Doug Kass: Proč věřím investici do zlata
|

Doug Kass: Proč věřím investici do zlata

Zlato za sebou nemá špatný rok, i tak je ale lehce mimo hlavní pozornost finančního světa. V současnosti není považováno za dobrou investici, analytici i samotní investoři spíše upřednostňují akcie. Proč to nemusí být nejlepší nápad?

Komodity Investiční guru Zlato Investiční alternativy Vzácné kovy Bezpečné investice Výhled na rok 2017

Následování davu není dobrá investiční strategie, protože omezuje ziskový potenciál. I tak se ale většina investorů jako stádo chová.

"Myšlení první úrovně je zjednodušující a povrchní a je ho schopen prakticky každý. Vše, co lidé s takovým myšlením potřebují, je názor na budoucnost, který vypadá asi takto: 'Výhled pro společnost je příznivý, cena jejích akcií poroste.' Myšlení druhé úrovně je hlubší a komplexnější. Lidé s tímto přístupem berou v úvahu mnoho proměnných," říká známý investor Howard Marks: Jaké proměnné má na mysli?

  • V jakém rozsahu se mohou budoucí výsledky pohybovat?
  • Jaký výsledek podle mě nastane?
  • Jaká je pravděpodobnost, že mám pravdu?
  • Co si o tom myslí většina?
  • Jak se můj názor liší od většiny?
  • Jak se současná cena shoduje s názorem většiny a tím mým?
  • Je názor většiny, který je zahrnutý v ceně, příliš býčí, nebo příliš medvědí?
  • Co se stane, když se ukáže, že má pravdu většina? A co když budu mít pravdu já?

Stádo ovcí ve vedení

Další uznávaný burzián Doug Kass přidává svůj názor na investory, a opět ne příliš lichotivý. "Jelikož akciové trhy jsou ovládány zvířecími pudy a ignorují trh se zlatem, měli bychom si připomenout, proč je Keynes kdysi nazval právě zvířecí. Je to jednoduše proto, že zvířata jsou mnohem jednodušší než lidé," nebere si servítky ředitel Seabreeze Partners Management. Ochránci zvířat prominou, ale něco na tom je, protože investoři se v současnosti, pokud jde o akcie, opravdu chovají jako ovce.

Kass, který již na začátku roku 2011 radil prodávat zlato a očekával pokles ceny na 1 050 dolarů za unci (k tomu skutečně došlo na konci roku 2015, ale v průběhu roku 2011 kov ještě stačil přidat více než třetinu), je dnes spíše na straně zlata, které má podmínky pro růst. Kasse spíše překvapuje, že současná politická nejistota a globální vývoj nemají na zlato tak pozitivní vliv, jak by se dalo čekat.

Trump je stále hrozbou

Kass připomíná zejména tři fenomény, které zmínil již ve svém výhledu na rok 2017 a které mu dělají vzhledem k vývoji na finančních trzích asi největší starosti. Prvním je "množství samolibých ovcí, které ovládají finanční trhy", druhým rychlost, s jakou podle něj trhy vystřízliví z víry v zázraky pod taktovkou Donalda Trumpa, a tím posledním je možnost, že se na trzích opět stane něco neočekávaného. Ani jeden z těchto faktorů přitom není žádnou utopií, ale reálnou možností.

Trump naháněl hrůzu již před volbami, jenže po jeho vítězství se trhy vydaly překvapivě nahoru. Podobné změny nálady nejsou z dlouhodobého hlediska žádoucí a Kass upozorňuje, že přílišná názorová rozpolcenost a také nezkušenost Trumpovy administrativy neslibuje konstruktivní a kohezní politiku. Současné nadšení tak opět může být rychle vystřídáno vystřízlivěním, zklamáním a následným pesimismem na trzích. Trumpova administrativa dle Kasse zkrátka nemá vizi ani schopnosti účinně řídit zemi, jako jsou USA.

Příliš mnoho nejistoty

Kass dále zmiňuje tři problémy, které jej pronásledují poslední dva nebo tři roky (a není sám):

  • Jsou investoři v dnešním nejistém světě bez papírových peněz skutečně tak v bezpečí, jak se snaží tvrdit trhy?
  • Je vůbec v tak silně provázaném světě možné, aby USA byly "oázou prosperity" a motorem světového růstu?
  • V době, kdy schopnost a vůle zemí G8 koordinovat řešení světových problémů upadá, je otázka, jaká asi bude jejich reakce, když se začne vše doopravdy kazit.

V souvislosti s těmito problémy by si pak lidé, respektive investoři, a to zejména v USA, měli uvědomit pár skutečností. Například to, že federální dluh je 20 bilionů dolarů a celkový roční deficit další bilion. Celkový veřejný a soukromý dluh činí 49 bilionů dolarů a každé zvýšení sazeb o 100 bazických bodů znamená zvýšení nákladů na správu dluhu o 470 miliard ročně, což odpovídá zhruba 2,5 % HDP. Tyto peníze se nedostanou do ekonomiky, směřují k vlastníkům tohoto dluhu.

"I když je pro mě těžké zlato ocenit, protože nemá vnitřní hodnotu, věřím, že v roce 2017 šance na to, že tento kov posílí, porostou," uzavírá Doug Kass.

Zdroj: Realclearmarkets.com
Americké akcie nejsou k zastavení, ve středu hlavní indexy přidaly…
Americké akcie nejsou k zastavení, ve středu hlavní indexy přidaly…
včera v 22:00

Americké akcie nejsou k zastavení, ve středu hlavní indexy přidaly procento

Americké akciové indexy posílily ve středu zhruba o procento. Výsledková sezóna začala solidně, náladu navíc podpořil...
Americké akcie Shrnutí obchodování v ČR
Rusko si chce letos půjčit méně peněz, čeká nižší deficit
včera v 21:00

Rusko si chce letos půjčit méně peněz, čeká nižší deficit

Rusko si chce letos půjčit méně peněz než v loňském roce, protože očekává nižší rozpočtový deficit a vyšší příjmy z...
Rusko Emerging Markets Deficit rozpočtu
EBRD loni investovala 9,7 miliardy eur do 412 projektů
včera v 19:41

EBRD loni investovala 9,7 miliardy eur do 412 projektů

Evropská banka pro obnovu a rozvoj (EBRD) loni investovala rekordní objem finančních prostředků. Podle předběžných...
Banky Evropské banky Investice
Europoslanci vykládají rozdílně změny v energetické politice EU
včera v 19:20

Europoslanci vykládají rozdílně změny v energetické politice EU

Zcela opačně si někteří čeští europoslanci vykládají důsledky středečního hlasování Evropského parlamentu o...
Evropská unie Energetika
Turecký soud dal zelenou přehradě, jež zaplaví cenné památky
včera v 19:02

Turecký soud dal zelenou přehradě, jež zaplaví cenné památky

Turecký ústavní soud zamítl stížnost na stavbu kontroverzní přehrady na jihovýchodě země. Odstranil tak poslední...
Turecko Infrastruktura
Evropské burzy ve středu uzavřely v mínusu, akcie Burberry se…
Evropské burzy ve středu uzavřely v mínusu, akcie Burberry se…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu uzavřely v mínusu, akcie Burberry se propadly o více než 9 %

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v negativním pásmu, když se investoři soustředili zejména na...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koruna je k euru nejsilnější za téměř pět let, zpevnila i k dolaru
včera v 17:30

Koruna je k euru nejsilnější za téměř pět let, zpevnila i k dolaru

Česká měna k euru ve středu zpevnila na nejsilnější úroveň za téměř pět let, odpoledne nakrátko prolomila hranici 25...
Česká koruna Euro Americký dolar
Děripaska má zájem o největší ruskou uhelnou elektrárnu
včera v 17:04

Děripaska má zájem o největší ruskou uhelnou elektrárnu

Ruský miliardář Oleg Děripaska má zájem o koupi největší ruské uhelné elektrárny Reftinskaja od společnosti Enel...
Rusko Energetika Uhlí a koks
Pražská burza ve středu nepatrně stoupla, klesla však většina…
Pražská burza ve středu nepatrně stoupla, klesla však většina…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu nepatrně stoupla, klesla však většina finančních titulů

Pražská burza ve středu popáté v řadě uzavřela v zelených číslech, když si index PX připsal 0,06 % na 1 115,63 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Slovinsko loni snížilo rozpočtový deficit na 0,8 procenta HDP
včera v 16:18

Slovinsko loni snížilo rozpočtový deficit na 0,8 procenta HDP

Slovinsko loni snížilo rozpočtový deficit na 332 milionů eur, což bylo 0,8 procenta hrubého domácího produktu. O rok...
Slovinsko Rozpočet Deficit rozpočtu
Vláda ve Francii upustila od sporného projektu letiště u Nantes
včera v 15:30

Vláda ve Francii upustila od sporného projektu letiště u Nantes

Francouzská vláda ve středu definitivně upustila od výstavby mezinárodního letiště poblíž města Nantes na západě země...
Francie Infrastruktura
Průmyslová výroba v USA v prosinci meziměsíčně stoupla o 0,9 %
včera v 15:16

Průmyslová výroba v USA v prosinci meziměsíčně stoupla o 0,9 %

Průmyslová výroba ve Spojených státech v prosinci meziměsíčně vzrostla o 0,9 %. Ve středu to oznámila americká...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Průmysl
Ze světa investičních doporučení (17. ledna)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (17. ledna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Srbové poslali ze světa do vlasti více peněz než zahraniční firmy
včera v 14:37

Srbové poslali ze světa do vlasti více peněz než zahraniční firmy

Zahraniční příjmy srbských navrátilců a peněžní zásilky Srbů žijících v zahraničí byly za prvních deset měsíců...
Srbsko
Bitcoin se poprvé od začátku prosince propadl pod 10 000 dolarů
Bitcoin se poprvé od začátku prosince propadl pod 10 000 dolarů
včera v 14:16

Bitcoin se poprvé od začátku prosince propadl pod 10 000 dolarů

Cena digitální měny bitcoin se ve středu na burze Bitstamp poprvé od 1. prosince propadla pod hranici 10 000 dolarů....
Bitcoin Kryptoměny Měny