Jan Schiller portfoliomanažer, Conseq

Jan Schiller

Autorovy články

Co nyní čekat na dluhopisovém trhu Co nyní čekat na dluhopisovém trhu

Stojaté dluhopisové vody se v posledních dnech nevídaně rozvlnily. Dosud v podstatě jednosměrný pohyb výnosů na nižší úrovně skončil náhle a velkým skokem. Výnosy německých desetiletých dluhopisů najednou atakují hranici 1 %, což je z nejnižších úrovní 0,05 % v druhé polovině dubna masivní a málokdy vídaný pohyb (od začátku června se výnosy téměř zdvojnásobily). Stejná situace se odehrála i v případě českých bondů (nárůst 10letých výnosů z 0,4 % na 1,2 %).

Stane se Srbsko cílem investorů? Hon za výnosy pokračuje Stane se Srbsko cílem investorů? Hon za výnosy pokračuje

Od zahájení programu kvantitativního uvolňování americké centrální banky (a v době spouštění toho v eurozóně) jsou dluhopisoví investoři nuceni stále pečlivěji hledat nějaký zajímavější výnos (nebo alespoň nezáporný). Investorská poptávka se postupně přesouvala ze segmentu státních dluhopisů vyspělých zemí do firemních obligací nebo napříč regiony směrem k mladým ekonomikám. S vyhlídkou toho, že končící měnový stimul americké centrální banky nahradí ta evropská, lze očekávat, že se tento "hon za výnosy" bude nadále posouvat do regionů dříve vnímaných jako lehce "exotické".

Ukrajina: Boj nekončí, na řadě je ekonomika. Evropa by neměla nechat prostor radikálům Ukrajina: Boj nekončí, na řadě je ekonomika. Evropa by neměla nechat prostor radikálům

Zdá se, že boje, které se v uplynulých týdnech přehnaly Kyjevem, přinesou v nejbližších dnech novou vládu. Bezesporu odstartují důležitou kapitolu v novodobých dějinách Ukrajiny. Pozornost se ovšem nyní nutně stáčí na neutěšenou ekonomickou situaci země.

Slovinské banky? Zatím jen zápalná šňůra další krize Slovinské banky? Zatím jen zápalná šňůra další krize

Slovinsko zahájilo likvidaci dvou menších privátních bank. Vedle debat o Fedu, německých voleb a dalších velkých témat tato zářijová událost téměř zapadla. Po nedávných zkušenostech s kyperským bankovním sektorem by se přitom dalo čekat, že zpráva vyvolá větší obavy.

ČR: Jak zdravé jsou plány Ministerstva financí na půjčení si téměř 100 miliard korun? ČR: Jak zdravé jsou plány Ministerstva financí na půjčení si téměř 100 miliard korun?

Uplynulý rok nabídl historicky nejvýhodnější podmínky, za kterých si český stát mohl půjčovat na své financování půjčit. Zatímco v roce 2007 si státní pokladna půjčovala na 10 let za zhruba 4 až 5 %, loni začínal výnos 10letého českého dluhopisu na 3,5 % a během roku spadl až na historické minimum 2 %. Toho Ministerstvo financí využilo pro vybudování rezervy financování na další roky.

Estonsko: Lekce pro zadluženou Evropu ze země, která přežila výbuch hypotéční bubliny Estonsko: Lekce pro zadluženou Evropu ze země, která přežila výbuch hypotéční bubliny

V době, kdy evropské ekonomiky bojují s udržením kladné ekonomické aktivity (ta česká se jí úspěšně brání), americkou trápí anemický růst, který je příliš malý na výraznější zlepšení na trhu práce, a zbytek světa napjatě sleduje údaj za desetinnou čárkou u klesajícího tempa růstu čínského HDP, působí zpráva o 3,4% růstu ekonomiky Estonska jako z jiné planety. Dělá Estonsko pro růst ekonomiky něco neobvyklého?

Bude Island vzorem pro Řecko? Bude Island vzorem pro Řecko?

Jen pár let poté, co mnozí ekonomové vypisovali Islandu parte, země vstává z mrtvých a nakročila k prosperitě. Politická reprezentace dramaticky snížila veřejné výdaje, důsledně a efektivně využívá pomoc Mezinárodního měnového fondu, což má také příznivý dopad na rating země.

SociálníMédia

investičníweb na míru

Výhody registrace:

  • Vlastní nastavení zpráv a výběr sledovaných kurzů.
  • Upozornění na exkluzivní rozhovory a videa, které mohou ovlivnit vývoj kurzů vašich investic.
  • Pravidelný týdenní bulletin s výběrem nejlepších článků a videí na Investičním webu.