Jak se tuneluje zlaté vejce aneb Kolik Bakala vydělal na NWR?
|

Jak se tuneluje zlaté vejce aneb Kolik Bakala vydělal na NWR?

Společnost NWR byla od začátku svého působení v Česku, potažmo na pražské burze, spojována se jménem Zdeňka Bakaly. Ten se v úterý rozhodl zbavit všech svých prakticky bezcenných akcií prodělečné společnosti, které vlastnil prostřednictvím firem CERCL a Asental. Určitě ale na výletu do uhelného byznysu, který trval přes dekádu, neprodělal. Spíše naopak.

NWR Uhlí a koks Akcie ČR Podvod Privatizace

Cesta za miliardovým majetkem Zdeňka Bakaly začala prodejem společnosti Patria Finance bance KBC v roce 2000. Tím finančník získal několikamilionový kapitál. Již v době působení v Patrii si přitom budoval kontakty, které mu v budoucnu mohly pomoci při rozšiřování jeho "impéria".

Privatizace OKD

Poté, co dořešil rozvod se svou americkou manželkou, a založil několik různých firem (mezi nimi i RPG Industries), začal se angažovat v privatizaci společnosti OKD. Ve skutečnosti se s firmou dostal do kontaktu již v roce 1997, ještě za působení ve společnosti Patria Finance, která měla Fondu národního majetku pomoci řešit situaci, kdy stát podivným způsobem přišel o většinový podíl v OKD. Ten nakonec v roce 1998 získala společnost K.O.P a nově založená Karbon Invest podnikatelů Viktora Koláčka, Petra Otavy a Jana Przybyly.

Společnost Karbon Invest se následně začala zajímat i o zbývající podíl (46 %) ve společnosti, který se jí, i s pomocí společnosti Charles Capital (dcera RPG Industries), vlastněné Zdeňkem Bakalou, v roce 2004 podařilo získat. Na tomto prodeji bylo nejasných hned několik věcí, a proto je dodnes předmětem soudních sporů. Jednou z nejdiskutovanějších je samozřejmě cena, která se po několika nabídkách (mimo jiné i od společnosti Penta) dostala na 4 miliardy korun. To, že hodnota společnosti byla ve skutečnosti mnohem vyšší, věděli prakticky všichni zainteresovaní, včetně tehdejšího ministra financí Bohuslava Sobotky. Již v dubnu 2005 přitom většinový vlastník učinil nabídku na odkup akcií od minoritních investorů, podle níž se hodnota společnosti pohybovala kolem 22,5 miliardy korun. To by znamenalo, že 46% podíl společnosti by měl hodnotu kolem 10 miliard korun.

S cenou souvisí také skutečnost, že kupci získali v rámci celého balíku rozsáhlý majetek společnosti (více než pět a půl tisíce hektarů pozemků v lukrativních zónách, přes osm tisíc budov, kam patřily početné nebytové prostory, hotely a komerční nemovitosti, k tomu obrovské těžební areály, a hlavně více než 43 tisíc bytových jednotek) prakticky zadarmo, protože znalci většinu z dceřiných společností OKD vůbec neocenili. A například byty byly oceněny na směšných 40 tisíc korun na jednotku.

Další nesrovnalosti panují kolem toho, jakým způsobem se k OKD nakonec dostal Bakala. Původní a nejvíce rozšířená informace je taková, že v listopadu 2004 se většinovým vlastníkem Karbon Invest stala firma Charles Capital. Oficiální suma nebyla nikdy zveřejněna, ale například prezident Zeman se nedávno vyjádřil, že Bakala zaplatil Karbon Invest 9 miliard. Ve skutečnosti však Bakala a Charles Capital pomáhali Karbon Invest už při samotné koupi a minimálně zpětně působí jako v podstatě jasné, že se majitelem stane Bakala, respektive jím vlastněné společnosti.

Když to shrneme a budeme vycházet z dostupných informací, mohl Bakala za OKD zaplatit kolem 9 až 12 miliard korun. Na první pohled velká suma, ale vzhledem k tomu, kolik peněz nakonec z firmy vysál, to pro něj nakonec byla velmi dobrá investice.

NWR jako návnada na investory

Společnost OKD se stala součástí nizozemské firmy New World Resources (NWR), která vznikla v roce 2005 a v roce 2008 vstoupila na burzy v Londýně, Praze a Varšavě. Emise akcií společnosti se stala největším IPO pražské burzy a zájem investorů několikanásobně překonal nabídku společnosti.

Základ úspěchu NWR u investorů a na burze, zejména ze začátku, tvořily sebevědomá rétorika a pravděpodobně úmyslné klamání investorů o zásobách uhlí a jeho vytěžitelnosti. Zásoby uhlí, které společnost deklarovala, rostly před samotnou emisí podezřelým tempem - v září 2007 firma uváděla vytěžitelné zásoby uhlí okolo 150 milionů tun, ale v lednu 2008 to bylo již 419 milionů tun. Firma totiž do zásob započítala i uhlí v polském dole Dębieńsko, který jí nepatřil. Nebylo navíc jisté, zda vůbec dostane povolení v něm těžit.

6. května 2008: Bakala upisuje akcie NWR na pražské burze. To byly časy (Foto: Jan Schejbal / Empresa Media / Profimedia)

Investorům to ale nevadilo, za 31,5 % akcií společnosti "vysolili" 35,5 miliardy korun, a společnost tak ohodnotili na 110 miliard korun. Bezmála 30 miliard získal Bakala společně se svým partnerem Petrem Kadasem, respektive firma Bakala Crossroads Partners (BXR, původně RPG Industries). To však nebyl jediný zisk majoritních vlastníků společnosti. Jak psal americký žurnalista a kritik českých "kmotrů" Erik Best na svém webu, společnost ještě před vstupem na burzu vydala dluhopisy a vyplatila dividendy ve výši 1,487 miliardy eur. Tyto sumy tvoří drtivou většinu toho, co Bakala z NWR, respektive OKD získal, dividendy v následujících letech představovaly minimum celkové částky.

Načasování vstupu na burzu bylo pro NWR prakticky ideální, ovšem investoři, kteří se chtěli podílet na zázračném úspěchu firmy, nakonec mnohdy skončili s obrovskými ztrátami. Vlastnická struktura je v posledních letech i kvůli novým emisím akcií nejasná a Bakala se již loni stáhl z jejího vedení. Ve středu 24. února pak oznámil, že společnost CERCL Mining, kterou vlastní napůl s firmou BXR, se vzdává svých akcií ve prospěch skupiny investičních fondů Ad Hoc Group (AHG). Mimochodem, při odchodu ze společnosti BXR v létě 2014 dostal Bakala jako "odchodné" několik firem působících v ČR, například realitní společnost Asental nebo železniční společnost AWT (Advanced World Transport), bývalou OKD Doprava. Tyto společnosti vyplácely v minulosti dividendu v milionech nebo desítkách milionů korun.

Jak již bylo zmíněno, Bakala a jeho společník získali při privatizaci OKD také množství dalšího majetku. Nejvíce se vyjímá často propíraných více než 43 000 bytů, které byly vyvedeny do společnosti RPG Byty, kterou vlastnil Bakala s firmou BXR. I tato společnost mu v poslední době dělala dojnou krávu - v roce 2013 si z nerozděleného zisku majitelé vyplatili dividendu 4,6 miliardy korun, v roce 2015 si vyplatili dalších 261 milionů korun. A přestože mělo být loni na účtu nerozděleného zisku 9,7 miliardy korun, společnost v roce 2013 neváhala vydat dluhopisy za více než 10 miliard korun.

Posledním hřebíčkem do rakve kdysi snad seriózní pověsti Zdeňka Bakaly byl prodej společnosti RPG Byty firmě Round Hill Capital. K prodeji došlo přesto, že se finančník při koupi OKD v roce 2004 zavázal, že předkupní právo na byty budou mít současní nájemníci z řad horníků za zvýhodněné ceny. Bakala tvrdí, že na tomto právu se převodem nic nezměnilo. Horníci se samozřejmě soudí, ale bude to na dlouhé lokte. Ačkoli cena transakce nebyla oficiálně uvedena, Bakalovi mohl obchod podle některých zdrojů přinést kolem 20 miliard korun. Samotná OKD mu tedy (při vědomě zjednodušených počtech) vynesla při investici kolem 10 miliard korun zhruba 60 miliard korun.

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
včera v 11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
včera v 11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod