Akciové výnosy v roce 2018? Investoři jich už většinu shrábli!
|

Akciové výnosy v roce 2018? Investoři jich už většinu shrábli!

Na trzích pravděpodobně dojde ke konsolidaci, možná i mírnému poklesu. Do konce desetiletí je očekávaný nominální výnos z akcií včetně dividend jen 3-4 % ročně, říká Dominic Rossi, investiční ředitel společnosti Fidelity International.

Světové akcie Černé labutě Geopolitická rizika Úrokové sazby Výhled na rok 2018

Pro investory bude mnohem náročnější proplout rokem 2018 než tím letošním. Úspěchem bude, když v příštích dvanácti měsících akcie jako celek vůbec zhodnotí peníze investorů. Bude to rok, kdy bude lepší se jako investor soustředit na vlastní um a schopnosti než na tržní betu, tedy rizikovost jednotlivých instrumentů.

Výnosy v roce 2018

Rok 2017 byl pro světové akcie vynikající. Indexy vykazovaly silné, dvouciferné procentuální výnosy a trhy diskontovaly budoucí růst výnosů. Výsledkem toho bylo přeneseno mnoho z výnosů roku 2018 již do roku 2017.

"Býčí trend již trvá poměrně dlouho a katalyzátory růstu vysychají. Když se začnou vyčerpávat fundamenty, začíná se mluvit o bublině," vysvětluje Dominic Rossi. "Vzhledem k tomu, že silná očekávání ohledně růstu výnosů již byla započítána do současných cen akcií, investoři si postupně začnou uvědomovat, že ceny předběhly realitu." Příkladem jsou podle něj americké firmy ze sektoru informačních technologií.

Úrokové sazby

Pád reálných sazeb za uplynulých 30 let byl významnou podporou pro akciový i dluhopisový trh. Pokud se reálné úroky začnou posouvat výše, z podpory se stane protivítr.

Jedním z významných rysů kapitálových trhů v uplynulých čtyřech letech je divergence předpovědí centrálních bank v oblasti sazeb a tržních očekávání. To by se ale mohlo v roce 2018 změnit, přičemž zřejmě budou mít pravdu centrální banky, ne trh.

Rizika v oblasti inflace jsou mnohem symetričtější než v minulosti. To povzbudí centrální banky, aby přistoupily ke slibovanému zpřísnění měnové politiky. Po delší době poprvé to budou investoři, kdo bude riskovat chybu. Trh totiž v minulosti dlouhodobě zastával názor, že sazby nebudou růst tak výrazně, jak to naznačují předpovědi centrálních bank.

Možná překvapení

Je pravděpodobné, že v centru zájmu investorů budou nadále makroekonomické a geopolitické faktory. Trh byl dosud relativně pružný, ale tato vlastnost může být ohrožená.

Riziko zpomalení hospodářského růstu v Číně zůstává hlavní makroekonomickou starostí. Geopolitické obavy se přesunuly od evropských voleb k hrozící konfrontaci USA s KLDR a v poslední době i k rostoucímu napětí mezi Saúdskou Arábií a Íránem. Eskalace konfliktu zejména v poslední zmíněné oblasti by byla možnou černou labutí pro finanční trh. Investoři proto musejí být opatrní, když zvažují geografické a sektorové složení portfolia.

Zdroj: Fidelity International
Americký ministr financí zvažuje návštěvu Číny
20:23

Americký ministr financí zvažuje návštěvu Číny

Americký ministr financí Steven Mnuchin zvažuje návštěvu Číny, jejíž obchodní vztahy se Spojenými státy jsou v...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu
17:22

Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu

Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu. Další z podnikatelských misí organizuje hospodářská komora. Na...
Česká republika Írán Mezinárodní obchod
Moody's zvýšila výhled ratingu ČR ze stabilního na pozitivní
09:05

Moody's zvýšila výhled ratingu ČR ze stabilního na pozitivní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service zvýšila v pátek výhled úvěrového ratingu České republiky,...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů…
Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů dluhopisů. Za celý týden ale indexy zpevnily

Americké akcie v pátek klesly. Investory znepokojuje růst výnosů dluhopisů, který by mohl mít negativní dopad na...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
MMF: ECB by měla pokračovat v podpoře ekonomiky eurozóny
včera v 21:28

MMF: ECB by měla pokračovat v podpoře ekonomiky eurozóny

Evropská centrální banka by měla nadále podporovat ekonomiku eurozóny výrazně uvolněnou měnovou politikou. Uvedl to...
ECB Eurozóna Evropská ekonomika
Vlastník obchodu s nábytkem Kika chystá restrukturalizaci
včera v 19:58

Vlastník obchodu s nábytkem Kika chystá restrukturalizaci

Nábytkářský koncern Steinhoff International chce skandálu kolem podvodů ve svém účetnictví a vzniklým dluhům čelit...
Bydlení Maloobchod
Reuters: ArcelorMittal zřejmě získá svolení k převzetí italské firmy…
včera v 18:36

Reuters: ArcelorMittal zřejmě získá svolení k převzetí italské firmy Ilva

Největší světový výrobce oceli ArcelorMittal zřejmě získá svolení Evropské komise k převzetí italského konkurenta...
ArcelorMittal Fúze a akvizice Ocelářské firmy
Gazprom žádá arbitrážní soud o zrušení dohod s Ukrajinou
včera v 18:18

Gazprom žádá arbitrážní soud o zrušení dohod s Ukrajinou

Ruský plynárenský gigant Gazprom požádal mezinárodní arbitrážní soud ve Stockholmu o zrušení smluv s Ukrajinou o...
Rusko Ukrajina Zemní plyn
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však stouply o necelé procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování smíšeně, když se investoři soustředili na výsledkovou sezónu a na...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční
Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční
včera v 17:23

Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční

Denní objem aktivit na kryptoměnových burzách je oproti konci loňského roku poloviční, vyplynulo z analýzy zveřejněné...
Bitcoin Kryptoměny Měny
Kontroverzní a nenasytný, píše francouzský tisk o Křetínském
včera v 17:05

Kontroverzní a nenasytný, píše francouzský tisk o Křetínském

Přívlastkem "nenasytný" označují francouzská média českého miliardáře Daniela Křetínského, který se tento týden těší...
EPH Nejbohatší investoři a byznysmeni Francie
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %

Pražská burza v pátek počtvrté v řadě oslabila, když index PX přišel o 0,61 % na 1 121,26 bodu. Dolů burzu stáhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů
Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů
včera v 16:18

Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů

Americká banka Wells Fargo musí regulačním úřadům ve Spojených státech zaplatit na pokutách celkem jednu miliardu...
Americké banky Banky Americké akcie
Ze světa investičních doporučení (20. dubna)
včera v 15:30

Ze světa investičních doporučení (20. dubna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč
Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč
včera v 15:14

Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč

Český státní dluh v letošním 1. čtvrtletí vzrostl proti konci roku 2017 o zhruba 87 miliard korun na 1,712 bilionu Kč...
Česká republika Zadlužení
Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
včera v 14:56

Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy

Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a ostatní signatáři dohody o omezování těžby, která pomohla ke zvýšení cen...
Rusko Ropa Komodity
Inflace v Kanadě v březnu meziročně vzrostla na 2,3 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v březnu meziročně vzrostla na 2,3 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v březnu meziročně vzrostly o 2,3 % po růstu o 2,2 % v předchozím měsíci (odhad: 2,4 %)....
Kanada Inflace