Ekonomický výhled: ECB začne v dubnu ustupovat od prodlouženého kvantitativního uvolňování, mdlý globální růst pokračuje
|

Ekonomický výhled: ECB začne v dubnu ustupovat od prodlouženého kvantitativního uvolňování, mdlý globální růst pokračuje

Nadále očekáváme střídmý globální růst, konkrétně v roce 2016 o 2,4 % (při tržních směnných kurzech) a o 2,8 % v roce 2017 s relativně stabilním růstem ve vyspělých ekonomikách a se zrychlením v rozvíjejícím se světě.

Americká ekonomika Čína Česká ekonomika ECB Centrální banky Světová ekonomika Evropská ekonomika

Růst spotřebitelských cen ve vyspělých ekonomikách se dostává ze svých nedávných minim a v příštích 6-12 měsících pravděpodobně výrazně zrychlí. Nárůst inflace ve vyspělých zemích především odráží vliv srovnávací základny, oživení cen ropy a menší externí faktory, které táhly inflaci dolů. Ale i když existují určitá proinflační rizika ze strany cen komodit v průběhu příštího roku, celosvětové dezinflační tlaky zůstanou podle našeho názoru poměrně silné.

Vyhlídky na dodatečné výrazné uvolnění měnové politiky centrálních bank v rozvinutých zemích v průběhu roku 2017 se snižují s ohledem na (možná dočasné) zvýšení inflace, obavy nad rostoucími nepříznivými vedlejšími účinky uvolněné měnové politiky a zmenšenou důvěru ve schopnost centrálních bank rychle zvýšit inflaci.

Mírný růst reálného HDP zůstává základem naší prognózy pro USA. Bude nadále podporovaný spotřebitelskými výdaji. Očekáváme postupně rostoucí inflaci, neboť mezera v ekonomice se vstřebává a zpožděné dopady poklesu cen komodit a silnějšího dolaru uvadají. Členové měnového výboru Fedu pravděpodobně v prosinci zvýší úrokové sazby.

Navzdory lepšímu výhledu růstu německé ekonomiky (růst HDP o 1,8 % a 1,5 % v letech 2016 a 2017) ponecháváme prognózu růstu HDP eurozóny beze změny s mírnějším růstem HDP o 1,6 % v roce 2016 (v souladu s konsenzem) a 1,4 % v roce 2017 (konsenzus: 1,3 %) po +1,9 % v roce 2015. V důsledku vlivu srovnávací základny v cenách energií očekáváme celkovou inflaci v nadcházejících měsících nadále dočasně vyšší, vrcholící okolo 1,5 % meziročně v 1Q2017. Držíme názor, že ECB pravděpodobně 8. prosince prodlouží program nákupu aktiv o nejméně šest měsíců. Očekáváme ale také snížení tempa měsíčních odkupů aktiv (QE) na 60 miliard eur, pravděpodobně od dubna 2017. Očekáváme, že QE potrvá po březnu 2017 dalších 18 měsíců.

Těžší dávkování fiskálního impulzu a svižný trh s nemovitostmi přispěly ve třetím kvartálu k posílení reálné ekonomické aktivity v Číně. Ovšem růst pravděpodobně ve 4. čtvrtletí zmírní v důsledku ochlazujících opatření na trhu s nemovitostmi. Očekáváme růst HDP o 6,5 % ve 4. kvartálu s tempem růstu 6,6 % za celý rok 2016. Věříme, že se Čínská lidová banka bude nadále vyhýbat použití běžných měnově politických nástrojů, jako jsou povinná míra rezerv komerčních bank nebo snížení úroků, dokud se trh s nemovitostmi neochladí. Tato opatření tedy pro letošní rok neočekáváme.

V případě české ekonomiky jsme zlepšili výhled růstu HDP v roce 2017 o 0,2 procentního bodu na 2,9 % díky lepší zahraniční poptávce, ale české exportní trhy mohou pokračovat ve slabším růstu než eurozóna. Říjnový sentiment značí pokračující oživení růstu HDP, jenž je nyní tlumen bazickým efektem po silném přílivu peněz z fondů EU v roce 2015.

Výhled měnových kurzů a úrokových sazeb (říjen 2016)
Americký Senát se v noci na pondělí pokusí schválit financování vlády
včera v 22:00

Americký Senát se v noci na pondělí pokusí schválit financování vlády

Americký Senát se ještě v neděli místního času, před začátkem pracovního týdne, pokusí schválit dočasný rozpočet pro...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Politika
Amazon otevírá pro veřejnost obchod bez pokladen
Amazon otevírá pro veřejnost obchod bez pokladen
včera v 18:22

Amazon otevírá pro veřejnost obchod bez pokladen

Internetový obchod Amazon otevře v pondělí po roce testování veřejnosti svůj obchod budoucnosti Amazon Go. Obchod...
Amazon Americké akcie Maloobchod
Saúdská Arábie vyzvala producenty ropy k prodloužení spolupráce
Saúdská Arábie vyzvala producenty ropy k prodloužení spolupráce
včera v 15:38

Saúdská Arábie vyzvala producenty ropy k prodloužení spolupráce

Saúdskoarabský ministr pro energetiku Chálid Fálih vyzval světové producenty ropy, aby prodloužili svoji spolupráci i...
Saúdská Arábie Ropa Ropa WTI
Německo a Francie chtějí podepsat novou smlouvu o spolupráci
Německo a Francie chtějí podepsat novou smlouvu o spolupráci
včera v 13:04

Německo a Francie chtějí podepsat novou smlouvu o spolupráci

Francie a Německo letos chtějí podepsat novou smlouvu o vzájemné spolupráci, která se zaměří například na oblast...
Německo Francie Politika
Objem veřejných stavebních zakázek loni v Česku vzrostl o 46 procent
včera v 11:40

Objem veřejných stavebních zakázek loni v Česku vzrostl o 46 procent

Veřejní investoři v Česku loni zadali stavebním firmám 4 407 nových zakázek za 130,1 miliardy korun. Jejich hodnota...
Česká republika Česká ekonomika Stavebnictví
Prodej historických mincí v aukcích loni stoupl o 37 %
včera v 10:40

Prodej historických mincí v aukcích loni stoupl o 37 %

Prodej vzácných numismatických materiálů, tedy historických mincí, medailí a bankovek, v aukcích v Česku loni vzrostl...
Investiční a pamětní mince a medaile Sběratelské předměty Investiční alternativy
Navýšení daně u nemovitosti letos využilo 608 obcí
včera v 09:18

Navýšení daně u nemovitosti letos využilo 608 obcí

Navýšení daně z nemovitých věcí pomocí takzvaného místního koeficientu letos využilo 608 obcí a měst z celkového...
Nemovitosti Daně Realitní trh
Vláda asi odmítne návrh stran zúžit EET pouze na plátce DPH
včera v 08:45

Vláda asi odmítne návrh stran zúžit EET pouze na plátce DPH

Vláda příští středu zřejmě vysloví nesouhlas s návrhem několika desítek poslanců z pětice sněmovních stran, kteří...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Luxusní hodinářství Audemars Piguet bude prodávat bazarové zboží
Luxusní hodinářství Audemars Piguet bude prodávat bazarové zboží
včera v 07:32

Luxusní hodinářství Audemars Piguet bude prodávat bazarové zboží

Švýcarské luxusní hodinářství Audemars Piguet letos hodlá začít prodávat bazarové zboží. Stává se tak první velkou...
Luxus Švýcarsko
Zemědělský gigant Archer Daniels Midland má zájem o převzetí…
20. 1. 2018 20:29

Zemědělský gigant Archer Daniels Midland má zájem o převzetí konkurenta Bunge

Americký zemědělský gigant Archer Daniels Midland kontaktoval konkurenční společnost Bunge s nabídkou na převzetí....
Zemědělství Americké akcie Fúze a akvizice
Trump žádá odblokování peněz pro vládu, pak bude jednat o migraci
20. 1. 2018 19:42

Trump žádá odblokování peněz pro vládu, pak bude jednat o migraci

Americký prezident Donald Trump nezačne jednat o migraci dříve, než demokraté odblokují peníze pro vládu a umožní jí...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Donald Trump
Ryanair si stěžuje u antimonopolních úřadů EU na Polsko
Ryanair si stěžuje u antimonopolních úřadů EU na Polsko
20. 1. 2018 16:22

Ryanair si stěžuje u antimonopolních úřadů EU na Polsko

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair podala stížnost k evropským úřadům pro hospodářskou soutěž na polskou...
Polsko Doprava Evropská unie
Lidé okolo Temelína dostávají nové tablety jodidu draselného, jde o…
20. 1. 2018 14:10

Lidé okolo Temelína dostávají nové tablety jodidu draselného, jde o prevenci

Obyvatelé v okolí jaderné elektrárny Temelín dostávají nové tablety jodidu draselného, které by bránily poškození...
Jaderná energetika Zdravotní péče ČEZ
Zdravotní pojišťovny loni klientům vyplatily benefity za miliardu…
20. 1. 2018 12:30

Zdravotní pojišťovny loni klientům vyplatily benefity za miliardu korun

Zdravotní pojišťovny loni klientům vyplatily na příspěvcích na prevenci asi miliardu korun. Největší zájem je o...
Pojištění Pojišťovny Česká republika
Senát USA se nedohodl na odvrácení platební neschopnosti vlády. Co to…
Senát USA se nedohodl na odvrácení platební neschopnosti vlády. Co to…
20. 1. 2018 06:20

Senát USA se nedohodl na odvrácení platební neschopnosti vlády. Co to může znamenat?

AKTUALIZOVÁNO. Americký Senát se navzdory horečným vyjednáváním nedokázal včas dohodnout na dočasném rozpočtu pro...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Donald Trump
Ve Venezuele hrozí letos úmrtí na podvýživu asi 280 000 dětí
20. 1. 2018 04:18

Ve Venezuele hrozí letos úmrtí na podvýživu asi 280 000 dětí

Asi 280 000 venezuelských dětí hrozí letos smrt podvýživou. Informoval o tom místní opoziční deník El Nacional s...
Latinská Amerika Potraviny Děti
Toyota investuje 400 milionů eur do francouzské továrny
20. 1. 2018 03:59

Toyota investuje 400 milionů eur do francouzské továrny

Největší japonská automobilka Toyota Motor investuje 400 milionů eur do své továrny v severní Francii. Informoval o...
Auta Francie Asijské akcie
Ratingová agentura S&P zlepšila úvěrové hodnocení Řecka
Ratingová agentura S&P zlepšila úvěrové hodnocení Řecka
20. 1. 2018 01:31

Ratingová agentura S&P zlepšila úvěrové hodnocení Řecka

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's zlepšila hodnocení dlouhodobých závazků Řecka o jeden stupeň na...
Řecko PIIGS Dluhová krize
S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky
20. 1. 2018 00:31

S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky. Rating...
Česká republika Česká ekonomika České státní dluhopisy
Turecko schválilo výstavbu druhé větve plynovodu TurkStream
19. 1. 2018 22:13

Turecko schválilo výstavbu druhé větve plynovodu TurkStream

Turecko schválilo výstavbu druhé větve podmořského plynovodu TurkStream v tureckých vodách. Informoval o tom ruský...
Rusko Turecko Zemní plyn