Stock picking vs. indexové fondy aneb Na strategii (ne)záleží
|

Stock picking vs. indexové fondy aneb Na strategii (ne)záleží

Většina investorů se snaží trh porazit tak, že do portfolia vybírá jednotlivé akcie nebo dluhopisy, u nichž očekává výrazné zhodnocení. Sestavovat dlouhodobě nadprůměrně ziskové portfolio z jednotlivých akcií či bondů ale dokáže jen hrstka vyvolených, kteří navíc za úspěch často nevděčí ničemu jinému než náhodě a pořádné dávce štěstí.

Investiční portfolio Ponaučení pro investory Investiční strategie Akciový trh

Výkonnost konkrétního investičního portfolia je většinou nejvíce ovlivňována výkonností trhů, na nichž se investoři pohybují, ne výběrem konkrétních aktiv, jež do portfolia zařazují, tvrdí ve své nové analýze společnost ReSolve Asset Management. Největší význam a sílu podle ní má geopolitika, na jejíž účet jde až 90 % výkonnosti portfolií institucionálních investorů.

U aktivně spravovaných fondů investujících na akciových trzích ve Spojených státech měly podle studie ReSolve Asset Management na celkových výnosech průměrného portfolia mezi lety 1999 a 2009 přibližně 83% podíl pohyby trhu jako celku, zhruba 18% podíl alokační strategie a asi 15% podíl aktivní správa portfolia. Takzvané interakční efekty (nadvážení či podvážení nadprůměrně nebo podprůměrně výnosných aktiv) mezi lety 1999 a 2009 naopak výnosnost portfolia srážely, a to v míře zhruba odpovídající pozitivnímu příspěvku aktivního portfoliomanagementu.

Skladba výnosů průměrného akciového portfolia (1999-2009)

Význam volby konkrétního trhu se rozhodně nevyplatí podceňovat. Zatímco americký akciový index S&P 500 za posledních pět let zpevnil téměř o 60 %, burzovně obchodovaný fond iShares MSCI Emerging Markets sdružující akcie ze světových rozvíjejících se trhů naopak bezmála o 30 % klesl. Jak přitom ukazuje tabulka výše, zachránit situaci v takovém případě na trzích se slabou výkonností většinou nedokáže ani intenzivní pátrání po výrazně podhodnocených titulech.

S&P 500 vs. ETF iShares MSCI Emerging Markets (2011-2016)
Zdroj: ReSolve Asset Management
Audi, BMW a MAN hodlají upravit statisíce naftových vozů
před hodinou

Audi, BMW a MAN hodlají upravit statisíce naftových vozů

Německé automobilky BMW, Audi a MAN uzavřely se spolkovou zemí Bavorsko dohodu ohledně snižování emisí naftových...
Auta Evropské akcie Německo
Evropské akcie končily středeční obchodování v červených číslech
18:00

Evropské akcie končily středeční obchodování v červených číslech

Dozvuky úterního globálního kybernetického útoku, pokračující sestup technologických firem a nejistota po...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Úřad pro jadernou bezpečnost povolil další provoz druhého bloku…
17:10

Úřad pro jadernou bezpečnost povolil další provoz druhého bloku Dukovan

Státní úřad pro jadernou bezpečnost vydal ve středu povolení k dalšímu provozu druhého bloku Jaderné elektrárny...
ČEZ Jaderná energetika
Ford svolává v Severní Americe přes 400 000 vozů k opravě
17:06

Ford svolává v Severní Americe přes 400 000 vozů k opravě

Americký výrobce automobilů Ford Motor svolává v Severní Americe do servisů přes 400 000 dodávkových vozů a autobusů...
Americké akcie Auta Ford
Samsung postaví továrnu v USA, vytvoří tam přes 950 míst
16:36

Samsung postaví továrnu v USA, vytvoří tam přes 950 míst

Jihokorejská společnost Samsung Electronics postaví továrnu na výrobu domácích spotřebičů ve Spojených státech....
Asijské akcie Samsung Spojené státy americké (USA)
Pražskou burzu táhly ve středu do černých čísel Komerční banka a…
16:30

Pražskou burzu táhly ve středu do černých čísel Komerční banka a Erste Group Bank

Index pražské burzy PX ve středu zakončil obchodování s mírným ziskem 0,13 procenta, když dosáhl hodnoty 977,22 bodu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Počet nedokončených prodejů rodinných domů v květnu nečekaně…
16:25

USA: Počet nedokončených prodejů rodinných domů v květnu nečekaně prohloubil pokles

Počet nedokončených prodejů starších rodinných domů poklesl v květnu o 0,8 procenta ve srovnání s dubnem, kdy...
Americká ekonomika Stavebnictví
OneWeb Satellites zahajuje první sériovou výrobu satelitů
16:03

OneWeb Satellites zahajuje první sériovou výrobu satelitů

Společnost OneWeb Satellites uvedla do provozu první montážní linku na sériovou výrobu satelitů. V továrně ve...
Evropské akcie Francie
Turkish Airlines zahájí od soboty nákladní linku Istanbul - Praha
15:53

Turkish Airlines zahájí od soboty nákladní linku Istanbul - Praha

Aerolinky Turkish Airlines zahájí nákladní lety na lince mezi Istanbulem, Rigou a Prahou. Turecký Airbus A330-200F...
Doprava Česká republika Turecko
Rozpočet EU si kvůli brexitu a bezpečnosti vyžádá až o 20 miliard eur…
15:32

Rozpočet EU si kvůli brexitu a bezpečnosti vyžádá až o 20 miliard eur více, než se čekalo

Evropská unie bude muset v začínající debatě o podobě svého rozpočtu po roce 2020 vyřešit výpadek možná až 20 miliard...
Evropská unie Rozpočet
Trump chce ve Varšavě nabízet zemím regionu americký plyn
15:26

Trump chce ve Varšavě nabízet zemím regionu americký plyn

Americký prezident Donald Trump chce při červencové návštěvě Varšavy povzbudit země regionu k dovozu plynu z USA....
Zemní plyn Spojené státy americké (USA)
Tesco zruší ve své britské centrále 1200 pracovních míst
15:15

Tesco zruší ve své britské centrále 1200 pracovních míst

Největší britská maloobchodní společnost Tesco zruší ve své britské centrále 1200 pracovních míst. Uvedla to ve...
Maloobchod Evropské akcie Spojené království
České stavebnictví bylo na konci března v EU čtvrté nejhorší
14:48

České stavebnictví bylo na konci března v EU čtvrté nejhorší

Výkon českého stavebnictví byl na konci prvního čtvrtletí letošního roku z 28 zemí Evropské unie čtvrtý nejhorší....
Evropská unie Stavebnictví
USA: Velkoobchodních skladových zásob v květnu přibylo 0,3 procenta
14:31

USA: Velkoobchodních skladových zásob v květnu přibylo 0,3 procenta

Američtí velkoobchodníci měli v květnu ve skladech o 0,3 procenta více zásob než v dubnu, kdy jejich objem...
Americká ekonomika
Internetový prodejce Alibaba zdvojnásobil investici do Lazady
14:12

Internetový prodejce Alibaba zdvojnásobil investici do Lazady

Čínský internetový prodejce Alibaba Group Holding investuje další miliardu amerických dolarů do jihoasijské...
Alibaba Maloobchod Investice
Německo chce mít do roku 2021 vyrovnaný státní rozpočet
13:54

Německo chce mít do roku 2021 vyrovnaný státní rozpočet

Německo počítá s tím, že bude mít nejméně do roku 2021 vyrovnaný státní rozpočet. Příslušný rozpočtový výhled i návrh...
Německo Rozpočet
Švédsko plánuje vyšší výdaje na sociální zabezpečení
13:49

Švédsko plánuje vyšší výdaje na sociální zabezpečení

Švédská vláda očekává, že hospodářský boom jí do roku 2020 přinese 85 miliard švédských korun (229 miliard Kč), se...
Švédsko Daně