2017: Rok, kdy Evropa nebude mít na vybranou
|

2017: Rok, kdy Evropa nebude mít na vybranou

Evropa na tom sice není dvakrát dobře a problémy se na ni valí z několika stran, ale letos ještě může být relativně v klidu. Tvrdí to Deutsche Bank ve své analýze. Příští rok se ale starý kontinent může dočkat řady nepříjemných překvapení.

Eurozóna Úrokové sazby ECB Kvantitativní uvolňování Evropská ekonomika

Evropa musí v poslední době čelit tlaku z mnoha stran. Zpomalení v Číně a propad na komoditních trzích ohrožující ekonomický růst, hrozba Brexitu, opětovné problémy v Řecku, nepříliš fungující experimenty Evropské centrální banky, ale také migrační krize, vnitřní rozpory a napjaté vztahy s Ruskem. To vše vyvolává pocit, že ekonomický a politický rozpad EU je neodvratný.

Analytici z Deutsche Bank pod vedením Marka Walla však vyhlídky na letošní rok nevidí tak černě jako ty na rok 2017. "Neobáváme se roku 2016, ale roku 2017. Podle našich prognóz se bude fiskální situace v příštím roce dále zhoršovat. Vzhledem k tomu, fiskální politika koreluje s ekonomickým růstem, může to mít negativní vliv na růst v roce 2017. Rostoucí ceny ropy, geopolitické riziko a slábnoucí vliv měnové politiky ECB budou postupně působit jako brzdy ekonomického zotavování," míní ekonomové.

Inflace a hospodářský růst se v eurozóně po letech s úrokovými sazbami kolem nuly zasekly na minimu a ECB se snaží netradičními způsoby, včetně záporných sazeb, tento vývoj zvrátit. Úrokové sazby pod nulou by měly motivovat banky k výraznějšímu úvěrování a běžné lidi k většímu utrácení, které by pomohlo k nastartování inflace.

Vyčerpaná ECB?

V poslední době se stále více mluví o možnosti využít takzvané helikoptérové peníze, a ECB vedle snížení všech svých sazeb navíc navýšila objem nákupů aktiv na 80 miliard eur měsíčně. Nově nakupuje i některé firemní dluhopisy.

Mnoho analytiků, včetně těch z Banky pro mezinárodní platby (BIS) a z Economist Intelligence Unit (EIU), však má pocit, že tato opatření přestávají mít smysl, ECB podle nich dochází munice.

Podle Walla bude potřeba, aby vlády vstoupily do celého procesu uvolněním fiskální politiky, tedy zvýšení vládních výdajů nebo umožnění růstu deficitů, aby nedocházelo ke škrtům ve výdajích. Deutsche Bank tvrdí, že něco podobného vlastně již probíhá. "Jsme svědky největšího uvolňování od koordinované reakce na pád Lehman Brothers," píše Wall.

Největší fiskální uvolňování v Evropě od roku 2009

Pokud ale naopak dojde k tomu, že politici v Evropě kvůli narůstajícím nejistotám přitáhnou ekonomice fiskální uzdu, Evropa může zažít opravdu horké chvilky. Dojde totiž k tomu, že vlády nebudou mít fiskální a centrální banky monetární nástroje, a to ve stejnou dobu.

Albert Edwards, stratég ze Société Générale, si při hodnocení kroků ECB nebere servítky. V dokumentu poslaném klientům se vyjádřil v tom smyslu, že je z kroků ECB "v depresi". O úpravě programu kvantitativního uvolňování mluví jako o nesmyslu a otevřeně říká, že neví, kolik toho ještě ze strany ECB snese. "Centrální bankéři svými experimenty a sebevědomou rétorikou vběhli do slepé uličky," míní Edwards. Zloba a tvrdá slova jen sotva něčemu pomohou, ale je jisté, že v Evropě ještě bude živo. Doufejme, že když už, tak pouze ekonomicky.

Zdroj: Deutsche Bank, Société Générale

Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
včera v 20:41

Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky

Vítězství konzervativní unie CDU/CSU kancléřky Angely Merkelové v německých parlamentních volbách znamená pokračování...
Německo Politika
Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství…
Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství…
včera v 18:03

Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství Angely Merkelové

Úderem 18. hodiny se v Německu zavřely volební místnosti. Výsledky exit polls zveřejněné veřejnoprávními televizemi...
Německo Politika
Tomšík: ČNB by nemusela poměr hypoték k zástavám dál snižovat
včera v 15:28

Tomšík: ČNB by nemusela poměr hypoték k zástavám dál snižovat

Česká národní banka (ČNB) by v budoucnu nemusela sahat k dalšímu snížení doporučeného poměru poskytované výše...
Hypotéky Úvěry Nemovitosti
ČNB pode analytiků zvýší úrokové sazby spíše v listopadu
včera v 14:15

ČNB pode analytiků zvýší úrokové sazby spíše v listopadu

Bankovní rada ČNB na středečním zasedání spíše ponechá úrokové sazby beze změny a k jejich zvýšení přistoupí až na...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Moody's snížila Británii úvěrový rating
včera v 12:49

Moody's snížila Británii úvěrový rating

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie z druhého...
Spojené království Rating
Kvůli fúzi s Tatou založí thyssenkrupp s odbory pracovní skupinu
včera v 10:32

Kvůli fúzi s Tatou založí thyssenkrupp s odbory pracovní skupinu

Německá ocelárna thyssenkrupp hodlá kvůli plánovanému spojení s indickou společností Tata Steel založit s odbory...
Německo Ocelářské firmy
Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství…
Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství…
včera v 08:15

Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství Křesťanskodemokratické unie kancléřky Angely Merkelové

Úderem osmé hodiny ranní se v Německu otevřely volební místnosti. Favoritem parlamentních voleb je...
Německo Politika
Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii
23. 9. 2017 15:30

Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii

Arabsko-kurdské síly (SDF), které v boji proti Islámskému státu (IS) v Sýrii podporuje mezinárodní letecká koalice...
Sýrie Terorismus Blízký a Střední východ
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení
23. 9. 2017 14:57

Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení

Zástupci české vlády podle informací agentury Reuters požádali vedení ČEZ, aby rozpracovalo variantu rozdělení...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů
23. 9. 2017 14:29

Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů

Petice proti pátečnímu rozhodnutí londýnského úřadu zodpovědného za dopravní systém (TfL) neobnovit alternativní...
Uber Doprava Spojené království
Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu
23. 9. 2017 07:58

Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu

Čína od října omezí vývoz některých ropných produktů do KLDR a s okamžitou platností zakazuje export zkapalněného...
KLDR Čína Geopolitická rizika
O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X
22. 9. 2017 22:46

O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X

Páteční zahájení prodeje telefonu iPhone 8 od společnosti Apple provázel slabší zájem, než tomu bylo v minulosti u...
Apple Mobilní telefony
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
22. 9. 2017 22:30

Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty a dva ze tří indexů skončily v plusu

Americké akcie v pátek oslabovaly, většinu ztrát ale nakonec dokázaly smazat. Jednak mírně polevilo napětí kolem...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení
22. 9. 2017 21:07

UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení

Italská banka UniCredit nechystá sloučení s německým státem podporovaným ústavem Commerzbank. Novinářům to v pátek...
Evropské banky Fúze a akvizice Commerzbank
Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas
22. 9. 2017 20:53

Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas

Francouzský ropný a plynárenský podnik Total prodal svou italskou firmu Total Italia Gas, která se v Itálii zaměřuje...
Zemní plyn Fúze a akvizice Evropské akcie
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
22. 9. 2017 18:00

Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly více než 0,5 %

Většina evropských akciových trhů uzavřela týden v plusových číslech. Investoři sledovali dění v Německu, kde se v...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata
22. 9. 2017 17:44

Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata

Zhruba 7 000 lidí v pátek vyšlo do ulic ve městě Bochum, které je srdcem německého ocelářského průmyslu, aby...
Německo Ocelářské firmy Odbory
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
22. 9. 2017 17:24

Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa

Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto chce podle odborářů přesunout výrobu následníka modelu Superb do Německa....
Volkswagen Auta Česká republika
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
22. 9. 2017 17:05

Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna nerozhodne

O dalším prodloužení dohody, která upravuje omezení produkce ropy, se dřív než v lednu nerozhodne. Po jednání...
Rusko OPEC Ropa
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
22. 9. 2017 16:45

Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX odepsal 0,12 % na 1 046,51 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR