13 strašáků roku 2017 (8. díl): Geopolitická hra na schovávanou, značka brexit
|

13 strašáků roku 2017 (8. díl): Geopolitická hra na schovávanou, značka brexit

Rok 2016 byl bodem zlomu, zatímco rok 2017 ukáže, co je za horizontem. Platí to jak o politice, kde svět vstoupil do neznámých a nebezpečných populistických vod, tak o ekonomice. Tam, tvrdí Bank of America, znamenal letošek vrchol likvidity, nerovnosti, globalizace a deflace. Analýzu třinácti (nejen) s tím spojených rizik vám nabízíme v prosincové sérii. Dnes se zaměříme na jednu z největších neznámých příštího roku – brexit.

Evropská unie Geopolitická rizika Spojené království Ekonomické a politické hrozby Anketa Evropská ekonomika Výhled na rok 2017

Šest měsíců poté, co se těsná většina (hlasujících) Britů rozhodla dát Evropské unii sbohem, je proces odcházení stále zahalen rouškou nejistoty. Ta jen nahrává ješitům a zbytnělým egům na obou březích kanálu La Manche, na což cyklicky doplácejí nervy investorů i byznysmenů. Na tom se během příštího roku bohužel nic nezmění, naopak – s tím, jak budou vyslanci Londýna a kontinentu pod drobnohledem domácích voličů (připravených jim každé zaváhání spočítat) ladit detaily budoucího partnerství (snad nakonec) založeného na pragmatickém studeném míru, bude turbulencí jen přibývat.

Spustí brexit domino v celé Evropě?

Jaké jsou tedy (již) dnes jistoty v moři brexitové nejistoty? Často skloňovaný článek 50 má být aktivován do konce března (někteří odpůrci britského odchodu se ještě nevzdali). Následně budou mít vyjednávači maximálně 18 měsíců na to, aby dosáhli přijatelného kompromisu. Ten musí posvětit Evropský i britský parlament, což v roce voleb do kontinentálního parlamentu (2019) může být komplikované.

Britové přitom budou (respektive chtějí) jednat o obou klíčových otázkách naráz. Zaprvé, chtějí vyladit detaily týkající se vystoupení z unie, které zahrnují mimo jiné otázky hranic, penzí pro Brity zaměstnané (v) EU a v neposlední řadě výstupní poplatky, které se mohou vyšplhat až na 60 miliard dolarů. A zadruhé, potřebují dohodnout budoucí vztahy s kontinentem.

Londýn přitom bude během jednání tahat za kratší konec. To je dáno relativní silou obou stran a znásobeno raněným egem na straně některých evropských politiků, kteří mají pocit, že Britové Evropu (opět) opustili v době nouze. V neposlední řadě, čistě pragmaticky, budou chtít představitelé kontinentu nejspíše exemplárně "potrestat" Brity a vyslat jasný signál dalším členským zemím a jejich elektorátům, které by mohly mít podobné choutky jako synové a dcery Albionu. To se neobejde bez emocí, současnost proto vnímejme jako klid před bouří.

Tereza Hrtúsová (Česká spořitelna)

Poté, co si Britové odhlasovali odchod z EU, se analytici předháněli ve vyčíslení dopadů tohoto kroku. Blíží se konec roku a žádný z katastrofických scénářů se zatím nekoná. Stále více naopak zaznívá otázka, zda nějaký brexit vůbec nastane. Termín pro aktivaci článku 50 byl několikrát odložen (naposledy na březen 2017), ani s tím současným nelze napevno počítat. Britská vláda totiž čeká na rozhodnutí Nejvyššího soudu, který na začátku roku vydá svůj verdikt k tomu, zda se započetím procesu vystoupení země z unie musí souhlasit také britský parlament. To by znamenalo další komplikaci, a to stále hovoříme pouze o spuštění procesu vystoupení.

Co se samotného vyjednávání o brexitu týče, již nyní je jasné, že se z důvodu procesní složitosti budou muset samostatně vyjednat dohoda o "rozvodu" Spojeného království s Evropskou unií a dohoda o nastavení nových vztahů. Jakou budou mít podobu, se nyní neví, britská premiérka však tvrdí, že se nechce vydávat cestou Norska (Evropský hospodářský prostor) či Švýcarska (bilaterální dohoda), že chce jiné nastavení. Je v pozici, kdy si může diktovat podmínky? Představitelé EU se s Británií rozhodně nechtějí "mazlit". Pokud se přitom proces nestihne uzavřít v průběhu dvou let od spuštění a lhůta nebude prodloužena, nastane chaos (především právní).

Vladimír Vaňo (Sberbank)

To, zda se potvrdí pořekadlo o tom, že "žádná kaše se nejí tak horká, jak se navaří", i v případě Británie a jejího svým výsledkem šokujícího referenda, je jedna z velkých nejistot a možných zdrojů turbulencí roku 2017. Pro nás ve střední Evropě je v této chvíli asi nejdůležitější to, že v prvních měsících po britském referendu se investorská a podnikatelská důvěra a také ekonomický růst v Německu, hospodářské lokomotivě eurozóny, ukázaly být odolnější, než predikovali někteří pesimisté před britským plebiscitem.

(Nejen) podle prvních reakcí podnikatelského sektoru ve Spojeném království se zdá, že imperativem pro jednání Británie se zbytkem EU, pokud dojde k iniciování procesu odchodu země z unie, bude v první řadě udržení co nejméně problémového přístupu na společný trh Evropské unie, kam míří asi 45 % britského vývozu. Vše to je o ekonomice, milí Britové!

Petr Gapko (MONETA Money Bank)

Podoba budoucího uspořádání a nastavení dohod mezi Spojeným královstvím a zbytkem světa po rozhodnutí Britů opustit Evropskou unii je zatím nejasná. Není dokonce vyloučeno, že se světový slovník v příštím roce rozšíří o pojem "bremain". Zahájení procesu však dáváme větší šanci než možnosti setrvání Británie v unii.

Akciové trhy se sice z výsledku červnového všelidového hlasování oklepaly, reakce v jiných oblastech ekonomiky, a to nejen té britské, však začínají nabývat materiální podoby. V Británii díky kombinaci efektu výrazného oslabení libry a prosakování začínajícího meziročního nárůstu cen ropy v listopadu výrazněji vzrostla inflace. Kupní síla Britů bude s vysokou pravděpodobností vinou kurzu libry dále slábnout a v obchodech bude pravděpodobně zdražovat vše, co je potřeba dovézt – francouzské víno, evropská auta a tak dále.

Efekt slabší libry bude ještě umocněn v situaci, kdy firmám doběhnou mnohdy roční kontrakty na měnové zajištění. Slovo Britů v tvorbě regulace (například v automobilovém, potravinářském či finančním průmyslu) oslabí a absence názorové protiváhy zhorší především postavení exportérů. Británie bude také čelit větším nájezdům turistů, kteří ušetří například při návštěvě muzea nebo za ubytování. Při návštěvě Spojeného království budou mít navíc větší chuť nakupovat luxusnější zboží. V jiných koutech Evropy budeme naopak pravděpodobně potkávat méně Britů než dosud.

HN: Plzeňskou Škodu Transportation koupí Kellnerova skupina PPF
včera v 20:31

HN: Plzeňskou Škodu Transportation koupí Kellnerova skupina PPF

Plzeňskou strojírenskou skupinu Škoda Transportation koupí investiční skupina PPF nejbohatšího Čecha Petra Kellnera....
PPF Doprava Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek zpevnily, v plusu skončily všechny tři hlavní…
Americké akcie v pátek zpevnily, v plusu skončily všechny tři hlavní…
včera v 19:30

Americké akcie v pátek zpevnily, v plusu skončily všechny tři hlavní indexy i na týdenní bázi

Americké akcie v páteční zkrácené seanci zpevnily za podpory vyšších cen komodit a úspěšného startu Černého pátku,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské burzy v pátek uzavřely smíšeně, za celý týden zpevnily…
Evropské burzy v pátek uzavřely smíšeně, za celý týden zpevnily…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely smíšeně, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy se v pátek na směru neshodly, investory přesto potěšily zprávy z Německa, kde politické špičky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koruna je k dolaru nejsilnější od září 2014
včera v 17:27

Koruna je k dolaru nejsilnější od září 2014

Koruna v pátek posílila k dolaru na nejsilnější úroveň od září 2014, v 17.00 se obchodovala za 21,32 USD/CZK. Vůči...
Česká koruna Americký dolar Euro
Švédská elektrárna místo uhlí spaluje oděvy od H&M
včera v 17:10

Švédská elektrárna místo uhlí spaluje oděvy od H&M

Teplárna a elektrárna ve švédském městě Västeraas se rozhodla do roku 2020 přeměnit ze zařízení spalujícího ropu a...
Švédsko Energetika
Pražská burza v pátek stoupla, v týdenním horizontu stagnovala
Pražská burza v pátek stoupla, v týdenním horizontu stagnovala
včera v 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, v týdenním horizontu stagnovala

Pražská burza v pátek po čtyřech ztrátových seancích uzavřela v plusu, když index PX zpevnil o 0,83 % na 1 054,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Euro posílilo na šestitýdenní maximum
včera v 16:02

Euro posílilo na šestitýdenní maximum

Evropská společná měna v pátek vůči dolaru vystoupila na šestitýdenní maximum 1,1875 EUR/USD za podpory příznivých...
Euro Americký dolar Měny
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v listopadu…
včera v 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v listopadu podle předběžných dat klesl na 53,8 bodu, tempo růstu sektoru služeb se rovněž snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v listopadu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,18 %, S&P 500 +0,21 %, Nasdaq +0,17 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,18 %, S&P 500 +0,21 %, Nasdaq +0,17 %

Indexy S&P 500 a Nasdaq v úvodu seance vytvořily nové historické maximum.
Americké akcie
Zaměstnanci Amazonu v Německu a Itálii stávkují za lepší mzdy
Zaměstnanci Amazonu v Německu a Itálii stávkují za lepší mzdy
včera v 15:21

Zaměstnanci Amazonu v Německu a Itálii stávkují za lepší mzdy

Zaměstnanci šesti distribučních center Amazonu v Německu a jednoho v Itálii v pátek vstoupili do stávky. Požadují...
Amazon Americké akcie Německo
Ze světa investičních doporučení (24. listopadu)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. listopadu)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Broadcom údajně zvažuje zvýšení nabídky na převzetí výrobce čipů…
včera v 14:30

Broadcom údajně zvažuje zvýšení nabídky na převzetí výrobce čipů Qualcomm

Americký výrobce čipů Broadcom by v příštích dnech mohl zvýšit nabídku na převzetí konkurenta Qualcomm. V pátek to...
Americké akcie Fúze a akvizice Technologie
Spotřebitelé v eurozóně stále upřednostňují při placení hotovost
včera v 14:01

Spotřebitelé v eurozóně stále upřednostňují při placení hotovost

Spotřebitelé z eurozóny při platbách v místě prodeje stále upřednostňují hotovost, přestože se mnoho západních...
Eurozóna Spotřebitelé Platební karty
Bitcoin v závěru pracovního týdne mírně roste
včera v 13:40

Bitcoin v závěru pracovního týdne mírně roste

Nejpopulárnější kryptoměna bitcoin se v pátek odrazila od čtvrtečního poklesu pod 8 000 USD a opět roste. Ve 13.30...
Bitcoin Kryptoměny Měny
E.ON příští rok zdraží elektřinu zhruba o čtyři procenta
včera v 13:21

E.ON příští rok zdraží elektřinu zhruba o čtyři procenta

Celková cena elektřiny u společnosti E.ON příští rok stoupne zhruba o čtyři procenta v závislosti na konkrétním...
E.ON Elektřina Energetika
Facebook ukáže, zda Američané chválili politickou reklamu z Ruska
Facebook ukáže, zda Američané chválili politickou reklamu z Ruska
včera v 13:05

Facebook ukáže, zda Američané chválili politickou reklamu z Ruska

Největší světová sociální síť Facebook umožní Američanům zjistit, zda během loňské prezidentské kampaně ve Spojených...
Facebook Spojené státy americké (USA) Rusko
Čína sníží cla na dovoz části spotřebního zboží
Čína sníží cla na dovoz části spotřebního zboží
včera v 12:04

Čína sníží cla na dovoz části spotřebního zboží

Čína se rozhodla snížit cla na dovoz části spotřebního zboží, například masa, minerálních vod, whisky, deodorantů či...
Čína Mezinárodní obchod
Nezaměstnanost v Polsku klesla na 26leté minimum
včera v 11:51

Nezaměstnanost v Polsku klesla na 26leté minimum

Míra nezaměstnanosti v Polsku v říjnu klesla na 6,6 % z 6,8 % v předchozím měsíci. Jedná se o nejnižší hodnotu od...
Polsko Nezaměstnanost Pracovní trh
ČEZ získal grant EU 63 milionů Kč na rychlonabíjecí stanice
ČEZ získal grant EU 63 milionů Kč na rychlonabíjecí stanice
včera v 11:34

ČEZ získal grant EU 63 milionů Kč na rychlonabíjecí stanice

Elektrárenská firma ČEZ získala evropský grant 2,5 milionu eur na vybudování 63 rychlonabíjecích stanic pro...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Británie čelí nejdelšímu pádu životní úrovně za více než 60 let
Británie čelí nejdelšímu pádu životní úrovně za více než 60 let
včera v 11:20

Británie čelí nejdelšímu pádu životní úrovně za více než 60 let

Británie směřuje k nejdelšímu propadu životní úrovně od začátku měření v 50. letech minulého století. Příjmy...
Spojené království Životní úroveň