Ranní káva s Atlantik FT 15. 9. 2009

| redakce

Jaké události přispěly ke pondělnímu mírnému poklesu na pražské burze a co čeká české akcie při úterní seanci?

Komentář trhu

Pražská burza včera korigovala o 0,7 %, čímž kopírovala vývoj světových akciových trhů. Většina akciových trhů prošla za posledních 6 měsíců bezprecedentním růstem, který vyvolává nutnou otázku, jestli tento růst akcií reálně odráží stav a očekávání oživení světové ekonomiky. S největšími ztrátami zavřely akcie developerských firem, Orco Properties klesly o 3,3 % a akcie ECM o 3,1 %. Také CETV -2,1 % se dostalo během dne pod prodejní tlak, který srazil jeho akcie o 20 korun pod hranici americké závěrečné ceny. Akcie společnosti Telefonica O2 po dividendě pokračují v poklesu, včera ztratily dalších 2,3 %, investoři se zde zbavují akcií po nároku na dividendu, nyní se již dostávají z dlouhodobého pohledu k atraktivním úrovním.

U NWR se střetly dva protichůdné impulzy, jednak razantní pokles cen ropy na komoditních trzích a proti tomu nové zvýšené doporučení od Credit Suisse First Boston s cílovou cenou 186 korun, což limitovalo pokles způsobený korekcí světových trhů včetně komodit. Zcela proti trendu se vydaly akcie Komerční banky, kde se sešlo několik nákupních objednávek a tak její akcie poskočily o 4,2 %.

Index PX: 1134 bodů (-0,7% d/d), objem: 1974 mil. Kč

Orco

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Dnes se koná mimořádná valná hromada společnosti Orco. Vzhledem k tomu, že s velkou pravděpodobností nebude valná hromada usnášeníschopná (min. 50% účast), tak se 20. října bude konat náhradní valná hromada. Program jednání obsahuje navýšení autorizovaného kapitálu, schválení investice Colony Capital, hlasování o pokračování v činnosti a zpětném odkupu akcií.

Dále se také konají valné hromady držitelů dluhopisů, kde se bude projednávat restrukturalizace dluhu (výměna starých dluhopisů za nové, konverze dluhu do akcií, zrušení části dluhu), o které se bude hlasovat 24. září. Restrukturalizace warrantů 2014 (snížení realizační ceny na 7 EUR) se bude dnes schvalovat na valné hromadě držitelů warrantů.

AAA Auto

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: 7,8 Kč.

Společnost AAA Auto včera oznámila, že zvažuje v příštím roce návrat na maďarský trh (otevření jedné pobočky v Budapešti), který letos opustila kvůli zhoršeným makroekonomickým podmínkám. Hospodaření maďarských poboček bylo v minulosti ztrátové, což vedlo společnost k opuštění tohoto trhu, přičemž v případě příznivých podmínek nebyl vyloučen návrat. Společnost stále vlastní některé nemovitosti v Maďarsku, které jsou určené na prodej.

NWR

Neutrální/Negativní. DD: Držet. Cílová cena: 142 Kč.

NWR včera oznámilo, že generální ředitel NWR Miklos Salamon prodal v pátek 11. září v Londýně 95,5 tis. kusů akcií NWR za cenu 5,9 GBP (172 Kč/akcii). Počet takto prodaných akcií odpovídá 0,0361% základního kapitálu NWR. NWR přitom jen den před tím oznámilo, že vydalo 0,1% nových akcií (264,4 tis. kusů) jako odměnu pana Salamona. Tyto akcie jsou součástí odměny, kterou může generální ředitel Salamon uplatnit po více jak roce ve funkci. Stejné právo (na 0,1% akcií) má i ve čtyřech následujících letech. Informace o prodeji akcií může částečně negativně zapůsobit na investory, protože to může vypadat tak, že pan Salamon nevěří v další růst akcií NWR (motivy prodeje nejsou samozřejmě známi). Pan Salamon zrealizoval "pouze" 36% své první akciové odměny. Včerejší pokles akcií dle našeho názoru se zveřejněním této transakce nesouvisí, byl způsoben pohledem investorů na komoditní tituly po poklesu ceny ropy.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Součástí závěrečné zprávy Národní ekonomické rady vlády (NERV), která přináší řadu návrhů protikrizových opatření, je i vyšší příjem z dividend ČEZ a prodej emisních povolenek. Sám NERV neočekává, že by návrhy byly politicky průchodné.

Maloobchodní tržby – červenec

Maloobchodní tržby v červenci meziročně poklesly o 4,9%, což bylo méně než se očekával trh (-5,8%). Klíčovým faktorem se stal opět velký propad prodejů aut (-15,4%). Ovšem i maloobchod (bez moto segmentu) vykázal poklesl tržeb o 1,1%. Tržby za potraviny nominálně poklesly o 1,1%, ale díky poklesu cen reálně vzrostly o 2,9%. Prodej nepotravinářského zboží poklesl o 4,0%.

Po sezónním očištění maloobchodní tržby meziměsíčně vzrostly o 1,1% a meziroční pokles dosáhl 3,1%. Maloobchodní tržby v meziročním srovnání klesají 10 měsíců v řadě. Spotřebitelská poptávka zůstává utažena v důsledku kombinace negativních faktorů - vyšší nezaměstnanost, nižší růst mezd, přísnější úvěrování.

Zdroj: ATLANTIK FT

reklama
reklama