Evropské akcie: Stratégové házejí ručník do ringu, kontrariáni tuší šanci
|

Evropské akcie: Stratégové házejí ručník do ringu, kontrariáni tuší šanci

Akcioví stratégové, kteří ještě před britským referendem nestačili upravit své cílové ceny a předpovědi pro evropské akcie, v současnosti nad starým kontinentem lámou hůl. Jejich nálada je nejpesimističtější za posledních deset měsíců. Investoři by podle nich neměli od evropských akcií do konce roku očekávat žádné dodatečné výnosy.

Banky Evropské akcie Evropské banky

Rozhodnutí veřejnosti ve Spojeném království o opuštění Evropské unie je posledním hřebíčkem do rakve, který přinutil i některé největší optimisty mezi analytiky přehodnotit postoj k akciím v eurozóně. Když se k tomu přidají problémy bankovního sektoru v Itálii a i přes bezprecedentní kroky ECB vytrvale slabý růst ekonomiky, analytici prakticky nemají jinou možnost než pesimismus. Index Euro Stoxx 50 podle nich již letos prakticky neposílí, což by v konečném vyúčtování znamenalo roční ztrátu okolo 10 % (v současnosti je od začátku roku na 10,3 % v mínusu).

Brexit byl podle Michaela Hewsona ze společnosti CMC Markets poslední kapkou, která spustila lavinu pesimismu. "Lidé se nyní zaměřují na další kostku domina, kterou je Itálie. Evropské problémy stojí a padají s bankovním sektorem, který není jen slonem v porcelánu, je to totiž slon, nosorožec a tyrannosaurus rex v jednom," míní Hewson.

Odhady se oproti začátku roku zhoršily o 20 procentních bodů

Přestože se evropské akcie po brexitu poměrně rychle vzpamatovaly, jsou stále zhruba o 3 % níže než před britským plebiscitem. A výhledy stratégů se tomu postupně přizpůsobují, přičemž předpovědi z července jsou již výrazně v mínusu (v lednu byly okolo +10 %).

Euro Stoxx 50 - vývoj výhledu stratégů od začátku roku

Podle Michaela Ingrama, stratéga z BGC Partners, je jasné, jakým směrem se vyvíjejí dynamika trhu a trend. "Růst zůstává slabý, firemní výsledky jsou již léta o ničem, banky jsou na tom také špatně a autorita centrálních bank rychle mizí. Je toho příliš mnoho," míní Ingram.

Podle dat agentury Bloomberg na tom budou banky ze všech sektorů nejhůře a v porovnání s očekávaným 4% poklesem indexu Euro Stoxx 600 se u nich letos očekává ztráta o zhruba 17 %. Itálie se snaží zachránit své banky tak, že by porušila pravidla EU o pomoci bankám platná od začátku letošního roku, což nevytváří zrovna příznivý obraz bankovního sektoru v EU.

Je vše to zlé také k něčemu dobré?

Ne všichni ale vidí dosavadní vývoj na evropských akciových trzích jako katastrofu. Najdou se i takoví, kteří v něm vidí příležitost. Společnosti JPMorgan Asset Management a Pictet Asset Management vidí v evropských akciích potenciál díky zajímavým valuacím ve srovnání s trhem v USA. Slabá libra může pozitivně působit na poptávku po velkých britských společnostech (index FTSE 100 se již obchoduje nad úrovněmi před referendem ve Spojeném království).

Celkově ale Evropa strádá. Je to patrné i ze zájmu investorů o akcie. Například akciové fondy v EU 22 týdnů v řadě zaznamenaly odliv prostředků, což je nejdelší série od roku 2008. Rozpoložení analytiků ilustruje Ben Kumar, který spravuje kolem 10 miliard liber ve fondech společnosti Seven Investment Management. "Pokud existuje na trzích nejistota, v tomto případě vyvolaná brexitem, to nejlepší, co můžete udělat pro udržení své práce, je snížit odhady," říká.

A tak to dělají mnozí, ba téměř všichni. Vzhledem k dlouhodobé průměrné "úspěšnosti" predikcí dění na trzích se vkrádá lehce býčí myšlenka: Když jsou ostatní naladěni pesimisticky, není ten pravý čas na obrat trendu?

Zdroj: Bloomberg
Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
včera v 20:41

Analytici: Volební úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky

Vítězství konzervativní unie CDU/CSU kancléřky Angely Merkelové v německých parlamentních volbách znamená pokračování...
Německo Politika
Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství…
Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství…
včera v 18:03

Volby v Německu skončily, výsledky exit polls potvrzují vítězství Angely Merkelové

Úderem 18. hodiny se v Německu zavřely volební místnosti. Výsledky exit polls zveřejněné veřejnoprávními televizemi...
Německo Politika
Tomšík: ČNB by nemusela poměr hypoték k zástavám dál snižovat
včera v 15:28

Tomšík: ČNB by nemusela poměr hypoték k zástavám dál snižovat

Česká národní banka (ČNB) by v budoucnu nemusela sahat k dalšímu snížení doporučeného poměru poskytované výše...
Hypotéky Úvěry Nemovitosti
ČNB pode analytiků zvýší úrokové sazby spíše v listopadu
včera v 14:15

ČNB pode analytiků zvýší úrokové sazby spíše v listopadu

Bankovní rada ČNB na středečním zasedání spíše ponechá úrokové sazby beze změny a k jejich zvýšení přistoupí až na...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Moody's snížila Británii úvěrový rating
včera v 12:49

Moody's snížila Británii úvěrový rating

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie z druhého...
Spojené království Rating
Kvůli fúzi s Tatou založí thyssenkrupp s odbory pracovní skupinu
včera v 10:32

Kvůli fúzi s Tatou založí thyssenkrupp s odbory pracovní skupinu

Německá ocelárna thyssenkrupp hodlá kvůli plánovanému spojení s indickou společností Tata Steel založit s odbory...
Německo Ocelářské firmy
Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství…
Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství…
včera v 08:15

Němci volí parlament, očekává se jasné vítězství Křesťanskodemokratické unie kancléřky Angely Merkelové

Úderem osmé hodiny ranní se v Německu otevřely volební místnosti. Favoritem parlamentních voleb je...
Německo Politika
Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii
23. 9. 2017 15:30

Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii

Arabsko-kurdské síly (SDF), které v boji proti Islámskému státu (IS) v Sýrii podporuje mezinárodní letecká koalice...
Sýrie Terorismus Blízký a Střední východ
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení
23. 9. 2017 14:57

Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil své rozdělení

Zástupci české vlády podle informací agentury Reuters požádali vedení ČEZ, aby rozpracovalo variantu rozdělení...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů
23. 9. 2017 14:29

Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů

Petice proti pátečnímu rozhodnutí londýnského úřadu zodpovědného za dopravní systém (TfL) neobnovit alternativní...
Uber Doprava Spojené království
Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu
23. 9. 2017 07:58

Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu

Čína od října omezí vývoz některých ropných produktů do KLDR a s okamžitou platností zakazuje export zkapalněného...
KLDR Čína Geopolitická rizika
O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X
22. 9. 2017 22:46

O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X

Páteční zahájení prodeje telefonu iPhone 8 od společnosti Apple provázel slabší zájem, než tomu bylo v minulosti u...
Apple Mobilní telefony
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
22. 9. 2017 22:30

Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty a dva ze tří indexů skončily v plusu

Americké akcie v pátek oslabovaly, většinu ztrát ale nakonec dokázaly smazat. Jednak mírně polevilo napětí kolem...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení
22. 9. 2017 21:07

UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení

Italská banka UniCredit nechystá sloučení s německým státem podporovaným ústavem Commerzbank. Novinářům to v pátek...
Evropské banky Fúze a akvizice Commerzbank
Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas
22. 9. 2017 20:53

Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas

Francouzský ropný a plynárenský podnik Total prodal svou italskou firmu Total Italia Gas, která se v Itálii zaměřuje...
Zemní plyn Fúze a akvizice Evropské akcie
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
22. 9. 2017 18:00

Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly více než 0,5 %

Většina evropských akciových trhů uzavřela týden v plusových číslech. Investoři sledovali dění v Německu, kde se v...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata
22. 9. 2017 17:44

Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata

Zhruba 7 000 lidí v pátek vyšlo do ulic ve městě Bochum, které je srdcem německého ocelářského průmyslu, aby...
Německo Ocelářské firmy Odbory
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
22. 9. 2017 17:24

Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa

Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto chce podle odborářů přesunout výrobu následníka modelu Superb do Německa....
Volkswagen Auta Česká republika
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
22. 9. 2017 17:05

Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna nerozhodne

O dalším prodloužení dohody, která upravuje omezení produkce ropy, se dřív než v lednu nerozhodne. Po jednání...
Rusko OPEC Ropa
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
22. 9. 2017 16:45

Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX odepsal 0,12 % na 1 046,51 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR