Banka se zapotila, aby našla důkaz, že akcie nezažívají znovu roky 2000 a 2007. Tohle je výsledek

| redakce

Je na trhu s americkými akciemi bublina poháněná úvěry na nákupy těchto akcií (takzvaným margin debt)? O vysoké, dlouho rekordní úrovni tohoto ukazatele na NYSE se mluví již několik let. JPMorgan Asset Management srovnala vývoj v současnosti a v letech 2000 a 2007, kdy byly na vrcholu dvě předchozí akciové bubliny. A našla rozdíl, který ani skeptik nemůže označit jako kosmetický.

"V letech 2000 a 2007 byl patrný výrazný nesoulad mezi růstem margin debt a akciového trhu, když zmíněné půjčky na nákupy akcií rostly zhruba pětkrát rychleji než ceny akcií. Fundamenty se tehdy logicky rozcházely s výkonem akcií," napsala banka v týdenní zprávě o situaci na trhu. "Loni přitom margin debt narostl jen o 1 % a S&P 500 ztratil 0,7 %. Celkově je margin debt vysoký, ale dynamika jeho růstu vzhledem k výkonnosti trhu naznačuje, že jsou investoři v současnosti výrazně opatrnější. Celkově proto trh není ve stejné fázi jako v letech 2000 a 2007."

Meziroční míra růstu margin debt na NYSE a indexu S&P 500
Meziroční míra růstu margin debt na NYSE a indexu S&P 500Zdroj: JPMorgan

Zdroj: JPMorgan

reklama
reklama