Anketa: Budoucnost ČEZ? Experti se neshodnou
|

Anketa: Budoucnost ČEZ? Experti se neshodnou

Společnosti ČEZ ujíždí energetický rychlík hnaný probíhající revolucí v sektoru. Stát ho od této reality dlouho izolovat nezvládne a srážka s realitou bude pro obě strany tvrdá. Tvrdí to alespoň část expertů, které jsme v rámci projektu Alter Eko požádali o pohled za rámec krátkozrakého kolotoče čtvrtletních výsledků. Část odborníků naopak tvrdí, že se decentralizace a alternativa přeceňují a že až nadšení opadne, lidé (a investoři) ocení stávající jistoty.

ČEZ Energetika Akcie ČR Jaderná energetika Anketa

Marek Hatlapatka (CYRRUS)

Přechod od velkých konvenčních centrálních zdrojů k lokální výrobě z obnovitelných zdrojů se schopností elektřinu dočasně skladovat je nevratný proces. Otázkou je pouze to, kdy a v jaké formě dojde k adekvátnímu přerodu ČEZ v podnik jiného typu. Momentálně se jeví jako nejpravděpodobnější cesta oddělení tradičního byznysu a byznysu nového, jako to vidíme v Německu u společností E.ON nebo RWE. S rozdělením by přitom měla přijít i změna majoritního vlastníka – zatímco u tradičního byznysu by jím měl zůstat stát (bezpečnost dodávek, dlouhodobá koncepce, stabilní cash flow), u nového byznysu pro to není důvod. Tam to bude o hledání příležitostí k růstu, maržích a flexibilitě.

Jan Jedlička (Česká spořitelna)

Revoluční změny většinou nevycházejí od tradičních firem. Kdo se stal vítězem revoluce v chlazení potravin – tradiční ledařské firmy, nebo noví hráči (GE)? Kdo se stal vítězem revoluce ve fotografování – tradiční výrobci fotografických papírů, nebo noví hráči (výrobci mobilních telefonů)? Kdo se stal vítězem revoluce v telefonování – tradiční výrobci pevných telefonních přístrojů, nebo noví hráči (dříve Nokia, nyní Apple a Samsung)? A kdo se stane vítězem revoluce v energetice – tradiční energetické giganty, nebo noví hráči? Obávám se, že ČEZ to bude mít těžké.

Mikuláš Splítek (soukromý investor)

Neshodneme-li se na jediném přípustném zdroji energie – a vzhledem k odlišným preferencím (cena, stabilita dodávek, riziko a tak dále) k tomu dojde jen těžko –, nejsou různé cesty v rozporu, jsou naopak komplementy. Proč by také nemohly být pod jednou střechou? Je to stejné, jako kdyby Coca-Cola nemohla vyrábět zároveň vyrábět kolu a ovocné džusy; přitom to dělá. Pokud vím, E.ON nebyl schopen vysvětlit, v čem budou dvě firmy efektivnější než jedna (dva noví ředitelé asi nepřistoupí na půlku platu), a tak od rozdělení ustoupil. Pokud by ČEZ budoval jaderné elektrárny se státními garancemi (jako je Hinkley v Británii), změní to způsob jeho ocenění. Akcie by nabyly spíše charakteru opce (výkupní cena produkce, časová hodnota a podobně), ale z veřejného obchodování by staženy být nemusely.

Tomáš Sýkora (Patria Finance)

Jak by měl ČEZ maximalizovat zisky? Evropané chtějí mít čistší ovzduší, zároveň chtějí snížit svou závislost na energiích, nebo přinejmenším uspořit. To znamená, že na růst poptávky po elektřině spoléhat nelze. Zbývá tedy zkusit prodat co nejvíce elektřiny s maximální přidanou hodnotou, respektive marží. Jsou řešením uhelné elektrárny, kde marže z výroby trvale klesají a kde nebýt nešťastně nastaveného systému obchodování s emisními povolenkami by byly již dávno ještě nižší? Podle mě je potenciál spíše v obnovitelných zdrojích a ve skladování energie. Rychle otočit kormidlo však není jednoduché. Zřejmě nezbude nic jiného, než si projít bolestivou cestou poklesu zisků z tradiční výroby elektřiny. Chce to ale tlačit na pilu.

Max Wandler (Erste Corporate Banking)

ČEZ již léta (zbytečně) hrozí, že se Česko bude potýkat s nedostatkem energie. Předpokládalo se, že by k tomu mohlo dojít v roce 2000, pak v roce 2004, následně se očekávaný otřes českého energetického světa vždy o pár let odkládal. Nikdy k tomu ale nedošlo a podle mě k tomu také nikdy nedojde. Měli bychom se soustředit především na úspory energie a na lokální zdroje, nikoli se snažit rozšiřovat nebo stavět velké centralizované zdroje. To je hudba včerejška, zastaralý koncept.

Jakub Skryja (Verdi Capital)

Světová energetika se rychle mění a polostátní ČEZ nepatří mezi k těm pružnějším hráčům na trhu. Neschopnost politiků a vedení firmy reagovat na nové technologie a trendy ale nakonec nemusí znamenat katastrofu. Celá situace může být analogií k příběhu jedné české firmy. Vedení společnosti GZ Media bylo kdysi líto zlikvidovat staré lisy vinylů a po desetiletí nechalo přebytečné stroje ležet ladem. Po znovuzrození zájmu o elpíčka nebyl na světě nikdo, kdo by uměl tyto desky lisovat. Snad i díky lenosti se GZ Media stala v podstatě přes noc největším producentem gramodesek na světě. Třeba podobný příběh čeká i ČEZ. Až skončí "hon na čarodějnice" a uhlí a jádro v "civilizovaném světě" jako zdroje vyhasnou, ČEZ bude dále pálit uhlí a stavět nový Temelín. Možná pak chytré hlavy přijdou na to, jak kompletně "ozelenit" uhlí, a zjistí, že jádro není rizikové. Svět pak zaplaví ČEZ levným uhlím a Američané se přijedou učit, jak se staví jaderná elektrárna.

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
včera v 11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
včera v 11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod