6 věcí, které sledovat, když padají akciové rekordy
|

6 věcí, které sledovat, když padají akciové rekordy

Akciová rally a nová historická maxima po amerických prezidentských volbách jsou pro mnohé investory příjemným dárkem ke konci roku a snad i inspirací pro nové investice. Rekordy ale nejsou vše, na co by si akcioví hráči měli dávat pozor.

Ocenění Americké akcie Akciový trh

I když americké akciové trhy v poslední době překonávají maxima častěji, než je běžné, nemusí to znamenat, že se blíží konec býčího trhu. Jsou jiné věci, které je dobré sledovat, jež mohou o budoucnosti růstového trendu na akciovém trhu říci více než samotné ceny akcií.

Sentiment

Nálada na trhu je jedním z dobrých kontrariánských indikátorů. Velice dobře prověřeným ukazatelem nálady na trzích jsou zprávy o akciovém růstu v médiích. Když se například začne o maximech na trzích mluvit ve zprávách na komerčních televizních stanicích či v bulváru, je pravděpodobné, že trh dosahuje vrcholu.

V USA je dobrým barometrem Wall Street Journal. Když jsou zprávy o rekordech na posledních stránkách nebo někde uprostřed čísla, je to s býky ještě dobré. Ale když si o historickém maximu přečteme na úvodní stránce (jako nyní), na trh zpravidla zamíří investoři, kteří zmeškali dřívější růst. Obrat pak bývá velice blízko.

Vysoké ocenění

Akcie jsou nyní drahé, respektive vysoko nad průměrným oceněním. Na průměru ovšem valuace jsou jen výjimečně. "Drahé trhy často ještě zdražují, levné často dále zlevňují. Férově ohodnoceny jsou akcie jen po krátkou dobu, pak se valuace mnohdy vychýlí na jednu stranu a zůstanou drahé, respektive levné po dlouhou dobu," připomíná známý investiční manažer Barry Ritholtz.

Zisky firem

Zisky firem jsou nyní vzhledem k cenám akcií nízké, ale na trzích se stává, že ekonomika a firemní výsledky musejí dohánět ceny akcií, protože trhy fungují jako indikátor budoucího vývoje.

CAPE

Cyklicky očištěný ukazatel P/E je sice vysoko nad dlouhodobým průměrem (výše byl naposledy v době před finanční krizí), ale částečně jde o normální stav. CAPE se totiž v posledních 25 letech v 95 % času nacházel nad průměrem. Akciové trhy byly pod průměrem pouze v 16 z 309 měsíců, ale výnos indexu S&P 500 za tu dobu činí 925 %. CAPE je sice dobrým vodítkem při predikci možných budoucích výnosů, ale jako nástroj k časování trhu je k ničemu.

Nová maxima jako býčí signál

Dny, kdy akcie překonají historické maximum, jsou dny jako každé jiné. Platilo to vždy, jakkoli investoři mají pocit, že na maximech mají prodávat. Malá úvaha: Je lepší generovat zisky na trzích, které rostou, nebo na trzích, které klesají?

Prezidentské volby jsou minulostí

Volby měly na investory nejprve negativní dopad v tom, že byl nejistý jejich výsledek. A ačkoli ten nakonec nebyl podle představ velké části Američanů (a není jisté, zda se sliby Donalda Trumpa nakonec stanou realitou a celý svět se dočká "opět velké Ameriky"), ta úleva na konci je jasně viditelná. Lidé se vracejí k běžnému životu - pracují, cestují, utrácejí a investují na akciových trzích. Zda to bude stačit na další růst cen akcií, teprve uvidíme.

Zdroj: Bloomberg
Závislost německých automobilek na čínském trhu podle studie roste
Závislost německých automobilek na čínském trhu podle studie roste
před hodinou

Závislost německých automobilek na čínském trhu podle studie roste

Německé automobilky Volkswagen, BMW a Daimler pokračují ve zvyšování svých tržních podílů v Číně. Zároveň tak ale...
Německo Auta Volkswagen
Londýn je údajně ochoten za podmínky brexitu zaplatit víc
Londýn je údajně ochoten za podmínky brexitu zaplatit víc
před hodinou

Londýn je údajně ochoten za podmínky brexitu zaplatit víc

Ministři britské vlády se podle zpravodajské společnosti BBC shodli na potřebě nabídnout Evropské unii za urovnání...
Spojené království Evropská unie Politika
Afghánská ekonomika strádá válkou, ale lepší se výběr daní
11:20

Afghánská ekonomika strádá válkou, ale lepší se výběr daní

Afghánská ekonomika strádá kvůli válce a nejisté budoucnosti. Hospodářství letos poroste jen o 2,6 procenta, mezi...
Blízký a Střední východ
Zákon o hazardních hrách přinese povinnou registraci všech sázkařů
10:43

Zákon o hazardních hrách přinese povinnou registraci všech sázkařů

S příchodem roku 2018 vstoupí v platnost zákon o hazardních hrách. Ten s sebou nese především povinnost registrovat...
Fortuna Sázky a hazard Akcie ČR
Asijské trhy v úterý uzavřely v plusu, dařilo se zejména čínským…
Asijské trhy v úterý uzavřely v plusu, dařilo se zejména čínským…
10:30

Asijské trhy v úterý uzavřely v plusu, dařilo se zejména čínským akciím

Většina asijských akciových trhů v úterý stoupla. Investory pozitivně naladila předchozí zisková seance v USA, v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Víc než polovina firem v Česku neodvádí daň z příjmů
10:15

Víc než polovina firem v Česku neodvádí daň z příjmů

V posledních pěti letech v Česku ubývá firem, které státu neodvádějí daň z příjmů, stále ale tvoří mezi podnikateli...
Česká republika Byznys a podnikání Daně
Strach o místa ve Škodě je podle šéfa odborů Volkswagenu zbytečný
Strach o místa ve Škodě je podle šéfa odborů Volkswagenu zbytečný
09:40

Strach o místa ve Škodě je podle šéfa odborů Volkswagenu zbytečný

Zaměstnanci Škody Auto se nemusejí obávat, že by Volkswagen, který mladoboleslavskou automobilku vlastní, převedl...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Vláda USA se snaží zablokovat spojení firem AT&T a Time Warner
Vláda USA se snaží zablokovat spojení firem AT&T a Time Warner
09:20

Vláda USA se snaží zablokovat spojení firem AT&T a Time Warner

Americké ministerstvo spravedlnosti podalo žalobu s cílem zablokovat spojení telekomunikační společnosti AT&T s...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Fúze a akvizice
Americké akcie na úvod týdne posílily, dařilo se i dolaru
Americké akcie na úvod týdne posílily, dařilo se i dolaru
včera v 22:00

Americké akcie na úvod týdne posílily, dařilo se i dolaru

Akciové indexy v USA v pondělí posílily díky oživení průmyslových titulů, zisky technologických akcií však částečně...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Janet Yellenová po konci mandátu šéfky Fedu nebude pokračovat v Radě…
Janet Yellenová po konci mandátu šéfky Fedu nebude pokračovat v Radě…
včera v 21:16

Janet Yellenová po konci mandátu šéfky Fedu nebude pokračovat v Radě guvernérů banky

Šéfka americké centrální banky Janet Yellenová odejde z rady guvernérů Fedu hned poté, co její funkci složením...
Janet Yellenová Fed Centrální banky
Ropovodu Keystone v USA již nestojí v cestě žádná velká překážka
Ropovodu Keystone v USA již nestojí v cestě žádná velká překážka
včera v 20:26

Ropovodu Keystone v USA již nestojí v cestě žádná velká překážka

Výstavbě sporného ropovodu Keystone XL, který by propojil naleziště v Kanadě s americkými rafineriemi na břehu...
Spojené státy americké (USA) Ropa Komodity
Eurotunnel mění název na Getlink, připravuje se na brexit
včera v 20:05

Eurotunnel mění název na Getlink, připravuje se na brexit

V rámci přípravy na odchod Británie z Evropské unie společnost Eurotunnel diverzifikuje svou činnost a mění svůj...
Spojené království Evropská unie
Praha vypadla ze souboje o bankovní agenturu EU, dostane ji Paříž
Praha vypadla ze souboje o bankovní agenturu EU, dostane ji Paříž
včera v 19:50

Praha vypadla ze souboje o bankovní agenturu EU, dostane ji Paříž

Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) se po odchodu Británie z Evropské unie přestěhuje do Paříže. V pondělí o tom...
Evropská unie Banky
Další města v Jemenu jsou kvůli blokádě bez pitné vody
včera v 18:24

Další města v Jemenu jsou kvůli blokádě bez pitné vody

Saná a Bajdá se přidaly k dalším jemenským městům, kde v důsledku blokády a s ní souvisejícím nedostatkem paliva k...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ