6 důvodů, proč letos investovat do zlata
|

6 důvodů, proč letos investovat do zlata

Uplynulý rok byl zlatu navzdory korekci v druhém pololetí zaslíbený. Investoři se ke žlutému kovu ve velkém vraceli a jeho cena stoupla o více než deset procent. Důvodů bylo hned několik, dominantní byla geopolitická rizika a očekávání rychlejšího růstu inflace. Podle Světové rady pro zlato (WGC) bude žlutému kovu přát i rok 2017. Důvodů je několik.

Komodity Zlato Investiční alternativy Vzácné kovy Bezpečné investice

1. Zvýšená politická nejistota a geopolitická rizika

Politická nejistota roste. Na starém kontinentu se budou v roce 2017 konat důležité volby v Nizozemsku, Francii a Německu. Ve všech třech případech přitom hrozí zesílení protiunijních nálad. Kromě toho se rozběhnou jednání mezi Británií a Evropskou unií o podmínkách vystoupení ostrovního království z EU.

V Británii bude poptávku po zlatě podle WGC podporovat mimo jiné nejistota ohledně dalšího vývoje britské libry, která k dolaru od červnového referenda o brexitu ztrácí více než 15 %.

Ve Spojených státech vládne celkově dobrá nálada. Poděkovat za to Američané mohou zejména Donaldu Trumpovi, který slíbil řadu opatření na podporu ekonomiky. S Trumpem je ale zároveň spjato také mnoho nejistot, zejména ohledně vztahů mezi Spojenými státy a Čínou.

Zlato je většinou investorů považováno za bezpečný přístav a WGC tvrdí, že právě tato jeho pověst bude investory v příštích 12 měsících přitahovat. Nesmíme totiž zapomenout ani na spory v Jihočínském moři nebo na napětí na Korejském poloostrově.

2. Pokračující měnové depreciace

Ekonomové se shodují, že vývoj měnových politik centrálních bank v USA a jinde ve světě bude v roce 2017 divergentní. Zatímco Fed hodlá zvyšovat úrokové sazby, ostatní významné světové centrální banky k něčemu podobnému odvahu ani prostor nemají.

"Očekává se, že Evropská centrální banka bude nadále podporovat hospodářství uvolněnou měnovou politikou," upozorňuje ekonomický a geopolitický komentátor John Nugée. ECB na konci loňského roku prodloužila program kvantitativního uvolňování a potvrdila, že je připravena využít pro povzbuzení evropského hospodářství všechny nástroje, které má v rámci svého mandátu k dispozici.

Rozevírání nůžek mezi měnovou politikou Fedu a ECB podle ekonomů může vést k dalšímu oslabování evropské měny k dolaru. Ve hře je v horizontu několika měsíců parita EUR/USD.

A jak upozorňují stoupenci žlutého kovu, zatímco centrální banky mohou vytisknout de facto neomezené množství peněz, a oslabovat tak národní měny. Zásoby zlata jsou naproti tomu omezené a jasně dané, a s vnitřní hodnotou kovu tak nelze manipulovat.

Depreciace vybraných světový měn (relativně ke zlatu)

3. Prudké zrychlování inflace

Spotřebitelé v Evropě i Spojených státech již takřka zapomněli, co slovo inflace znamená. Rok 2017 by jim ale měl oživit paměť. USA se rychle blíží k 2% cíli meziročního růstu cen a zvyšovat se inflace začíná i v Evropě. Klíčovou roli hrají dva faktory. Tím prvním je odeznívání efektu prudkého propadu cen ropy, druhým pak Donald Trump, respektive očekávání fiskálně expanzivní politiky jeho administrativy. Zlato coby spolehlivý nástroj zajištění se proti inflaci by si tak mělo užívat své dny na výsluní.

David Mann, ekonom z banky Standard Chartered, jehož doménou je asijský region, navíc očekává růst cen asijského exportu, což by měly pocítit jak rozvinuté, tak rozvíjející se trhy.

Jinými slovy, masivní stimuly, jejichž efekt byl zatím jen těžko viditelný, by se nyní mohly projevit a vyhnat inflaci do výšin, na které investoři nejsou připraveni.

4. Vysoké valuace amerických akcií

Světové akciové trhy si v roce 2016 výrazně polepšily. V plusu sice neskončily všechny významné burzy, americké akcie, jež investoři považují za jeden z nejspolehlivějších benchmarků globálního trhu, ale vyšplhaly na nová historická maxima. Podle mnoha analytiků byl dokonce růst cen akcií ve Spojených státech až příliš prudký a nyní se ve vzduchu vznáší hrozba výrazné korekce.

Dříve investoři jako nástroj diverzifikace a aktivum sloužící ke zmírnění vlivu kolísavosti burz na celkovou hodnotu investičního portfolia využívali hlavně dluhopisy. Těm dnům je ale konec. Jak upozorňuje řada analytiků, býčí trend na trhu s vládními bondy loni zřejmě skončil. Podle WGC by dluhopisy mohlo zastoupit právě zlato. Význam diverzifikace totiž roste, zatímco prostředků k její realizaci ubývá.

Shillerovo P/E pro index S&P 500

5. Příznivý ekonomický vývoj asijského regionu

Makroekonomické trendy budou podle Světové rady pro zlato dlouhodobě podporovat ekonomický vývoj v asijském regionu. V souvislosti s Čínou sice investoři často slýchají o nebezpečí tvrdého přistání, skutečnost ale podle všeho tak černá nebude. Růst čínského hospodářství sice zpomaluje, tempo expanze HDP je ovšem stále vysoké.

Čína a Indie, která je rovněž ekonomickým tygrem regionu, jsou s přehledem největší "zlaté trhy" světa a podle WGC tomu ani v roce 2017 nebude jinak. Z globální poptávky po žlutém kovu by se Asie měla letos postarat o zhruba 60 %.

Loni byl v Číně zájem hlavně o investiční zlato, čínští investoři přes burzovně obchodované fondy (ETF) nakoupili v roce 2016 více než 30 tun žlutého kovu. Slabší poptávka byla naopak patrná ve šperkařství.

V Indii by mohlo zájem o kov krátkodobě oslabit nečekané stažení některých bankovek z oběhu (v rámci protikorupčního boje) a s tím spojené problémy spotřebitelů, příznivé trendy v tamní ekonomice by ale měly zájem o zlato dlouhodobě podporovat.

Příspěvek světových regionů k vývoji globální poptávky po zlatě

6. Otevírání nových trhů

Zlato nikdy nepatřilo k exotickým aktivům, ne vždy ovšem bylo investování do žlutého kovu tak jednoduché jako dnes. Dostupnost zlata se výrazně zlepšila s nástupem ETF, což je patrné především na západních trzích. Zájem o zlato roste i mezi penzijními fondy, výrazně například v Japonsku. Světová rada pro zlato očekává, že v příštích měsících a letech budou zvyšující se zájem o žlutý kov projevovat také penzijní fondy působící na západních trzích, a to mimo jiné proto, že se čeká pokračování nízkoúrokového prostředí ve velké části rozvinutého světa.

Klíčové ale podle WGC bude loňské představení nových standardů a pravidel pro investování do zlata podle islámského práva šarí'a, které by mělo investování do žlutého kovu zpřístupnit podstatně většímu množství lidí žijících v muslimském světě. Mark Mobius ze společnosti Franklin Templeton tuto událost označil za "skutečný game changer na trhu se zlatem". Dosud byly standardy nejednotné, mnohdy dokonce vůbec neexistovaly, což vytvářelo na trhu zmatky. Optimisticky WGC hledí především směrem k Malajsii, Spojeným arabským emirátům nebo Saúdské Arábii a mnoho si slibuje i od Indonésie a Pákistánu.

Zdroj: World Gold Council
před 15 minutami

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
před hodinou

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
před hodinou

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka 2. bloku do čtvrtka
13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka 2. bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod
Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL
10:50

Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa v pátek vydá souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Ropa
Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu
10:30

Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu

Asijským akciovým trhům se v pátek dařilo. Investoři sledovali dění na trhu s ropou a čekali na hlasování o zrušení...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
10:14

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 procenta

Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Česká republika Centrální banky
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu
10:05

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu podle předběžných dat stoupla nejvíce od dubna 2011. Index nákupních...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu
09:46

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu

Důvěra v českou ekonomiku v březnu opět klesla. Meziměsíčně se souhrnný indikátor důvěry snížil o 1,4 bodu na 96,6...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku
09:35

Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku

Rozpočet nizozemské vlády se loni poprvé od finanční krize v roce 2008 dostal do přebytku. Nizozemský statistický...
Nizozemsko Rozpočet