,77 % na 980,68 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
23. 6. 2017 16:19

EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví

Evropská komise bude moci analyzovat investice ze třetích zemí do strategických sektorů v Evropské unii, souhlasili v...
Evropská unie Investice
Prodeje nových domů v USA v květnu stouply
23. 6. 2017 16:02

Prodeje nových domů v USA v květnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v květnu meziměsíčně zvýšily o 2,9 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
23. 6. 2017 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu podle předběžných dat klesl na 52,1 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí
23. 6. 2017 15:25

Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí

Britská premiérka Theresa Mayová v závěru týdne ukázala, že je ochotná hledat kompromisy v jednáních o brexitu, když...
Evropská unie Spojené království Politika
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
23. 6. 2017 15:10

ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude

Bankovní rada České národní banky na svém zasedání ve čtvrtek 29. června nezmění úrokové sazby, shodují se analytici....
ČNB Česká republika Centrální banky
Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem
23. 6. 2017 14:44

Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem

Čínský vládní auditor odhalil nadhodnocování tržeb a zisků u podniků pod správou centrální vlády. V nově zveřejněné...
Čína Stavebnictví Podvod