16:45

Pražská burza v úterý přišla zhruba o půl procenta, nedařilo se bankovním titulům

Pražská burza v úterý prohloubila ztrátu z pondělní seance, když index PX klesl o 0,49 % na 953,92 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR
16:24

Čtveřice největších bank v Česku vydělala loni 50 miliard Kč, o 8 % více

Čtveřice největších bank v ČR v roce 2016 vydělala zhruba 50,7 miliardy Kč, což je téměř o 8 % více než předloni....
Česká republika Banky Evropské banky
16:02

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v únoru vzrostl na 114,8 bodu

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v únoru výrazně předčila očekávání, když její index vyskočil na 114,8 bodu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
15:22

Řecko a jeho mezinárodní věřitelé obnovili jednání o reformách

Zástupci silně zadluženého Řecka a jeho mezinárodních věřitelů v úterý v Aténách obnovili jednání o reformách, které...
Řecko Evropská unie Zadlužení
15:04

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v prosinci dosáhl 5,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v prosinci podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Americký realitní trh Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
14:38

USA: Velkoobchodní skladové zásoby v lednu podle předběžných čísel klesly o 0,1 %

Objem skladových zásob amerických velkoobchodníků v lednu podle předběžných čísel klesl o 0,1 % po růstu o 1 % v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle zpřesněných dat v celoročním přepočtu zpevnila o 1,9 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 1,9 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
14:09

Soud EU zamítl žádost o zrušení cel na solární panely z Číny

Tribunál Soudního dvora Evropské unie dnes zamítl žádost o zrušení antidumpingových cel, která EU před více než třemi...
Evropská unie Čína Mezinárodní obchod
13:48

Starbucks expanduje do Itálie

Americký řetězec kaváren Starbucks si po letech troufá expandovat do Itálie. Země, odkud pochází espresso, má velkou...
Americké akcie Itálie Káva
12:35

Francie: Nezávislý prezidentský kandidát Macron se dotahuje na Le Penovou

Podle nejnovějšího průzkumu by první kolo francouzských prezidentských voleb stále vyhrála šéfka krajně pravicové...
Francie Prezidentské volby
12:16

Maďarská ropná společnost MOL se loni vrátila k zisku

Maďarská ropná a plynárenská společnost MOL loni hospodařila s čistým ziskem 263,5 miliardy forintů (přes 23 miliard...
Maďarsko Ropa Evropské akcie
11:59

Kellnerova PPF rozjíždí banku ve Velké Británii

Investiční skupina PPF, kterou ovládá nejbohatší Čech Petr Kellner, spouští ve Velké Británii vlastní banku. Finanční...
PPF Spojené království Banky
Společnosti TMR ve finančním roce 2015/2016 vzrostl provozní zisk o 2,9 % na 25,1 milionu eur
11:48

Společnosti TMR ve finančním roce 2015/2016 vzrostl provozní zisk o 2,9 % na 25,1 milionu eur

Slovenská společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která kromě jiného provozuje největší skiareály na Slovensku,...
Akcie ČR Tatry Mountain Resorts Výsledková sezóna
11:34

Po konci úterního obchodování dojde k technické změně vah v rámci indexů MSCI

Po konci úterní obchodní seance dojde k technické změně vah akciových titulů v rámci indexů MSCI. Z českých titulů se...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Komerční banka ČEZ
11:23

ČNB: Dluhy domácností vůči bankám v lednu stouply na 1,43 bilionu korun

Dluhy českých domácností vůči bankám ke konci ledna vzrostly na 1,43 bilionu korun. Ve srovnání s koncem loňského...
ČNB Centrální banky Česká republika
11:06

Itálie: Spotřebitelské ceny v únoru meziročně vzrostly o 1,5 %

Index spotřebitelských cen v Itálii se v únoru podle předběžných dat meziročně zvýšil o 1,5 % po +1 % v lednu....
Itálie Inflace
Které faktory aktuálně hrají ve prospěch zlata?
|

Které faktory aktuálně hrají ve prospěch zlata?

Zlato má za sebou v prvním kvartálu výrazné posílení z 1 060 USD za unci až k 1 270 USD za unci. Podle analytiků z HSBC přitom není zlatá rally ani zdaleka u konce. Vyjmenovávají několik faktorů, které mohou být pro růst ceny zlata v budoucnu rozhodující.

Komodity Úrokové sazby Zlato Fed Investiční alternativy

HSBC svůj předpoklad pokračování rally na trhu se zlatem zakládá na historických datech, podle nichž kov poté, co Fed zvedl úrokové sazby a nastartoval cyklus zpřísňování monetární politiky, rostlo zhruba 100 následujících dní před následnou korekcí. "Ve čtyřech předchozích cyklech utahování měnové politiky Fedu cena zlata nejdříve klesla, ale v následujících 100 dnech letěla vzhůru. Přestože již podstatná část tohoto intervalu uplynula, vzhledem k pokračujícím očekáváním ohledně zvyšování sazeb (ekonomové z HSBC očekávají další zvýšení v červnu) máme za to, že rally může pokračovat déle než v minulosti," říká James Steel, šéf analytiků trhu s drahými kovy v HSBC.

Vývoj ceny zlata po zvýšeních sazeb Fedu

Vývoj cena zlata po zvýšení sazeb Fedu Vývoj cena zlata po zvýšení sazeb Fedu II

Podle HSBC existují tři fundamentální důvody, proč by mělo posilování zlata pokračovat i po těchto 100 dnech, a to i přes stabilizaci finančních trhů.

  • Velmi holubičí nálada Fedu.
  • Medvědí nálada na trhu s dolarem.
  • Záporné úrokové sazby centrálních bank ještě nějakou dobu zůstanou v platnosti.

Na svém březnovém zasedání ponechal Fed sazby beze změny a naznačil, že posouvá své plány zvyšování úroků na později. Stejně tak snížil odhad počtu zvýšení v letošním roce ze čtyř na dva, což je podle HSBC pro zlato dobrá zpráva.

"Velkou roli v našem očekávání, že žlutý kov na tom bude dobře, hraje skutečnost, že trh se zlatem se přizpůsobí menšímu počtu zvýšení sazeb a celkově velice slabému cyklu utahování monetární politiky. Opatrnější postup Fedu a posunutí zvyšování sazeb na později nastartovaly růst ceny zlata a snížení omezení počtu zvýšení udrží trh v nákupní náladě. Jednoduše řečeno, čím déle bude Fed otálet s růstem sazeb, tím lépe pro zlato," tvrdí analytici z HSBC.

Další argument pro růst ceny zlata vychází z toho, že holubičí nálada Fedu povede k oslabování dolaru. Ten za poslední dva roky posílil o 20 % a je možné, že zejména v posledních měsících bylo toto posilování taženo tím, že obchodníci očekávali zvedání sazeb a započítali to do hodnoty americké měny. Fed svými kroky tento optimismus poněkud zchladil. "Vzhledem k tomu, že poslední zasedání FOMC bylo více holubičí, než se očekávalo, mohlo by to mít vliv na opětovné oslabení dolaru. Měnoví stratégové z HSBC poukazují na to, že tento trend nabývá na síle, což je pro zlato opět pozitivní. Vzhledem k tomu, že Fed snížil své prognózy zvyšování sazeb a ECB a Bank of Japan již nebojují za oslabení svých měn, měnoví analytici z HSBC očekávají kurz eurodolaru na konci roku kolem hodnoty 1,20 EUR/USD, což rovněž podporuje naše očekávání ohledně zvyšování ceny zlata," říká Steel.

Posledním důvodem pro optimismus ohledně zlata je podle HSBC šíření záporných úrokových sazeb centrálních bank po celém světě. Eurozóna, Švédsko, Švýcarsko a Japonsko se již pohybují v negativním teritoriu a nezdá se, že by s tím chtěly v brzké době končit. "Rostoucí počet centrálních bank zavádějících záporné sazby odráží pokračující slabost globální ekonomiky a je podle nás rovněž podpůrným faktorem pro žlutý kov. Záporné sazby jsou znamením krize, což může vést k růstu poptávky po zlatě jako zajištění. Zároveň snižují pořizovací a skladovací náklady spojené se zlatem, což rovněž vede ke zvýšení poptávky," uzavírá James Steel.

Zdroj: HSBC