Skončí současná rally na burzách?

| Vladimír Hobza

Zřídkakdy bývá na akciovém trhu taková šestiměsíční rally jako letos. Růst indexu Dow Jones Industrial Average o 46% nastal v podobné míře za posledních 100 let pouze šestkrát. A právě to znepokojuje mnoho investorů.

rally

silný růst cen akcií

Všechny obdobné rally na trzích nastaly v 30. a 70. letech. Byly to doby turbulence v ekonomikách a na akciových trzích, ale žádné ze zisků nebyly udržitelné.

Mnoho analytiků věří, že akcie jsou nyní zase v turbulentním období a že současná rally může vést k dalšímu poklesu. Na začátku dlouhodobé prosperity v roce 1982 zažily akcie rally 40%, ale tato rally nebyla tak výrazná jak ostatní. Nastala v době, kdy byly vyřešeny hlavní ekonomické problémy, především inflace.

Nástrahy rally

„Příští rok můžeme skončit s dalším velkým propadem,“ říká investiční stratég Tim Hayes, který začátkem roku správně předpovídal současnou rally. „Lidé se mě teď ptají: „Není už pozdě nato vstoupit do trhu?“ Říkám jim, že to mohou zkusit, ale nesmí také promeškat ten správný okamžik vystoupit. Pokud se rozhodnete nakoupit akcie a pak je celý rok nesledovat, může to být risk.“

Dow Jones historický

Rok 2009, který předtím vypadal naprosto ztracený, se nyní jeví přesně naopak. Od začátku roku vyrostl index Dow Jones o cca 12%. V pátek uzavřel na hodnotě 9665,19 a blíží se k magické hranici 10 000 bodů. To by stěží někdo očekával 9. března, když index dosáhl dvanáctiletého dna na hodnotě 6547,05.

Současné období je podobné vývoji v 70. a 30. letech v tom, že současnou šestiměsíční rally předcházel ještě větší pokles. To ale neznamená, že budoucnost bude stejná jako v minulosti.

Poslední desetiletí bylo pro akcie obdobím problémů a někteří analytici předpovídají, že to nejhorší máme již za sebou. Ale i pokud by se akcie nedostaly na březnové hodnoty, stále můžeme očekávat rychlé růsty a poklesy.

Problémem těchto rally bývá, že nedokáží udržet tempo. Více než polovina zisků přichází v prvních 6 měsících. Obě rally v letech 1929 a 1932 trvaly méně než půl roku. V roce 1932 vzrostl index Dow Jones během dvou měsíců o 94%, ale pak o 37% spadnul.

Býčí trh z roku 1933 trval o něco déle, ale pokud by jste si koupili akcie po šesti měsících, přišli by jste o většinu zisků a pak viděli, jak akcie spadnou zpět na hodnotu, za kterou jste je nakoupili.

Pokles akciových trhů, který předcházel současnou rally nebyl tak výrazný jako 89% pokles mezi lety 1929-32, přesto málokdo očekával tolik potíží, které nyní nastaly. Ale někteří analytici tvrdí, že krize z třicátých let může být stále vodítkem pro budoucí vývoj.

  • 1
  • 2
reklama
reklama